Co je obranná akcie?
Defenzivní akcie je akcie, která poskytuje konzistentní dividendy a stabilní výdělky bez ohledu na stav celkového akciového trhu. Po jejich produktech je stálá poptávka, takže defenzivní akcie bývají stabilnější během různých fází hospodářského cyklu. Defenzivní akcie by neměly být zaměňovány s obrannými akciemi, což jsou akcie společností, které vyrábějí věci jako zbraně, munici a stíhací letouny.
Klíčové způsoby
Pochopení obranných zásob
Investoři, kteří se snaží chránit svá portfolia během slábnoucí ekonomiky nebo období vysoké volatility, mohou zvýšit svou expozici vůči obranným akciím. Dobře zavedené společnosti, jako je Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) a Coca-Cola (KO), jsou považovány za obranné akcie. Kromě silných peněžních toků mají tyto společnosti stabilní operace se schopností přestát slábnoucí ekonomické podmínky. Vyplácejí také dividendy, což může mít za následek zmírnění ceny akcie během poklesu trhu.
Obranné akcie jsou také méně náchylné k bankrotu kvůli své relativní síle během poklesů.
Proč by v těžkých časech nebo v případě, že se věci začínají třást, vůbec někdo chtěl vlastnit akcii? Proč prostě nešel po bezpečí státní pokladniční poukázky, která má v podstatě bezrizikovou návratnost? Odpověď zní docela jednoduše, že trhy může často řídit strach a chamtivost. Obranné akcie se přizpůsobují chamtivosti tím, že nabízejí vyšší dividendový výnos, než lze dosáhnout v prostředí s nízkými úrokovými sazbami. Zmírňují také strach, protože nejsou tak rizikové jako běžné akcie a obvykle je zapotřebí výrazná katastrofa, aby se jejich obchodní model vykolejil. Investoři si také musí uvědomit, že většina investičních manažerů nemá jinou možnost než vlastnit akcie. Pokud si budou myslet, že časy budou těžší než obvykle, přejdou k obranným akciím.
Defenzivní akcie mají během recesí tendenci dosahovat lepších výsledků než širší trh. Během expanzní fáze však mají tendenci dosahovat nižších výsledků než trh. To lze přičíst jejich nízké beta nebo tržnímu riziku. Defenzivní akcie mají obvykle beta nižší než 1. Pro ilustraci beta uvažme akcii s beta 0,5. Pokud trh klesne o 2% během týdne, pak bychom očekávali, že akcie ztratí jen asi 1%. Na druhou stranu 2% cenový zisk na trhu po dobu jednoho týdne vede k očekávanému nárůstu o pouhé 1% u defenzivní akcie s beta 0,5.
Výhody obranných zásob
Defenzivní akcie nabízejí podstatný přínos podobných dlouhodobých zisků s nižším rizikem než ostatní akcie. Defenzivní akcie jako skupina mají vyšší Sharpův poměr než akciový trh jako celek. To je silný argument, že defenzivní akcie jsou objektivně lepší investicí než ostatní akcie. Warren Buffett se také stal jedním z největších investorů všech dob částečně tím, že se zaměřil na defenzivní akcie. Není nutné podstupovat nadměrná rizika, aby porazil trh. Ve skutečnosti může být omezení ztrát defenzivními akciemi efektivnější.
Nevýhody obranných zásob
Nevýhodou je, že nízká volatilita obranných akcií často vede k menším ziskům během býčích trhů a k cyklu mlžení trhu. Mnoho investorů bohužel opouští obranné akcie z frustrace z nedostatečné výkonnosti pozdě na býčím trhu, když je opravdu nejvíce potřebují. Po poklesu trhu se investoři někdy vrhnou na obranné akcie, i když je příliš pozdě. Tyto neúspěšné pokusy o tržní načasování s využitím obranných akcií mohou výrazně snížit míru návratnosti pro investory.
Příklady obranných zásob
Defenzivní akcie jsou také známé jako necyklické akcie, protože nejsou vysoce korelované s hospodářským cyklem. Níže je několik typů obranných akcií.
Nástroje
Vodní, plynárenské a elektrárenské podniky jsou příkladem obranných zásob, protože je lidé potřebují během všech fází hospodářského cyklu. Užitkové podniky také získávají další výhodu z pomalejšího ekonomického prostředí, protože úrokové sazby bývají nižší.
Spotřebitelské svorky
Firmy, které vyrábějí nebo distribuují spotřební zboží, což je zboží, které lidé kupují z nutnosti bez ohledu na ekonomické podmínky, jsou obecně považovány za defenzivní. Patří mezi ně potraviny, nápoje, hygienické výrobky, tabák a některé potřeby pro domácnost. Tyto společnosti vytvářejí stabilní peněžní tok a předvídatelné výdělky během silných a slabých ekonomik. Jejich akcie mají tendenci překonávat neobhajitelné nebo spotřebitelské cyklické akcie, které prodávají diskreční produkty během slabých ekonomik, zatímco v silných ekonomikách jsou s nimi na nižší úrovni.
Zásoby zdravotní péče
Akcie velkých farmaceutických společností a výrobců zdravotnických prostředků byly historicky považovány za obranné akcie. Koneckonců nemocní lidé, kteří potřebují péči, tu budou vždy. Zvýšená konkurence nových léků a nejistota kolem předpisů však znamenají, že už nejsou tak defenzivní jako kdysi.
Apartmán REITs
Bytové realitní investiční fondy (REITs) jsou také považovány za defenzivní, protože lidé vždy potřebují přístřeší. Při hledání defenzivních her se vyhýbejte REITs, které se zaměřují na ultra-high-end byty. Také se vyhýbejte kancelářským budovám REITs nebo průmyslovým parkům REITs, u kterých by mohlo dojít k nárůstu nesplácení nájemních smluv, když podnikání zpomalí.