Co je oceňování aktiv?
Ocenění aktiv je proces stanovení reálné tržní nebo současné hodnoty aktiv pomocí účetních hodnot, modelů absolutního ocenění, jako je analýza diskontovaných peněžních toků, modely oceňování opcí nebo srovnatelné. Taková aktiva zahrnují investice do obchodovatelných cenných papírů, jako jsou akcie, dluhopisy a opce; hmotná aktiva, jako jsou budovy a zařízení; nebo nehmotná aktiva, jako jsou značky, patenty a ochranné známky.
Pochopení oceňování aktiv
Klíčové způsoby
Čistá hodnota aktiv
Absolutní metody oceňování
Relativní ocenění & srovnatelné transakce
Relativní oceňovací modely určují hodnotu na základě sledování tržních cen podobných aktiv. Jedním ze způsobů, jak určit hodnotu nemovitosti, je například porovnat ji s podobnými nemovitostmi ve stejné oblasti. Stejně tak investoři používají cenové násobky, se kterými srovnatelné veřejné společnosti obchodují, aby získali představu o relativním tržním ocenění. Akcie jsou často oceňovány na základě srovnatelných oceňovacích ukazatelů, jako je poměr ceny k zisku (poměr P/E), poměr ceny k účetní hodnotě nebo poměr ceny k peněžnímu toku.
Tato metoda se také používá k ocenění nelikvidních aktiv, jako jsou soukromé společnosti, bez tržní ceny. Rizikoví kapitalisté označují ocenění akcií společnosti před jejich vstupem na burzu jako ocenění před vstupem peněz. Při pohledu na částky zaplacené za podobné společnosti v minulých transakcích získají investoři náznak potenciální hodnoty nekotované společnosti. Tomu se říká analýza precedentních transakcí.
Real World Example of Asset Valuation
Pojďme vypracovat čistou hodnotu aktiv pro Alphabet Inc. (GOOG), mateřskou společnost vyhledávače a reklamního gigantu Google.
Všechny údaje jsou za období končící 31. 12. 2018.