Na západním pobřeží Anglie v roce 1765 se Jim Hawkins, mladý chlapec, který žije sám se svou matkou v Anglii, stará o jejich hostinec, zvaný Admirál Benbow, když tu přijde podivný muž jménem Black Dog a objedná si od něj sklenici rumu a zároveň se zeptá Jima, jestli neviděl „kapitána Williama Bonese“. Jim odpoví, že Billyho Bonese nikdy neviděl, a Black Dogovi donese další sklenici rumu. Black Dog se však podívá do zadní části hostince a spatří starou lodní truhlu s iniciálami „W.B.“ vyrytými na boku a odstartuje. Jakmile je pryč, objeví se ve dveřích na vrcholu schodiště muž a ptá se Jima, jestli to není „jednonohý muž“.
Jim řekne Billymu Bonesovi, že muž, který přišel, měl na tváři strašlivou jizvu, a Kostička v něm pozná Černého psa a řekne Jimovi, aby mu dal rum, i když dostane pokyn, aby to nedělal, aby se mu vrátily síly a mohl odejít. Jim se snaží Kostičku udržet od rumu, ale není schopen a řekne mu, že pokud nepřestane pít, půjde pro doktora. Kostička neposlouchá a Jim vyběhne z hostince, ale vběhne přímo do Slepého Pewa a je zajat. Pew hrozí, že Jimovi zlomí ruku, pokud ho nevezme ke Kostičce, a tak ho Jim vede dovnitř. Pew pak Kostičce představí neblaze proslulou černou skvrnu a odejde. Kostička mu prozradí, že má čas do setmění, aby žil, a tak mu Jim pomůže do jeho staré truhly s mořem. Kostička pak rozřízne vnitřek víka a odhalí složený kus papíru, dá si ho do košile a pak se pokusí odejít. Je však příliš nemocný, aby ušel byť jen pár kroků, a tak se zhroutí. S vědomím, že zemře, dá Jimovi kus papíru a řekne mu, aby šel pro pomoc z města. Jim odejde a vezme to zkratkou přes kopce, zatímco mu Kostička přeje hodně štěstí.
Piráti se vracejí do hostince a začínají ho prohledávat, aby zjistili, po čem vlastně jdou. Po silnici přijíždí kočár a oni prchají, pronásledováni nějakými muži na koních, zatímco kočár zastavuje v hostinci a odhaluje Squira Trelawneyho, doktora Liveseyho a Jima. Najdou Bonese a Livesey ho prohlásí za mrtvého, ale kvůli šoku, ne kvůli vraždě. Jim prozradí, že mu Bones dal něco, o čem řekl, že po něm piráti jdou, a když se ti tři podívají, zjistí, že je to mapa pokladu kapitána Johna Flinta (odhaduje se na 700 000 liber). Trelawney, příliš rozrušený, tu a tam spřádá plány na plavbu, i když ho Livesey varuje, že muži, kteří hostinec vyplenili, po něm stále půjdou, a Trelawney přísahá, že o pokladu neřekne ani slovo. Pak prohlašuje, že za deset dní od té doby vyplují, s Liveseym jako lodním lékařem a Jimem jako plavčíkem.
Uběhne deset dní a Jim dorazí do přístavu v Bristolu s doktorem Liveseym a oba dva se setkají se Squirem. Poté, co jim ukáže jejich loď, Hispaniolu, Trewlaney prohlásí, že ho trápí skutečnost, že jejich kapitán nemá téměř žádné štěstí při výběru posádky. Poté je představí muži, kterého najal jako lodního kuchaře, jménem Dlouhý John Silver. Všichni tři se posadí v Silverově hospodě, aby se najedli, a je odhaleno, že Silver má jen jednu nohu. Jim je tím nejprve vyděšen, (I když svým společníkům o Kostičkově varování nic neříká), ale Silver se zdá být milý a zdvořilý, prohlašuje, že byl kdysi u námořnictva a dobrovolně přivede na palubu několik svých bývalých druhů, protože „znají moře“. Po jídle řekne Livesey Jimovi, aby zůstal a pomohl Silverovi uklidit, i když chlapec váhá. Zatímco v kuchyni Silver představí Jima svému papouškovi, kapitánu Flintovi, který je vášnivý nadávač a „Žije podle svého jména“. Jim pak za sebou slyší hlas, který si objednává sklenici rumu, a otočí se, aby viděl Black Doga. Volal, aby ho někdo zajal, a poslal bukanýra na útěk, s Jimem v patách. Silver pak nařídí několika mužům v hospodě, aby ho pronásledovali, zatímco se Jima ptá na muže a sděluje mu své obavy, že „žraloci jako on“ dělají jeho hospodě špatnou pověst. Silver pak dá Jimovi malou pistoli, přesně jeho velikost, a řekne mu, že jestli ještě někdy uvidí Black Doga, ať „odrazí vetřelce!“, protože říká, že ví, že Jimovi může věřit se střelnou zbraní.
O nějaký blíže neurčený čas později připlují na Hispaniolu Silverovi, Jimovi a Silverovi bývalí kolegové z posádky, aby se připravili na cestu. Kapitán Smollett osloví novou posádku s pravidly a řekne prvnímu důstojníkovi, panu Arrowovi, aby zapsal všechna jejich jména. Kapitán Smollett pak jde do své kajuty, aby si promluvil s Liveseym a Trelawneym, a uvádí, jak je nespokojen s tím, že celá tato cesta je honbou za pokladem. Trelawney přísahá, že o pokladu nikdy neřekl ani slovo, ale Livesey se ptá kapitána, jestli se nebojí vzpoury, na což odpovídá ne.
Jakmile je plavba v plném proudu, možná po týdnech, je jeden z členů posádky, George Merry, přistižen, že má u sebe ukrytou zbraň. Kapitán Smollett uvádí, že další přestupek přinese dvanáct ran bičem, přičemž toto slovo se dostane k celé posádce. Jim se cítí provinile, že schoval malou pistoli, kterou mu Silver dal, a řekne Silverovi, že ji bude muset odevzdat, ale Silver mu řekne, že pokud s ní neublíží a nebude se hádat, že je dostatečně zodpovědný na to, aby ji měl u sebe. Silver pak jde za Georgem a několika dalšími členy posádky, kteří jsou naštvaní, že pan Arrow nahlásil ukrytou zbraň, a Silver připomene Georgeovi, že pan Arrow je přítel a že se o něj postará. Později Silver promluví s Jimem o tom, že udělá něco pro pana Arrowa, aby byl méně nevrlý, a navrhne mu švestkové duff, ale poznamená, že nemůže sehnat rum na vaření, a tak mu Jim řekne, že mu nějaký sežene z Trelawney. Té noci se strhne bouře, ve které Silver pozve pana Arrowa, aby snědl švestkové duff. Jakmile Silver odejde z místnosti, Arrow, jako náruživý piják, vypije celou láhev, kterou tam Silver nechal, zatímco Silver se tajně dívá. Brzy poté se pan Arrow vynoří z kuchyňky, zjevně opilý, a potácí se zpátky nad palubu do bouře, když Silver znovu říká Georgi Merrymu, že je to on, kdo se stará o pana Arrowa. Druhý den ráno se koná pohřeb pana Arrowa, který byl spláchnut přes palubu.
Čas běží a Jim je viděn, jak mluví s Hunterem u kormidla o tom, kdy uvidí pevninu. Hunter se zmiňuje, že až z přídělů zbudou jen vařené fazole a solené vepřové a až bude poslední jablko snězeno, uvidí pevninu. Jim vzrušeně prohlašuje, že má v plánu sníst všechna jablka, a běží za tím do podpalubí. Jakmile dorazí do podpalubí, zjistí, že není schopen dosáhnout na posledních pár jablek na dně sudu, a vleze dovnitř, aby si jedno vzal, a v tu chvíli zaslechne posádku, jak mluví o svých plánech na vzpouru, a dozví se, že Silver je vůdce. Silver přesvědčí muže, aby počkali, dokud nebudou mít na palubě lodi poklad k úderu, a oni souhlasí, i když Israel Hands prohlašuje, že to pro ně nebude snadné, a Silver jim řekne, aby zahnali svou touhu tím, že si surově kousnou do jablka, a začne sahat do sudu, ve kterém se Jim schovává, ale Jima zachrání výkřik „Land Ho!“ z horní paluby a vzbouřenci se běží podívat nahoru. Jim pak opustí sud a běží do kajuty varovat kapitána, panoše a doktora.
Muži diskutují o tom, co by se dalo dělat, a zjišťují, že je jich celkem devět proti vzbouřencům. Smollett navrhuje, aby se Jim pokusil zůstat se Silverem přáteli, aby mohl špehovat a zjistit, co dalšího by se mohl dozvědět o jejich plánech. Jim váhá, ale statečně souhlasí. Druhý den Silver Jimovi řekne o všem vzrušení, které bude mít při prozkoumávání ostrova, i když může říct, že Jim se od něj mírně vzdaluje. Smollett se mužů zeptá, jestli někdo z nich už ostrov viděl, a Silver tvrdí, že byl kuchařem na lodi, která na ostrově doplňovala zásoby vody, a nabídne se, že povede loď kanálem dovnitř s dlouhým člunem. Jim se zeptá, jestli může jít se Silverem, a Smollett mu to dovolí, protože ví, že by se chlapec mohl něco dozvědět. Zatímco je člun ve vodě, George Merry, netrpělivý a toužící převzít velení sám, řekne jednomu ze vzbouřenců, aby počkal na jeho signál a pak zaútočil na jednoho ze zemanových mužů, který hlídá kabinu a zásobu mušket uvnitř. Vzbouřenec zaútočí, ale je zastřelen a zbytek vzbouřenců na palubě je zahnán do kouta a poslán do podpalubí. Silver dává rozkazy mužům ve dvou člunech, kteří jsou s ním, aby utekli, a používá Jima jako rukojmí, aby zabránil Smollettovi a ostatním v palbě, a říká jim, aby se vzdali mapy výměnou za Jimův život.
Po dosažení břehu se Silver pokouší usmířit s rozzlobeným Jimem, ale jakmile ho pustí, chlapec vyskočí z lodi a utíká do džungle. Poté, co se vyhne pronásledování třemi vzbouřenci, Jim se setká a spřátelí se s Benem Gunnem, jedním z Flintovy posádky, který byl na ostrově vysazen před pěti lety. Jim mu řekne o vzpouře a Ben mu řekne, že má loď, kterou mohou použít, aby se dostali na Hispaniolu, a odvede ho pryč. Mezitím na lodi Livesey a Smollett pomocí mapy najdou starou palisádu a plánují, že se tam utáboří, aby Jima zachránili. Nechají dva muže na palubě, aby hlídali vzbouřence zamčené dole, a pak se připraví k odjezdu. Ben a Jim, kteří odkryli loď z jejího úkrytu, vylezou na vysokou skálu, aby se podívali, jestli je pobřeží čisté od vzbouřenců na břehu, a vidí Smolletta, Trelawneyho a Liveseyho, jak přicházejí na břeh ve člunu, aby našli Jima. Dva muži, kteří hlídají loď, jsou náhle přepadeni a zabiti zajatými vzbouřenci, kteří pak použijí děla k palbě na loď mířící na břeh. Jim se pokouší zavolat na kapitána Smolletta, ale Ben ho zastaví s varováním, že Silver je oba uslyší a najde je, a odvede Jima ke staré palisádě. Silver a jeho muži se vrátí na palubu lodi, aby vyzvedli muškety z kajuty, a najdou zbytek svých mužů, jak pijí zásoby rumu. Silver plánuje potrestat George, ale Izrael říká, že George by byl lepší, kdyby jim pomohl dobýt palisádu, a Silver nechá Georgeovy unáhlené činy sklouznout.
Jakmile jsou u palisády, Jim a jeho kamarádi se připravují na nadcházející bitvu, když se za zdí objeví Silver s vlajkou příměří. Smollett ho vpustí dovnitř a Silver mu dá podmínky, že je všechny nechá žít výměnou za mapu. Smollett nepřijímá a dává své podmínky, které slibují všem vzbouřencům spravedlivý proces v Anglii. Silver požaduje ruku ve stoje, ale žádná mu není dána, dokonce ani Jimem. Silver se namáhá postavit na vlastní nohy a rozzlobeně prohlašuje, že „Ti, kteří zemřou, budou ti šťastnější!“ Poté opustí palisádu a boj začíná. Většina pirátů padne a je těžce zraněna, brzy donucena k ústupu díky galantnímu úsilí Smolletta a ostatních, ale Silver (který se nemůže zúčastnit bitvy kvůli své jedné noze) vystřelí a trefí Smolletta do ramene, což ho těžce zraní, než se i on dá na ústup. Té noci dá Livesey Jimovi mapu a řekne mu, že pokud budou zajati, ať použije mapu, aby si koupil život. Smollett pak prozradí, že piráti nemusí zaútočit znovu kvůli možnosti, že druhý den ráno přivedou loď blízko ke břehu při záplavovém přílivu, což jim umožní dostat pevnost na dostřel a všechny je zabít. To všechny vyděsí, a i když Hunter navrhuje plavat k lodi, aby přeřízl kotevní lano a nechal loď, aby se sama vylodila, Smollett prohlašuje, že nemohou postrádat dobrého bojovníka.
Jim, inspirován tímto nápadem, se vyplíží s nožem a použije Ben Gunnův člun, aby se dostal na loď. Jakmile tam je, přeřízne kotevní lano a vyleze na palubu. Vidí rvačku mezi Israel Handsem a dalším vzbouřencem o rum a vidí, jak Israel bodá svého společníka do zad. Israel se pak pokusí vystřelit z děla, jak mu nařídil Silver, kdyby bylo potřeba vzít na palubu novou hlídku. Israel je silně opilý a unavený z boje, takže ho Jim snadno srazí od děla, ale Israel ho chytí za košili a srazí ho k zemi a mapa spadne na zem. Izrael, tím šokovaný, se ji pokusí chytit, ale Jim ji dostane první a vleze do lanoví ve snaze uniknout Izraeli, který ho pronásleduje k vranímu hnízdu. Jim vytáhne pistoli, kterou mu Silver dal, a vyhrožuje s ní Izraeli a Izrael se nejprve zdá, že se vzdává, ale je odhaleno, že sahá po noži. Hodí nůž po Jimovi a ten se mu zapíchne do paže, ale Jim reflexivně vystřelí z pistole a střelí Izraele do obličeje. Izrael spadne do oceánu pod ním a Jim se bolestně vydává dolů z lanoví, zatímco se loď pláží na vzdáleném břehu zátoky. Jim pak spustí vlajku Jolly Roger, kterou vyvěsili piráti, a zvedne anglickou vlajku Union Jack. Poté se vydává na břeh a zpět k palisádě, jeho rána od nože se pomalu a bolestivě zanáší kvůli bažinaté oblasti, kterou si razí cestu.
Nakonec dorazí zpět k palisádě a pokusí se probudit Liveseyho, aby mu ošetřil zranění, ale ukáže se Dlouhému Johnu Silverovi, že se probudil. Silver vesele pozdraví Jima, ale Jim omdlí strachem i vyčerpáním. Silver je tím zjevně znepokojen a znepokojen, a zatímco hledá na chlapci další zranění, objeví mapu a schová ji u sebe, zatímco se jeho kamarádi probudí a zjistí, že Jim se připletl do jejich středu. Ačkoli vzbouřenci (zejména George) chtějí nechat Jima zemřít, Silver prohlašuje, že Jima mohou využít k vyjednávání s Liveseym a ostatními o mapě. Posádka je tímto rozhodnutím nespokojena a vyjde ven hlasovat o tom, co by se mělo udělat. Zatímco to dělají, Silver obleče svůj kabát přes Jima, který se probudil ze mdlob, a Silver mu vysvětlí, že mu jeho přátelé uklouzli někdy v noci. Silver pak zavolá Liveseyho z vrcholu pevnosti a vidí, že loď byla obsazena. Livesey odpoví a Silverova posádka prozradí, že mu dávají černou skvrnu. Když si ji Silver přečte, všimne si, že byla vystřižena z bible a spílá jim za to, že udělali něco tak hloupého, a pak prohlásí, že o zbytku této záležitosti se rozhodne, jakmile dokončí obchod s mapou.
Silver odvede Jima k Liveseymu, který mu ošetří zranění. Silver mu řekne, že zachránil Jimovi život a že viděl loď a ví, že je poražen, i když Livesey nevěděl, že loď byla obsazena, dokud mu to Silver neřekl, a uvědomí si, co pro ně Jim udělal. Jim, který je nyní osvobozen od bolesti v ráně a je schopen vstát, rozzlobeně prohlásí, že by ho Silver zabil, kdyby dostal mapu, ale Silver prozradí, že mapu našel u Jimovy osoby, a ta je nyní v jeho vlastním vlastnictví, a řekne Jimovi, že mu na něm záleží natolik, aby mu zachránil život, i když už ho měl. Silver uzavře s Liveseym dohodu o svobodě, pokud bude hlídat Jima, zatímco on a jeho muži budou hledat poklad, protože ví, že jeho muži zabijí všechny tři, pokud nechá Jima odejít s Liveseym. Livesey souhlasí a chvíli si s Jimem povídá, děkuje mu za záchranu lodi a přeje mu štěstí, pak ho nechá jít se Silverem a odejde. Silver se vrátí ke svým mužům a ukáže jim mapu, kteří jsou nadšeni výsledky vyjednávání, ale Silver rezignuje na funkci kapitána. Muži trvají na tom, aby si udržel své místo a on jim vrátí černou skvrnu, kterou dají zpět do Bible, ze které ji vzali.
Piráti se pak vydají hledat poklad a na cestě objeví na Flintově lodi kostru jednoho ze svých bývalých kamarádů, Darbyho McGrawa. Poté, co použijí kosti, které byly položeny kompasem jako ukazatel, se vydají k pokladu, kde zjistí, že už byl vykopán a odnesen. Piráti jsou rozzlobeni, že poklad je pryč, a Silver řekne Jimovi, aby se „připravil na potíže“. George Merry obviní Silvera, že uzavřel dohodu s doktorem Liveseym, a pokusí se ho zastřelit, ale Silver vystřelí první a zabije George. Silver piráty jednoho po druhém sestřelí, dokud nedorazí Livesey a Trelawney s ostatními a nepřepadnou je a všechny je sestřelí. Jim se znovu setká se svými přáteli a Ben Gunn vrátí Silverovi berli, kterou hodil jednomu z pirátů. Ben prozradí, že našel Flintovo zlato už dávno a schoval ji ve své jeskyni, kam vezme Jima a Silvera, aby se o tom přesvědčili sami. Smollett, který se téměř zcela zotavil ze svého zranění a navzdory Jimově obraně Silvera, nařídí Silverovi, aby byl vzat na palubu lodi a vsazen do želez.
Na pláži s naloženým pokladem a novými zásobami jsou Jim, Trelawney a dva muži připraveni vzít Silvera na palubu lodi. Silver se zeptá Jima, jestli by se za něj postaral o kapitána Flinta, ale Jim odmítne a prohlásí, že by mu Silvera jen příliš připomínala. Nastoupí do člunu a začnou veslovat k lodi, kde najednou Silver vytrhne Jimovi z opasku malou pistoli a přikáže Trelawneymu a oběma mužům, aby pro ni plavali, jinak bude střílet. Donutí Jima, aby zůstal v člunu, aby mohl řídit kormidlo, zatímco on vesluje, ale Jim ho vyloží na malém písečném pruhu a vystoupí. Silver zvedne pistoli a vyhrožuje Jimovi, že ho shodí z břehu, jinak bude střílet, ale Jim říká, že od Silvera rozkazy nepřijme. Silver znovu vyhrožuje a zamíří a Jim se připraví na výstřel, ale Silver pistoli upustí, protože má Jima příliš rád, než aby ho zastřelil. Silver se pokouší odrazit veslem ze břehu a Jim, který si konečně uvědomí, že Silver není opravdový padouch, spěchá k němu, aby pomohl vytlačit člun. Silver mu děkuje a vesluje pryč na svobodu právě ve chvíli, kdy Livesey a ostatní přijíždějí, aby se ho pokusili chytit, ale už je pozdě, protože Silver zvedá malou plachtu a je rychle z jejich dosahu.
Silver se otočí, aby na Jima zavolal, rozloučil se s ním a popřál mu hodně štěstí. Livesey Silvera prokleje a zároveň mu popřeje hodně štěstí, zatímco Jim, který si uvědomí, že Silver byl celou dobu jeho přítel, zvedne ruku a zamává mu na rozloučenou. Film pak uzavírá Dlouhý John Silver, který odplouvá na obzor s pokladem.
Copyright and Unofficial Sequels
Autorská práva na film byla obnovena 5. července 1977.
Protože původní příběh Ostrova pokladů byl ve veřejném prostoru, režisér Byron Haskin natočil nezávisle produkované pokračování s názvem Dlouhý John Silver v roce 1954, kde Newton zopakoval svou roli Dlouhého Johna Silvera. Newton si Silvera znovu zahrál v televizním seriálu Dobrodružství Dlouhého Johna Silvera (natočeno 1954-55). Oba tyto projekty byly natočeny v Pagewood Studios Sydney, přičemž televizní seriál začal (v barvě Technicolor) ještě předtím, než měla Austrálie televizi.