Co je to jáma?
Termín jáma odkazuje na fyzickou arénu na burze, která je vyhrazena pro obchodování s cennými papíry. Makléři nakupují a prodávají různé cenné papíry v jámě, také nazývané obchodní podlaha, pomocí systému otevřeného výkřiku. Obchodníci porovnávají objednávky svých zákazníků křikem a skrze signály rukou. Zobrazují se objednávky, které umožňují každému se zúčastnit a soutěžit o nejlepší cenu. Makléři a dealeři obchodují s objednávkami svých klientů a uzavírají obchody na vlastní účet pro své vlastní firmy.
Většina fyzických obchodních pater byla nahrazena elektronickými obchodními platformami, ale několik jich stále existuje, včetně newyorské burzy (NYSE).
Klíčové způsoby
Pochopení jámy
Když si většina lidí vzpomene na burzy, často si vzpomene na uspěchané, chaotické prostředí charakterizované pestrobarevnými obchodníky, kteří se snaží překonat jeden druhého křičením příkazů. Pokud si takto představujete jámu, nemýlíte se. Jedná se o rušné a hlučné prostory, které jsou plné obchodníků, kteří nosí různobarevné bundy a odznaky, které představují jejich brokery. Jámám se také říká obchodní podlahy nebo obchodní jámy.
Většina činností probíhá na začátku a na konci obchodního dne. Úředníci přijímají objednávky telefonicky nebo počítačem od zákazníků v jámě a běžci předávají objednávky mezi úředníky a makléři. Makléři a dealeři se mohou zastupovat sami. Případně mohou pracovat pro firmy a obchodovat pro klienty nebo vlastnické účty svých firem. Specialisté zpracovávají vlastní účetnictví v jámě, vytvářejí trh s cennými papíry a vedou účetní knihu objednávek čekajících na provedení. Protože jsou všechny objednávky zobrazeny, má každý šanci podílet se na obchodní činnosti.
Existuje jen velmi málo fyzických obchodních pater, které dnes skutečně existují. NYSE a Chicago Mercantile Exchange (CME) Group jsou dvě z hlavních burz, které mají stále své doly. Je to proto, že trendem bylo odklonit se od otevřeného systému výkřiků směrem k elektronickému obchodování. Od konce 80. a začátku 90. let mnoho velkých světových burz tento přechod uskutečnilo.
Zvláštní úvahy
Obchodníci mohou křičet, mávat rukama a používat speciální signály rukama, aby sdělili své obchodní záměry na podlaze. Signály rukama usnadňují rychlé obchodování a umožňují být slyšet nad davem. Například když obchodník položí dlaně směrem k hlavě, znamená to nákupní příkaz. Pokud chtějí naznačit prodejní příkaz, otočí dlaně směrem od hlavy.
Některé burzy ale používají různé signály. Například obchodník na podlaze Chicagské obchodní rady (CBOT) označuje měsíc leden tím, že pěstí napodobuje, jak si něco cpe do hlavy. Ale někdo, kdo pracuje pro CME Group, si drží hrdlo mezi palcem a ukazováčkem, aby označil stejný měsíc.
Rok, kdy Komise pro cenné papíry a burzy schválila nezávislé systémy elektronického obchodování. To umožnilo, aby se tyto platformy zaregistrovaly jako legitimní burzy a fungovaly souběžně s tradičními.
The Pit vs. elektronické obchodování
Obchodování v jámách není tak běžné, jako tomu bylo v minulosti. Dnes existuje jen velmi málo fyzických arén, kde se obchodování provádí. I když stále existuje určitá přitažlivost pro otevřený systém výkřiků, elektronické obchodování je mnohem levnější provozovat. Odstřihnutí prostředníka znamená pokles poplatků a provizí pro obchodníky a investory a obchodníci (a jejich firmy) mohou očekávat vyšší míru produktivity.
Většina burz dnes funguje prostřednictvím elektronických obchodních platforem, které byly poprvé zavedeny v 80. letech 20. století. Výměny jako NYSE a CME Group si udržely své obchodní dno, ale v roce 1984 po přijetí aktualizovaného systému, který fungoval po telefonu, začaly z tohoto dna odstraňovat makléře.
V devadesátých letech přibylo automatizovaných systémů s nástupem internetových technologií. V tomto období se objevily výkonnější počítače, vyšší objemy obchodů a pokles obchodních provizí. Po roce 2000 nastal vzestup algoritmického obchodování a rychlejší technologie. S tímto rozvojem technologií jsou obchodníci a firmy schopni těžit z vyššího objemu obchodů během dne obchodování.