Co je podíl na příjmu?
Podíl na zisku je třída akcií nabízených fondem s dvojím účelem. Tato třída akcií vyplácí svým investorům výplaty dividend a výplaty dividend. Podíly na zisku mohou být také označovány jako přednostní akcie.
Klíčové způsoby
Pochopení podílu na příjmu
Podíly na výnosech jsou jednou třídou podílů ve fondu s dvojím účelem. Lze je přirovnat k podílům na kapitálu, které jsou jejich protějškem v nabídce sdruženého fondu s dvojím účelem.
Dvojúčelové fondy byly poprvé zavedeny v 60. letech 20. století. Postupně byly zrušeny v 90. letech poté, co pravidla Internal Revenue Service (IRS) změnila zdanění fondů. Oblíbené verze těchto fondů zahrnovaly American Dual Vest Fund spravovaný společností Haywood Management, Gemini Fund spravovaný společností Wellington Management, Income & Capital Shares Inc. spravovaný společností John P. Chase Inc., Leverage Fund of Boston spravovaný společností Vance, Sanders & Co. a fond Scudder Duo Vest spravovaný společností Scudder, Stevens & Clark.
Dvouúčelové fondy byly strukturovány jako uzavřené fondy se dvěma nabídkami třídy akcií: podíly na výnosech a podíly na základním kapitálu. Fondy nabízely veřejnosti omezený počet akcií při primární veřejné nabídce akcií (IPO). Po primární veřejné nabídce akcií (IPO) byly fondy obchodované na burzách s tržní cenou a účetní čistou hodnotou aktiv (NAV) vypočítanou každý den. Dvouúčelové fondy byly strukturovány také s konkrétními duracemi. Proto měly tyto fondy stanovené datum splatnosti, ke kterému vracely jistinu svým investorům.
Výhody příjmových podílů
Podíly na výnosech cílily na investory, kteří hledali pravidelné výplaty výnosů. Účetní mechanismy usnadňovaly výplaty hodnoty a přírůstkových výnosů investorům do podílů na výnosech. Správci fondů s dvojím účelem investovali do široké škály cenných papírů, včetně akcií i dluhových—které investorům vyplácely úroky a dividendy. Při splatnosti byly tyto akcie upřednostněny při likvidaci a výplatách fondu. Podíly na výnosech mohly být také označovány jako přednostní akcie.
Kapitálové podíly vs. Podíly na příjmech
Protipoložkou podílů na výnosech byly kapitálové akcie. Byly také označovány jako podílové akcie. Tyto akcie byly nabízeny společně s podíly na výnosech při primární veřejné nabídce akcií fondu a aktivně obchodovány na burzách. Kapitálové akcie se od podílů na výnosech lišily v tom, že nedostávaly dividendy ani výplaty z investic do fondu. Kapitálové akcie závisely při zhodnocení kapitálu především na aktivním řízení správců fondu. Tyto fondy měly obvykle širokou flexibilitu při investování do širokého vesmíru cenných papírů za účelem kapitálových zisků. Ke dni splatnosti fondu získaly kapitálové akcie druhou prioritu pro výplaty po podílech na výnosech. Výplaty ke dni splatnosti zahrnovaly jistinu a případné kapitálové zisky.