Co je podřízené financování
Podřízené financování je dluhové financování, které je řazeno za financování, které drží zajištění věřitelé, pokud jde o pořadí, v jakém je dluh splacen. „Podřízené“ financování znamená, že dluh je řazen za prvního zajištěného věřitele, a znamená, že zajištění věřitelé budou splaceni dříve než držitelé podřízeného dluhu.
SNÍŽENÍ DOLŮ Podřízené financování
Riziko věřitele v podřízeném financování je vyšší než u prioritních věřitelů, protože pohledávka za aktivy je nižší. V důsledku toho může být podřízené financování tvořeno kombinací dluhového a kapitálového financování. To umožňuje zúčastněnému věřiteli hledat kapitálovou složku, jako jsou opční listy nebo opce, aby poskytl dodatečný výnos a kompenzoval vyšší riziko.
Rizika podřízeného financování
Pokud musí společnost vyhlásit úpadek nebo jí hrozí likvidace jak s podřízeným financováním, tak s přednostním dluhem na účtech, pak je neřízený dluh splacen nejdříve před podřízeným dluhem. Jakmile je neřízený dluh zcela splacen, společnost pak podřízený dluh splatí.
Například předpokládejme, že společnost má zajištěný prioritní dluh ve výši 60 milionů dolarů a podřízené financování v celkové výši 40 milionů dolarů. Pokud společnost zlikviduje všechna svá aktiva v konkurzu za 80 milionů dolarů, musí nejprve splatit částku 60 milionů dolarů svého dluhu v držení zajištěných věřitelů.Zbývající podřízený dluh je kvůli nedostatku likvidovaných prostředků splacen jen z poloviny za 20 milionů dolarů.
Druhy podřízeného financování
Podřízené dluhopisy lze nalézt převážně v dluhopisech vydávaných velkými bankami.
Dalším typem podřízeného financování je mezaninový dluh. Ty jsou často vydávány buď jako přednostní akcie, nebo jako nezajištěný dluh a jsou obecně nadřazeny pouze akciím.Mezaninový dluh funguje jako hybridní cenný papír.