Co je pojistněmatematické ocenění?
Pojistně-matematické ocenění je typem ocenění aktiv penzijního fondu vůči závazkům za použití investičních, ekonomických a demografických předpokladů pro model k určení majetkového statusu penzijního plánu. Předpoklady jsou založeny na kombinaci statistických studií a zkušeného úsudku. Vzhledem k tomu, že předpoklady jsou často odvozeny z dlouhodobých dat, neobvyklé krátkodobé podmínky nebo neočekávané trendy mohou občas způsobit odchylky od prognóz.
Klíčové způsoby
Pochopení pojistněmatematického ocenění
Do pojistně-matematického oceňovacího modelu vstupuje mnoho proměnných. Na straně aktiv musí pojistný matematik vycházet z předpokladu o sazbách odvodů zaměstnavatele a míře růstu investic pro portfolio akcií a dluhopisů (aktiva typu Level 1 a 2) a dalších aktiv (nelikvidní aktiva typu Level 3). Výpočet platebních závazků je mnohem složitější.
Pojistný matematik musí učinit předpoklady týkající se mimo jiné diskontní sazby, míry příspěvků zaměstnanců, míry růstu mezd, míry inflace, míry úmrtnosti, věku pro odchod do důchodu, věku pro invalidní důchod a úroků na členských účtech. Pokud jsou všechny dlouhodobé předpoklady rozumné, lze odvodit realistický poměr financování (nebo financování). Poměr financování se rovná aktivům nad závazky, přičemž poměr je vyšší než 1,00, nebo 100%, což ukazuje, že penzijní aktiva jsou dostatečná k pokrytí závazků.
Důsledky pojistněmatematického oceňování
Pojistně-matematické ocenění se provádí jak v soukromém, tak ve veřejném sektoru. U.S. Steel zveřejnila ve své výroční zprávě za rok 2019, že její poměr financování k 31. prosinci 2019 byl 0,93, neboli 93% (plánovaná aktiva ve výši 5,4 miliardy dolarů děleno závazky ve výši 5,8 miliardy dolarů). Společnost neměla dostatek plánovaných aktiv ke splnění těchto závazků.
Některé státy jsou v tvrdé kondici z větší části kvůli prudce vyšším závazkům na platy zaměstnanců (dřívější jednání se státními zaměstnanci vyústila ve větší záruky výplat důchodů). Studie společnosti The Pew Charitable Trusts z roku 2019 ukazuje, že 20 nejméně financovaných penzijních států má od roku 2017 financováno jen 56% svých důchodů. Celkově americké státy financovaly 69% svých závazků, uvedla studie. Mezi státy, které financovaly přes 100% svých penzijních závazků, patří Jižní Dakota, Tennessee a Wisconsin. Nicméně New Jersey, Kentucky a Illinois financovaly méně než 40% svých závazků.