Co je poplatek za akciovou půjčku?
Poplatek za půjčku akcií nebo výpůjční poplatek je poplatek, který makléřská firma účtuje klientovi za výpůjčku akcií. Poplatek za půjčku akcií se účtuje podle smlouvy o půjčce cenných papírů (SLA), která musí být dokončena před tím, než si klient (ať už hedgeový fond nebo retailový investor) akcii půjčí.
Poplatek za půjčku na akcie může být v kontrastu se slevou za půjčku na akcie, což je platba, kterou obdrží ti, kteří půjčují akcie ostatním.
Klíčové způsoby
Jak funguje poplatek za půjčku na akcie
Většina akcií, které drží makléřské firmy jménem svých klientů, je v „street name“, což znamená, že jsou drženy jménem makléřské firmy nebo jiného nominovaného, a nikoli jménem klienta. Tímto způsobem může makléřská firma akcie půjčit jiným investorům.
Akcie se obvykle půjčují za účelem krátkého prodeje. Míra krátkého úroku proto poskytuje údaj o výši poplatku za půjčku akciím. Akcie s vysokým stupněm krátkého úroku se půjčují obtížněji než akcie s nízkým krátkým úrokem, protože je méně akcií k půjčení.
Poplatky za půjčky na akcie se možná vyplatí platit, když je krátký prodej lukrativní, ale obchodníci by si vždy měli být jisti, že je započítají do poměru rizika a odměny svých obchodů.
Akciový úvěr na krátký prodej
Prodej na krátko zahrnuje prodej vypůjčených cenných papírů. Tyto cenné papíry musí být nejprve lokalizovány a zapůjčeny prodejci na krátko na maržovém účtu. Během zapůjčování akcií musí prodejce na krátko zaplatit úroky a další poplatky ze zapůjčených akcií.
Cílem krátkého prodejce je prodat cenné papíry za vyšší cenu a pak je odkoupit zpět za nižší cenu. K těmto transakcím dochází v okamžiku, kdy se dlužník cenných papírů domnívá, že cena cenných papírů má klesnout, což mu umožňuje vytvářet zisk na základě rozdílu mezi prodejní a nákupní cenou. Bez ohledu na výši zisku, pokud nějaký existuje, dlužník z krátkého prodeje vydělá, sjednané poplatky zprostředkovateli poskytujícímu úvěr jsou splatné, jakmile skončí doba platnosti smlouvy.
Práva a dividendy
Když je v rámci úvěrové smlouvy převeden cenný papír, všechna práva přecházejí na dlužníka. Patří sem hlasovací práva, právo na dividendy a práva na jakékoli další rozdělení. Často dlužník posílá platby ve výši dividend a dalších výnosů zpět věřiteli.
Zvláštní úvahy
Poplatek za půjčku na akcie je často přehlíženým nákladem spojeným s shortováním akcie. Zatímco krátký prodej může být lukrativní, pokud je názor a načasování obchodníka správné, jeho náklady mohou být poměrně značné. Kromě poplatku za půjčku na akcie musí obchodník zaplatit úrok z marže nebo hotovost vypůjčenou pro použití jako kolaterál proti vypůjčené akcii a je také povinen provést výplatu dividendy ze zkrácené akcie.
Obchodníci, kteří uvažují o krátkém prodeji akcií, by měli tyto poplatky pečlivě zvážit při určování poměru rizika a odměny svých obchodů, aby se vyhnuli jakýmkoli nečekaným překvapením.
Příklad poplatku za akciový úvěr
Předpokládejme, že hedgeový fond si půjčí jeden milion akcií amerického obchodování s akciemi za 25,00 dolarů, za celkovou vypůjčenou částku 25 milionů dolarů. Také předpokládejme, že poplatek za půjčku na akcie je 3% ročně. Poplatek za půjčku na akcie na denním základě, za předpokladu 360 denního roku, je tedy ($25 milionů x 3%) / 360 = 2 083,33 dolarů.