Co je pravidlo krátkého prodeje?
Pravidlo krátkého prodeje byla obchodní regulace platná v letech 1938 až 2007, která omezovala krátký prodej akcií na pokles tržní ceny akcií.
Klíčové způsoby
Pochopení pravidla krátkého prodeje
Podle pravidla krátkého prodeje mohly být šoty umístěny pouze za cenu vyšší, než byla cena posledního obchodu, tj. nárůst ceny akcie. Až na omezené výjimky toto pravidlo zakazovalo obchodovat s šoty na pokles ceny akcie. Pravidlo bylo také známé jako pravidlo vzestupného prodeje, „plus pravidlo zaškrtnutí“ a pravidlo zaškrtnutí testu.
Zákon o burzách cenných papírů z roku 1934 opravňoval Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) regulovat krátký prodej cenných papírů a v roce 1938 komise omezila krátký prodej na trhu dolů. SEC toto pravidlo zrušila v roce 2007, což umožnilo, aby krátký prodej probíhal (tam, kde je to možné) na jakémkoli cenovém klíštěti na trhu, ať už nahoru nebo dolů.
V roce 2010 však SEC přijala pravidlo alternativního upínání, které se spouští, když cena cenného papíru klesla o 10% nebo více oproti závěru předchozího dne. Když je pravidlo v platnosti, krátký prodej je povolen, pokud je cena vyšší než aktuální nejlepší nabídka. Pravidlo alternativního upínání se obecně vztahuje na všechny cenné papíry a zůstává v platnosti po zbytek dne a následující obchodní seanci.
Historie pravidla krátkého prodeje
SEC přijala pravidlo krátkého prodeje během velké hospodářské krize v reakci na rozšířenou praxi, kdy akcionáři sdružovali kapitál a zkracovali akcie v naději, že ostatní akcionáři budou rychle panikařit při prodeji. Konspirující akcionáři by pak mohli nakoupit větší část cenného papíru za sníženou cenu, ale činili by to tak, že by v krátkodobém horizontu srazili hodnotu akcií ještě více dolů a snížili bohatství bývalých akcionářů.
SEC začala zkoumat možnost zrušení pravidla krátkého prodeje po decimalizaci hlavních burz na počátku nového tisíciletí. Vzhledem k tomu, že změny klíšťat se zmenšovaly ve velikosti po změně směrem od zlomků a americké akciové trhy se staly stabilnějšími, mělo se za to, že omezení již není nutné.
Spory kolem ukončení pravidla krátkého prodeje
Jak již bylo zmíněno, v roce 2010 přijala SEC pravidlo alternativní uptick omezující krátké prodeje na downticks 10% a více.