Co je dluh Overhang?
Dluhový převis se týká dluhového břemene tak velkého, že účetní jednotka nemůže převzít další dluh na financování budoucích projektů. Patří sem účetní jednotky, které jsou natolik ziskové, že jsou schopny v průběhu času snižovat zadluženost. Dluhový převis slouží k odrazení běžných investic, protože veškeré výnosy z nových projektů by šly pouze stávajícím držitelům dluhu, což by účetní jednotce ponechalo jen malou motivaci a schopnost pokusit se z této díry vyhrabat.
Klíčové způsoby
Pochopení dluhového přetížení
Když má účetní jednotka nadměrnou výši dluhu a nemůže si půjčit více kapitálu, je tato účetní jednotka údajně v dluhovém převisu. Zátěž je tak velká, že veškeré výnosy jdou přímo na splacení stávajícího dluhu, místo aby se financovaly nové investiční projekty, čímž se zvyšuje možnost nesplácení. Ve většině případů se akcionáři mohou zdráhat schválit nové emise akcií, protože akcionáři mohou být na háčku se ztrátami.
Kvůli způsobu, jakým ovlivňují rozvahy a spodní linie, mohou dluhové převisy subjekty trápit různými způsoby. Mohou způsobit, že firmy a země pozastaví další výdaje a/nebo investice. Ve skutečnosti mohou vést k nedostatečným investicím. Protože mohou brzdit růst, mohou dluhové převisy zotavení ještě více ztížit.
Riziko nesplácení dluhu je větší, když společnost nebo země zažívá dluhový převis.
Zvláštní úvahy
Dluhový převis může firmy uvěznit, protože větší část příjmů nebo peněžních toků jde jednoduše na obsluhu stávajícího dluhu. Tento rozšiřující se deficit lze vyplnit pouze přírůstkovým dluhem, který jen zvyšuje zátěž firmy.
Převis dluhu je obzvláště obtížný, protože svazuje společnosti, které se snaží využít nových příležitostí s kladnou čistou současnou hodnotou (NPV). Ačkoli za normálnějších podmínek by se tyto potenciální projekty časem samy splatily, nafukující se stávající dluhová pozice ve společnosti by pravděpodobně odradila případné investory do projektu. Vzhledem k tomu, že lze rozumně očekávat, že dlužníci společnosti budou uplatňovat nárok na část nebo celý zisk nového projektu, byla by NPV v podstatě záporná.
K vyřešení dluhového převisu v mnoha rozvojových zemích jsou programy na zrušení dluhu příležitostně realizovány mezivládními organizacemi, jako je Světová banka a mezinárodní organizace, jako je Mezinárodní měnový fond (MMF). Programy se týkaly Pobřeží slonoviny, Demokratické republiky Kongo, Gabonu, Namibie, Nigérie, Rwandy, Senegalu a Zambie. Další program, kampaň Jubilee 2000, bylo mezinárodní hnutí 40 zemí, které požadovalo zrušení dluhu rozvojových zemí do roku 2000. Ačkoli kampaň nesplnila všechny své cíle, byla dobře přijata a obecně byla považována za úspěšnou.