Červený prospekt (red herring prospekt), stejně jako první nebo předběžný prospekt, je dokument předkládaný společností (emitentem) v rámci veřejné nabídky cenných papírů (akcií nebo dluhopisů). Tento dokument, který je nejčastěji spojován s primární veřejnou nabídkou (IPO), musí být stejně jako dříve předložený registrační formulář S-1 předložen Komisi pro cenné papíry (SEC).
Prospekt “red herring” se vydává potenciálním investorům, ale neobsahuje úplné údaje o ceně nabízených cenných papírů a množství cenných papírů, které mají být vydány. Na přední straně prospektu je tučně červeně vyznačeno, že údaje v prospektu nejsou úplné a mohou se změnit a že cenné papíry nelze prodávat, dokud nenabude účinnosti registrační prohlášení, které bylo podáno u regulátora trhu. Potenciální investoři nesmí zadávat příkazy k nákupu cenných papírů pouze na základě informací obsažených v předběžném prospektu. Tito investoři však mohou vyjádřit “projev zájmu” o nabídku za předpokladu, že obdrželi kopii červeného prospektu nejméně 48 hodin před veřejným prodejem. Poté, co registrační prohlášení nabude účinnosti a akcie budou veřejně nabízeny, mohou být projevy zájmu převedeny na nákupní objednávky, a to podle uvážení kupujícího. Konečný prospekt pak musí být neprodleně doručen kupujícímu.
“Red-herring prospektem” se rozumí prospekt, který neobsahuje úplné údaje o.
ceně nabízených cenných papírů a množství nabízených cenných papírů.
Červený sleďový prospekt obsahuje:
Vzhledem k tomu, že registrační prohlášení (formulář SEC S-1) je velmi dlouhý a složitý dokument, vyžaduje zákon o cenných papírech z roku 1933, aby byl pro investory připraven kratší dokument, známý jako prospekt. Předběžný (nebo červený) prospekt je distribuován během období klidu, než registrační prohlášení nabude účinnosti u Komise pro cenné papíry (SEC). Po nabytí účinnosti registrace je připraven a distribuován “konečný prospekt”, který obsahuje konečnou cenu veřejné nabídky a počet vydaných akcií. Teprve poté může být dokončena veřejná nabídka akcií.
Název “Red Herring” souvisí s červeným písmem, které je uvedeno na titulní straně každého předběžného prospektu. Toto prohlášení o vyloučení odpovědnosti obsahuje informace podobné následujícím: “Registrační prohlášení týkající se těchto cenných papírů bylo podáno u Komise pro cenné papíry, ale dosud nenabylo účinnosti. Informace v něm obsažené mohou být doplněny nebo změněny. Tyto cenné papíry nesmí být prodávány ani nesmí být přijímány nabídky ke koupi před okamžikem, kdy registrační prohlášení nabude účinnosti.”
Znění se může mírně lišit a obvykle se také liší u každého jednotlivého podání. Příkladem může být nedávný red herring Facebooku.
Minimální doba mezi podáním registrace a datem její účinnosti je 20 dní, tzv. “doba na rozmyšlenou”. Jedná se o minimální počet dní. Komise pro cenné papíry a burzy může registraci považovat za “nedostatečnou”, v takovém případě registrace nenabude účinnosti, dokud nebudou nedostatky odstraněny. Komise pro cenné papíry a burzy neschvaluje cenné papíry, které jsou u ní registrovány, neprojednává jejich investiční hodnotu ani neručí za správnost tvrzení v registračním prohlášení nebo prospektu. SEC se pouze snaží zajistit, aby byly zveřejněny všechny relevantní informace.