Co jsou stahovatelné preferované akcie?
Retraktivní přednostní akcie jsou specifický typ přednostní akcie, který umožňuje vlastníkovi prodat akcii zpět emitentovi za stanovenou cenu. Emitent si obvykle může vynutit zpětný odkup retraktní přednostní akcie za hotovost, když akcie jsou splatné. Někdy lze místo hotovosti vyměnit retraktivní přednostní akcie za běžné akcie emitenta. To lze označit jako měkký zpětný odkup ve srovnání s tvrdým zpětným odkupem, kdy se akcionářům vyplácí hotovost.
Klíčové způsoby
Pochopení odnímatelných preferovaných akcií
Preferované akcie se podobají dluhopisu s pevným výnosem, který vyplácí dividendy místo úroků. Funkce retractable umožňuje, aby hodnota těchto akcií zůstala relativně stabilní kolem retrakční ceny, neboli nominální hodnoty, ve srovnání s cenou tradičních preferovaných akcií, které kolísají se změnami úrokových sazeb.
Vzhledem k tomu, že přednostní akcie lze stáhnout za stanovenou sazbu, pokud společnost nečelí finančním potížím a nemusí být schopna přednostním akcionářům za své akcie zaplatit, cena si obvykle najde dno poblíž ceny za stažení stanovené v prospektu. Podmínky pro každou přednostní akcii se zpětnou platností a pro každou společnost se však mohou lišit.
Zpravidla jsou retraktovatelné přednostní akcie vydávány s datem splatnosti a když nastane datum splatnosti, přednostní akcionáři mohou uplatnit své právo odkoupit své akcie za hotovost (nominální hodnotu), případně za společné akcie emitenta, pokud je tato možnost k dispozici.
Způsoby, jak lze stáhnout Preferované akcie jsou používány
Podmínky, které vážou navíjecí přednostní akcie, musí být vysvětleny v prospektu emitenta. Pokud emitent stanoví datum splatnosti přednostních akcií, jsou tyto akcie navíjecí, protože mohou akcionáře donutit, aby tyto akcie vykoupili za nominální hodnotu stanovenou v prospektu.
Retraktivní přednostní akcie by mohly vydávat společnosti, které předpokládají, že budou mít v budoucnu hotovost na splacení přednostních akcionářů, ale v době emise neměly hotovost, a proto vydávají přednostní akcie na získání hotovosti. Vydávají retraktivní přednostní akcie, aby nemusely vyplácet přednostní dividendy donekonečna. Akcie existují jen po stanovenou dobu.
Očekává se, že nabídnutím zpětně obchodovatelných přednostních akcií budou moci získat a získat bezprostřednější přístup ke kapitálu pro operace, které by jinak mohly být zpožděny nebo omezeny. Jakmile společnost vytvoří předpokládaný dodatečný kapitál, mohla by být v lepší pozici pro zpětný odkup těchto akcií. Až tyto akcie později nabudou splatnosti, akcionáři přednostní akcie prodají zpět a společnost nebude muset nadále vyplácet dividendy.
Mohou však existovat podmínky, které vyžadují, aby společnost vyplatila všechny dividendy v daném období před tím, než může společnost akcie odvolat, čímž se zajistí, že investoři obdrží kumulativní dividendy, které jim náleží.
Zpětně vymahatelné proti Retractable Preferred Shares
Retraktovatelné přednostní akcie jsou srovnatelné (ale stále se od nich liší) s odkoupitelnými přednostními akciemi. Zpětně odkoupitelné znamená, že společnost může kdykoli po určitém stanoveném datu požádat o přednostní akcie za cenu uvedenou v prospektu. To je pro společnost výhodné, pokud vydala 5% přednostní akcie, ale nyní by mohla nabídnout přednostní akcie za 3%, protože úrokové sazby nebo výnosy z přednostních akcií klesly. Mohou požádat o své dražší přednostní akcie a vydat ty s nižší dividendovou sazbou.
Příklad Retractable Preferred Stock
Předpokládejme, že firma potřebuje hotovost nyní, ale nechce rozmělnit své současné akcionáře vydáním více kmenových akcií. Jednou z možností je vydání přednostních akcií. Společnost očekává, že v budoucnu bude mít více hotovosti, a proto nemusí vyplácet dividendy z přednostních akcií donekonečna.
Rozhodují se pro vydání zatažitelných přednostních akcií s výplatou 4% dividendy. Akcie mají nominální hodnotu 100 dolarů, a tudíž celkovou roční výplatu dividendy ve výši 4 dolarů. Akcie budou splatné za pět let, v tomto okamžiku může společnost donutit přednostní akcionáře vykoupit své akcie za 100 dolarů v hotovosti.
Vzhledem k tomu, že akcionářům bude na konci pěti let vyplaceno 100 dolarů, cena akcie by měla být relativně stabilní ve srovnání s přednostními akciemi bez data splatnosti. To proto, že pokud akcie nemají datum splatnosti, jejich hodnota bude kolísat na základě úrokových sazeb a výnosových změn na trhu. Zatímco zasouvací přednostní akcie mohou kolísat, mají tendenci kolísat méně než nezasouvací přednostní akcie.
Investoři budou chtít zkontrolovat, zda jsou přednostní akcie kumulativní nebo nekumulativní. Pokud jsou kumulativní, případné zmeškané dividendy jsou stále dlužné akcionářům. Pokud jsou akcie nekumulativní nebo pokud společnost zmešká platbu, pak to akcionář prostě musí vzít na bradu.