Co je výnosová ekvivalence?
Ekvivalence výnosu je úroková sazba ze zdanitelného cenného papíru, která by generovala výnos rovnající se výnosu z cenného papíru osvobozeného od daně a naopak.
Klíčové způsoby
Pochopení ekvivalence výnosů
Rovnocennost výnosu je důležitá pro investory do obecních dluhopisů, kteří chtějí vědět, zda daňové úspory jejich dluhopisů vynahradí nižší výnosy v poměru k podobným trváním zdanitelných cenných papírů. Rovnocennost výnosu je srovnání, které investoři často používají, když se pokoušejí zjistit, zda by získali lepší výnos z investice osvobozené od daně nebo osvobozené od daně než ze zdanitelné alternativy.
Rovnocennost výnosu lze vypočítat pomocí těchto rovnic:
Rovnocennost zdanitelného výnosu
=
Výnos osvobozený od daně
1
−
Sazba daně
\begin{aligned} &\text{Rovnocennost zdanitelného výnosu} = \frac { \text{Výnos osvobozený od daně} }{ 1 – \text{Sazba daně} \\ \end{aligned}
Rovnocennost zdanitelného výnosu=1−Sazba daněVýnos osvobozený od daně
Rovnocennost výnosu osvobozeného od daně
=
Zdanitelný výnos
×
(
1
−
Sazba daně
)
\begin{aligned} \text{Rovnocennost výnosu osvobozeného od daně} =& \ \text{Daňový výnos} \ \times \\ &( 1 – \text{Sazba daně} ) \\ \end{aligned}
Rovnocennost výnosu osvobozeného od daně= Daňový výnos ×(1−Sazba daně)
Pro výpočet výnosové ekvivalence mezi nezdaněnými a zdanitelnými cennými papíry začněte vydělením výnosu dluhopisu osvobozeného od daně 1 minus daňová sazba investora. Předpokládejme například, že uvažujete o investici do 6% komunálního dluhopisu osvobozeného od daně, ale chcete vědět, jaká by musela být úroková sazba u zdanitelného firemního dluhopisu, abyste získali stejný výnos. Pokud máte 24% daňovou sazbu, odečtete 0,24 minus jedna, což je dohromady 0,76. Pak vydělíte 6, výnos osvobozený od daně, 0,76, což se rovná 7,9.
Tento výpočet vám říká, že byste potřebovali výnos 7,9% z vaší zdanitelné investice, abyste se vyrovnali 6% výnosu z investice osvobozené od daně. Pokud byste se naopak nacházeli v 35% daňovém pásmu, potřebovali byste výnos 9,2% z vašeho firemního dluhopisu, abyste se vyrovnali 6% výnosu z vaší muni investice.
Naopak, pokud znáte svou zdanitelnou sazbu výnosu, můžete vypočítat ekvivalentní sazbu pro investici osvobozenou od daně. To se provede vynásobením zdanitelné sazby 1 minus vaše daňová sazba. Takže, pokud vaše zdanitelné výnos je 6% a vaše sazba zdanění je 24%, potřebujete 4,6% výnos z cenného papíru osvobozeného od daně, aby odpovídal po-daňovému výnosu ze zdanitelného cenného papíru.
Nové marginální daňové sazby
Schválení zákona o daňových škrtech a pracovních místech koncem roku 2017 mělo za následek řadu změn mezních daňových sazeb a příjmových pásem počínaje rokem 2018. Mezní daňová sazba je sazba, kterou daňově výdělečně činní lidé zatěžují každý další dolar příjmu. Se zvyšováním mezní daňové sazby daňoví poplatníci nakonec získají na vydělaném dolaru méně peněz, než kolik si ponechali na dříve vydělaných dolarech.
Daňové systémy, které používají mezní daňové sazby, uplatňují různé daňové sazby na různé úrovně příjmů; jak příjem roste, je zdaněn vyšší sazbou. Je však důležité poznamenat, že příjem není zdaněn jednou sazbou, ale mnoha sazbami, jak se pohybuje v rámci režimu mezní daňové sazby.
Při výpočtu výnosové ekvivalence mezi nezdaněnými a zdanitelnými investicemi by si investoři měli být těchto nových daňových sazeb vědomi a odpovídajícím způsobem je začlenit do svých rovnic výnosové ekvivalence.
Závorky daně z příjmu pro rok 2021