Co je rozdělení řádu?
Termín order splitting odkazuje na praxi dělení velké objednávky na řadu menších. To umožňuje, aby cenné papíry byly obchodovány – ať už jsou koupeny nebo prodány – s lehkostí a může to také způsobit, že objednávka bude způsobilá pro rychlejší obchodní exekuce.
Rozdělení zakázek může pomoci, když likvidita trhu nemusí stačit k uspokojení velké objednávky. Objednávky cenných papírů na Nasdaqu byly rozděleny prostřednictvím zvláštního systému, zatímco jiné burzy tak činily prostřednictvím burzovních makléřů. Většina burz nyní provádí tyto obchody automaticky.
Klíčové způsoby
Jak funguje dělení objednávek
Institucionální investoři jsou společnosti nebo jiné organizace, které sbírají peníze od různých investorů a investují tento kapitál nákupem a prodejem velkých bloků cenných papírů. To jim dává náskok před jednotlivými investory – mají mnohem více příležitostí díky obrovskému objemu obchodů, které mohou udělat. To je místo, kde vstoupilo do hry dělení zakázek.
Rozdělování objednávek bylo běžné, než se automatizované systémy staly normou. Byla to běžná technika, kterou používali burzovní makléři, aby pomohli svým klientům dosáhnout optimálních výsledků. Tento proces umožňoval jednotlivým investorům nakupovat a prodávat menší množství akcií, místo aby je nutil kupovat velké objednávky, které si nemohli dovolit.
Někdy nelze velkou objednávku zrušit nebo si obchodník nepřeje, aby byla objednávka rozdělena. V takovém případě se často využívá bloková obchodní facilita.
Provedení rozdělení zakázky
Tradiční dělení objednávek se v posledních letech stalo méně běžným. To proto, že plně automatizované obchodní platformy jsou nyní obratnější v automatickém dělení objednávek do velikostí, které optimalizují pro nejlepší rychlost a dostupné podmínky.
Například jednotliví obchodníci mohli využívat přednostního plnění objednávek za předpokladu, že podají objednávky ve výši 1000 nebo méně akcií pomocí SOES (Small Order Execution System) – sítě, která automaticky prováděla obchody s cennými papíry obchodovanými na Nasdaqu. Retailoví investoři mohli získat stejnou kvalitu přístupu na trh a rychlosti provádění, které byly dříve vyhrazeny větším investorům. V praxi však makléři jednající jménem velkých investorů často využívali dělení objednávek k tomu, aby prostřednictvím SOES směrovali objednávky svých klientů.
Vzhledem k tomu, že celá burza Nasdaq nyní funguje jako automatizovaná elektronická platforma, SOES se již nepoužívá. Investoři, ať už velcí nebo malí, mají automaticky prospěch z dělení zakázek platformou Nasdaq způsobem, který zajišťuje nejlepší možnou realizační cenu.
Ačkoli některé trhy, například newyorská burza (NYSE), nadále zahrnují lidské makléře, drtivá většina obchodování – a tedy i dělení zakázek – se nyní provádí automaticky prostřednictvím elektronických platforem.
Ačkoli většina trhů využívá k rozdělení pokynů automatizované obchodní platformy, některé burzy nadále využívají k rozdělení pokynů lidské makléře.
Příklad rozdělení objednávky
Předpokládejme, že jste velkým institucionálním investorem, který chce koupit významný podíl na cenném papíru, který je málo obchodovaný. Vzhledem k jeho malé tržní kapitalizaci je velká šance, že tržní cena akcie by vzrostla na základě náhlé poptávky způsobené vaší nákupní objednávkou. To by zase mohlo zvýšit celkové náklady na váš nákup, protože cena akcie může vzrůst během období, ve kterém nakupujete akcie.
Ke zmírnění tohoto rizika by makléř mohl rozdělit objednávku tohoto institucionálního investora na řadu menších, které by pak byly postupně předkládány. Jsou-li objednávky předkládány v čase a nastaveny tak, aby odpovídaly stávající likviditě akcie, může být možné zabránit nebo podstatně snížit cenově-inflační účinek nového nákupu.
V tomto scénáři by rozdělení zakázek mohlo institucionálním investorům umožnit odkoupit jejich podíl ve společnosti za nižší náklady a zároveň zamezit nežádoucí publicitě. Podobně by mohl platit i opačný scénář, a to v případě velkých investorů, kteří chtějí diskrétně odejít nebo snížit svou pozici.
Je Split Order to samé jako Stock Split?
Ne. Rozdělení objednávky vyžaduje velkou objednávku a rozřeže ji na hromadu menších objednávek k provedení. Rozdělení akcií je, když firma zdvojnásobí počet akcií, které má, a zároveň sníží ceny akcií o polovinu (v případě rozdělení akcií v poměru 2:1).
Co je bloková objednávka?
Bloková objednávka je velká objednávka. Pro blok neexistuje žádná standardní definice, ale obchodníci běžně považují za blokovou objednávku více než 10 000 akcií nebo celkovou tržní hodnotu vyšší než 200 000 dolarů.
Vyplňují se akciové objednávky v objednávce, kterou obdrží?
Záleží na tom, jak je objednávka specifikována. Objednávky na trhu jsou vždy plněny před limitními objednávkami. V rámci každé skupiny jsou objednávky obvykle plněny v objednávce, kterou obdržely.