Co je marginální?
Rozpětnými cennými papíry se rozumí akcie, dluhopisy, futures nebo jiné cenné papíry, které mohou být obchodovány na marži. Cenné papíry obchodované na marži, placené půjčkou, jsou zprostředkovány prostřednictvím makléřské společnosti nebo jiné finanční instituce, která peníze na tyto obchody půjčuje.
Klíčové způsoby
Rozpětí porozumění
Pravidla, která upravují, které cenné papíry jsou marginovatelné a které nikoliv, jsou stanovena v nařízení T a nařízení U Federálního rezervního systému. Do regulačního procesu jsou zapojeny i samoregulační organizace jako NYSE a FINRA. Ačkoliv si jednotliví makléři mohou stanovit vlastní požadavky, musí být přinejmenším stejně přísné jako ty, které předepisuje zákon.
Rozdíl mezi marginovatelnými a nezamarginovatelnými cennými papíry existuje ze dvou hlavních důvodů. Zaprvé chrání investory tím, že snižuje rizika spojená s využíváním pákového efektu. Zadruhé chrání makléře a další finanční instituce tím, že zajišťuje, aby kolaterál, který dostávají od investorů, splňoval minimální standardy kvality.
Cenné papíry s vysokou likviditou jsou s větší pravděpodobností marginovatelné. Ostatní cenné papíry, jako jsou některé akcie s cenou nižší než 5 USD za akcii nebo akcie pro primární veřejné nabídky akcií (IPO), obvykle marginovatelné nejsou kvůli vyšším rizikům, která jsou s nimi spojena. Většina makléřů zveřejňuje úplný seznam marginovatelných cenných papírů, které nabízejí, na svých internetových stránkách.
Nákup maržových cenných papírů
Investoři musí nakoupit cenné papíry s marží prostřednictvím účtu s marží. Tyto účty vyžadují minimální investici ve výši 2 000 dolarů, někteří makléři však požadují více. Investoři si pak mohou půjčit až 50 % kupní částky cenného papíru s marží. Pokud si například investor otevře účet s marží ve výši 50 000 dolarů, může nakoupit až 100 000 dolarů cenného papíru s marží. Investoři si mohou půjčit méně než 50 % kupní ceny cenného papíru s marží, pokud se tak rozhodnou. Investor si například může chtít půjčit jen do 25 % kupní ceny.
Maržové účty také vyžadují částku disponibilní hotovosti nebo ekvivalentní hodnotu označovanou jako udržovací marže. Jedná se o minimální zůstatek, který musí být udržován pro kontrolu cenných papírů držených na účtu. Udržovací marže kolísá na denní bázi s tím, jak se hodnota cenných papírů na účtu zvyšuje a snižuje.
Pokud například zásoby na maržovém účtu klesnou, udržovací marže se zvýší. Pokud maržový účet klesne pod udržovací marži, zákazník obdrží výzvu k dodatkové úhradě – makléřský požadavek na dodatečné finanční prostředky nebo cenné papíry, aby se účet vrátil na minimální udržovací marži.
Nákup marginabilních cenných papírů je vhodnější pro krátkodobé doby držení kvůli úrokům, které musí investoři platit ze svých maržových úvěrů. Jak úroky v průběhu času narůstají, tím více se musí marginabilní cenné papíry vracet, aby dosáhly hranice rentability.