Co je Bid-Ask Spread?
Rozpětí nabídky a poptávky je částka, o kterou požadovaná cena převyšuje nabídkovou cenu za aktivum na trhu. Rozpětí nabídky a poptávky je v podstatě rozdíl mezi nejvyšší cenou, kterou je kupující ochoten zaplatit za aktivum, a nejnižší cenou, kterou je prodávající ochoten přijmout.
Jednotlivec, který chce prodat, dostane nabídkovou cenu, zatímco ten, který chce koupit, zaplatí požadovanou cenu.
Klíčové způsoby
Rozpětí Bid-Ask
Pochopení rozšíření Bid-Ask
Cena cenných papírů je to, jak trh vnímá jejich hodnotu v daném okamžiku a je jedinečná. Abychom pochopili, proč existuje „nabídka“ a „poptávka“, musíme vzít v úvahu dva hlavní hráče v každé tržní transakci, a to příjemce ceny (obchodník) a tvůrce trhu (protistrana).
Tvůrci trhu, z nichž mnozí mohou být zaměstnáni makléři, nabízejí prodej cenných papírů za danou cenu (požadovanou cenu) a také nabízejí nákup cenných papírů za danou cenu (nabídkovou cenu). Když investor zahájí obchod, přijme jednu z těchto dvou cen podle toho, zda chce cenný papír koupit (požadovanou cenu) nebo prodat (nabídkovou cenu).
Rozdíl mezi těmito dvěma hodnotami, spreadem, je hlavní transakční náklad obchodování (mimo provize) a je vybírán tvůrcem trhu prostřednictvím přirozeného toku vyřizování příkazů v nabídkových a poptávkových cenách. To je to, co finanční brokeři myslí, když prohlašují, že jejich příjmy jsou odvozeny od obchodníků „překračujících spread“.
Rozpětí nabídky a poptávky lze považovat za měřítko nabídky a poptávky po konkrétním aktivu. Lze říci, že nabídka představuje poptávku po aktivu a poptávka představuje nabídku, takže když se tyto dvě ceny pohybují odděleně, cenová akce odráží změnu nabídky a poptávky.
Hloubka „nabídek“ a „dotazů“ může mít významný dopad na rozpětí mezi nabídkou a poptávkou. Rozpětí se může výrazně zvětšit, pokud méně účastníků zadá limitní příkazy na nákup cenného papíru (čímž vznikne méně nabídkových cen) nebo pokud méně prodejců zadá limitní příkazy na prodej. Jako takové je zásadní mít při zadání limitního příkazu na paměti rozpětí mezi nabídkou a poptávkou, aby se zajistilo jeho úspěšné provedení.
Tvůrci trhu a profesionální obchodníci, kteří si uvědomují bezprostřední riziko na trzích, mohou také zvětšit rozdíl mezi nejlepší nabídkou a nejlepší poptávkou, kterou jsou v daném okamžiku ochotni nabídnout. Pokud to všichni tvůrci trhu dělají na daném cenném papíru, pak bude kotované rozpětí mezi nabídkou a poptávkou odrážet větší než obvyklou velikost. Někteří vysokofrekvenční obchodníci a tvůrci trhu se pokoušejí vydělat tím, že využívají změny v rozpětí mezi nabídkou a poptávkou.
Vztah Bid-Ask spreadu k likviditě
Velikost rozpětí nabídky a poptávky mezi jednotlivými aktivy se liší zejména kvůli rozdílu v likviditě jednotlivých aktiv. Rozpětí nabídky a poptávky je de facto měřítkem tržní likvidity. Některé trhy jsou likvidnější než jiné a to by se mělo odrazit v jejich nižších rozpětích. Iniciátoři transakcí (odběratelé cen) v podstatě požadují likviditu, zatímco protistrany (tvůrci trhu) dodávají likviditu.
Například měna je považována za nejlikvidnější aktivum na světě a rozpětí nabídky a poptávky na měnovém trhu je jedno z nejmenších (jedna setina procenta); jinými slovy, rozpětí lze měřit ve zlomcích haléřů. Na druhou stranu méně likvidní aktiva, jako jsou akcie s malou kapitalizací, mohou mít rozpětí rovnající se 1 až 2% nejnižší poptávkové ceny aktiva.
Rozpětí nabídky a poptávky může také odrážet vnímané riziko tvůrce trhu při nabízení obchodu. Například opce nebo futures kontrakty mohou mít rozpětí nabídky a poptávky, které představuje mnohem větší procento jejich ceny než forexový nebo akciový obchod. Šířka rozpětí může být založena nejen na likviditě, ale také na tom, jak rychle by se ceny mohly měnit.
Příklad rozšíření Bid-Ask
Pokud je nabídková cena za akcii 19 dolarů a požadovaná cena za stejnou akcii 20 dolarů, pak rozpětí nabídky a poptávky pro danou akcii činí 1 dolar. Rozpětí nabídky a poptávky lze také uvést v procentech; obvykle se vypočítává jako procento nejnižší prodejní nebo poptávkové ceny.
Pro akcii ve výše uvedeném příkladu by se rozpětí mezi nabídkou a poptávkou v procentech vypočítalo jako 1 dolar děleno 20 dolary (rozpětí mezi nabídkou a poptávkou děleno nejnižší poptávkovou cenou), čímž by se dosáhlo rozpětí mezi nabídkou a poptávkou ve výši 5 % (1 dolar / 20 dolarů x 100 dolarů). Toto rozpětí by se uzavřelo, pokud by potenciální kupec nabídl nákup akcie za vyšší cenu nebo pokud by potenciální prodejce nabídl prodej akcie za nižší cenu.
Prvky rozšíření Bid-Ask
Bid-ask spread obchody mohou být provedeny ve většině druhů cenných papírů, stejně jako deviz a komodit.
Obchodníci používají rozpětí nabídky a poptávky jako ukazatel likvidity trhu. Vysoké tření mezi nabídkou a poptávkou po této jistotě vytvoří širší rozpětí.
Většina obchodníků dává přednost použití limitních příkazů místo tržních; to jim umožňuje zvolit si vlastní vstupní body, místo aby akceptovali aktuální tržní cenu. S rozložením nabídky a poptávky jsou spojeny náklady, protože dva obchody probíhají současně.
Jak funguje rozšíření Bid-Ask?
Rozpětí nabídky a poptávky je na finančních trzích rozdíl mezi vyvolávací cenou a nabídkovou cenou cenného papíru nebo jiného aktiva. Rozpětí nabídky a poptávky je rozdíl mezi nejvyšší cenou, kterou kupující nabídne (nabídková cena) a nejnižší cenou, kterou prodejce přijme (poptávková cena). Obvykle bude mít aktivum s úzkým rozptylem nabídky a poptávky vysokou poptávku. Naproti tomu aktiva s širokým rozptylem nabídky a poptávky mohou mít nízký objem poptávky, a proto ovlivňují širší rozdíly v jejich ceně.
Co způsobuje, že se rozšíří Bid-Ask?
Rozpětí mezi nabídkou a poptávkou, známé také jako „spread“, může být vysoké díky řadě faktorů. Za prvé, primární roli hraje likvidita. Když je na daném trhu pro cenný papír významné množství likvidity, rozpětí bude těsnější. Akcie, které jsou obchodovány ve velkém, jako Google, Apple a Microsoft, budou mít menší rozpětí mezi nabídkou a poptávkou.
Naopak rozpětí mezi nabídkou a poptávkou může být v daný den vysoké až neznámé nebo neoblíbené cenné papíry. Ty by mohly zahrnovat akcie s malou kapitalizací, které mohou mít nižší objemy obchodování, a nižší úroveň poptávky mezi investory.
Co je příklad rozšíření nabídky a poptávky na skladě?
Vezměme si následující příklad, kdy obchodník hledá k nákupu 100 akcií Applu za 50 dolarů. Obchodník vidí, že 100 akcií je na trhu nabízeno za 50,05 dolaru. Zde by rozpětí bylo 50,00 dolaru – 50,05 dolaru, nebo 0,05 dolaru široké. I když se toto rozpětí může zdát malé nebo nevýznamné, na velkých obchodech může vytvořit smysluplný rozdíl, což je důvod, proč jsou úzké rozpětí typicky ideálnější. Celková hodnota rozpětí nabídky a poptávky by se v tomto případě rovnala 100 akciím x 0,05 dolaru, nebo 5 dolarům.