Co je rozsah Forward kontrakt?
Sortimentový kontrakt je forwardový kontrakt s nulovými náklady, který vytváří škálu realizačních cen prostřednictvím dvou pozic na trhu derivátů. Sortimentový kontrakt je konstruován tak, aby poskytoval ochranu proti nepříznivým kurzovým pohybům a zároveň si zachoval určitý růstový potenciál pro zhodnocení příznivých měnových výkyvů.
Rozsah Předání Vysvětlená smlouva
Range forwardové kontrakty se nejčastěji používají na měnových trzích jako zajištění proti volatilitě měnového trhu. Range forwardové kontrakty jsou konstruovány tak, aby poskytovaly vypořádání pro fondy v rámci rozpětí cen. Vyžadují dvě pozice na trhu derivátů, které vytvářejí rozpětí pro vypořádání v budoucím čase.
V kontraktu range forward musí obchodník zaujmout dlouhou a krátkou pozici prostřednictvím dvou derivátových kontraktů. Kombinace nákladů z obou pozic se obvykle rovná nule. Velké korporace často používají range forward kontrakty k řízení měnových rizik od mezinárodních klientů.
Obchodní rizika v mezinárodní měně
Vezměme si například americkou společnost, která má exportní objednávku ve výši 1 milionu EUR od evropského zákazníka. Společnost se obává možnosti náhlého propadu eura (které se obchoduje za 1,30 USD) v příštích třech měsících, kdy se očekává platba. Společnost může využít derivátové kontrakty k zajištění této expozice a zároveň si ponechat určité zisky.
Společnost by zřídila smlouvu o forwardu sortimentu, která by řídila rizika platby od evropského klienta. To by mohlo vyžadovat nákup dlouhého kontraktu na spodní hranici a prodej krátkého kontraktu na horní hranici. Předpokládejme, že spodní hranice je na úrovni 1,27 EUR a vyšší hranice je na úrovni 1,33 EUR. Je-li při vypršení spotový směnný kurz EUR1 = 1,31 USD, pak se smlouva vypořádá spotovým kurzem (jelikož je v rozmezí 1,27 – 1,33). Je-li směnný kurz mimo rozmezí při vypršení platnosti, pak se smlouvy využijí. Je-li směnný kurz při vypršení platnosti EUR1 = 1,25 USD, společnost by musela uplatnit svůj dlouhý kontrakt na nákup za minimální kurz 1,27. Naopak, je-li směnný kurz při vypršení platnosti EUR1 = 1,36 USD, společnost by musela uplatnit svou krátkou opci na prodej za kurz 1,33.
Range forwardové smlouvy jsou výhodné, protože vyžadují dvě pozice pro plné zmírnění rizika. Náklady dlouhé smlouvy se obvykle rovnají nákladům smlouvy k prodeji, což dává range forwardové smlouvě nulové čisté náklady.