Co je sektor veřejných služeb?
Sektor veřejných služeb označuje kategorii společností, které poskytují základní vybavení, jako je voda, kanalizační služby, elektřina, přehrady a zemní plyn. Je to rozsáhlý sektor a důležitá část americké ekonomiky s tržní kapitalizací přes 1,5 bilionu dolarů (k březnu 2021).
Přestože jsou veřejné služby soukromými, ziskovými společnostmi, jsou součástí prostředí veřejných služeb – jako takové poskytují základní potřeby pro každodenní život – a jsou proto silně regulovány. Investoři obvykle považují veřejné služby za dlouhodobé držby a používají je k vytváření stálého příjmu pro svá portfolia.
Klíčové způsoby
Pochopení sektoru veřejných služeb
Veřejné služby obvykle nabízejí investorům stabilní a konzistentní dividendy ve spojení s menší cenovou volatilitou v poměru k celkovým akciovým trhům. V důsledku toho si veřejné služby během recesí a hospodářských poklesů vedou dobře. Oproti tomu akcie veřejných služeb v době hospodářského růstu obvykle upadají v nemilost trhu.
Nástroje Segmenty dodavatelů
Zatímco elektrárenské podniky bývaly regionálně monopolní, v širším slova smyslu se odvětví rozpadá na následující čtyři dodavatelské segmenty:
Úroveň dluhu sektoru veřejných služeb
Dopad spotřebitelů na odvětví veřejných služeb
Vzhledem k tomu, že mnoho států nechává spotřebitele přecházet od jednoho provozovatele veřejných služeb k druhému, spotřebitelé si obvykle vybírají nejlevnějšího místního provozovatele. Výrobci s vyššími náklady jsou nakonec z trhu vyloučeni, pokud se jim nepodaří včas snížit své náklady.
Zisky ovlivňují i dlouhodobé dohody o nákupu energie mezi společnostmi a spotřebiteli. Když se náklady na výrobu energie zvýší, musí společnosti i nadále dodržovat smluvní dohody a prodávat veřejné služby za současnou dohodnutou sazbu, což snižuje jejich zisky.
Jak investoři obchodují se službami
Protože akcie veřejných služeb vyplácejí spolehlivé dividendy, investoři je často upřednostňují před akciemi vyplácejícími nižší dividendy. Po finanční krizi v roce 2008 snížil Federální rezervní systém úrokové sazby, aby stimuloval ekonomiku. V důsledku toho se investoři hrnuli do veřejných služeb, jako bezpečnějších investic. Jednoduše řečeno: společnosti veřejných služeb jsou životaschopnou obrannou volbou investorů během makroekonomických poklesů.
Jak se však zlepšuje ekonomika a rostou úrokové sazby, investoři mohou najít alternativy s vyšším výnosem než veřejné služby. Jak rostou sazby, rostou i výnosy státních pokladničních poukázek USA. Pokud například veřejná služba vyplácí dividendový výnos ve výši 3%, ale zvýší úrokové sazby a výnosy dluhopisů se vyšplhají na 4%, veřejná služba by musela zvýšit výplatu dividend, aby odpovídala rostoucím výnosům státních pokladničních poukázek. Proto veřejné služby dělají dobře, když se úrokové sazby snižují, protože jejich dividendy jsou vyšší než výnosy státní pokladny. Jak se však zlepšuje ekonomika, veřejné služby mají tendenci odprodávat, protože úrokové sazby stoupají zpět na normální úroveň a jejich dividendy jsou opět nižší než u státních pokladničních poukázek.
Výhody a nevýhody sektoru veřejných služeb
Vzhledem k intenzivnímu regulačnímu dohledu sektoru veřejných služeb je pro něj obtížné zvýšit sazby, aby se zvýšily příjmy. Služby veřejných služeb vyžadují nákladnou infrastrukturu, která potřebuje běžnou aktualizaci a údržbu. K uspokojení těchto potřeb infrastruktury společnosti veřejných služeb často nabízejí dluhové produkty, které zase zvyšují jejich dluhové zatížení. Tento dluh také činí tyto služby obzvláště citlivými na úrokové riziko. Pokud by sazby rostly, společnost musí nabídnout vyšší výnosy, aby přilákala investory do dluhopisů, což by zvýšilo jejich náklady.
Odvětví veřejných služeb nabízí stabilní, dlouhodobé investice s pravidelnou a atraktivní dividendou.
Utility fungují jako útočiště investic v dobách hospodářského poklesu.
Utility nabízejí mnoho možností pro investice včetně dluhopisů, ETF a jednotlivých akcií společností
Intenzivní regulační dohled způsobuje potíže při zvyšování cen služeb pro zákazníky, aby se zvýšily příjmy.
Drahá infrastruktura veřejných služeb vyžaduje neustálou modernizaci a údržbu.
V době vysokých tržních úrokových sazeb se veřejné služby stávají méně atraktivními a musí zvyšovat výnosy svých dluhopisů.
Příklady veřejných služeb
Investoři mohou nakupovat do jednotlivých utilitních akcií nebo dluhopisů, nebo mohou investovat do ETF, které se skládají z košů mnoha utilit. Například Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) je jedním z největších utilitních sektorových fondů s aktivy ve správě v hodnotě neuvěřitelných 13,4 miliardy dolarů. ETF je také jedním z nejaktivněji obchodovaných utilitních ETF s více než 14 miliony akcií obchodovaných denně. Fond obvykle vyplácí dividendový výnos kolem 3% s nízkým poměrem výdajů 0,10%.
Pro srovnání, dividendový výnos XLU překonává výnos pro akcii S&P 500 ETF—SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)—která platí okolo 1,41%.
Dále, pokud se referenční desetiletý výnos státní pokladny obchoduje pod 3%, investoři by mohli zvážit nákup sektoru veřejných služeb prostřednictvím XLU nebo jednotlivých akcií. Je důležité si u svého makléře ověřit aktuální tržní ceny, protože výnosy státní pokladny a dividendové výnosy pro veřejné služby i akcie se mění s tržními podmínkami.
Zvláštní úvahy
Nástup dvacátých let přináší perspektivu zajímavých změn a iniciativ do odvětví veřejných služeb. Prezident Joseph Biden oznámil záměry, aby se USA znovu připojily k Pařížské klimatické dohodě, a vyzval k tomu, aby země nejpozději do roku 2050 dosáhla 100% čistého energetického hospodářství a nulových čistých emisí skleníkových plynů, přičemž na dosažení tohoto cíle vyčlenila investice ve výši 2 bilionů dolarů.
Výhledová zpráva společnosti Deloitte o odvětví energetiky a veřejných služeb z počátku roku 2021 identifikovala pět trendů pro odvětví veřejných služeb.
Ne všichni analytici jsou však tak optimističtí. Charles Schwab Senior Investment Strategist David Kastner v analýze 11 akciových sektorů z února 2021 předvídá odvětví veřejných služeb jako málo výkonné, alespoň v krátkodobém horizontu. Cituje ocenění společností, která jsou vysoká, v poměru k historickému průměru sektoru a, jak se ekonomika zotavuje z recese v roce 2020, výhled rostoucích úrokových sazeb a inflace – faktory, které mají obvykle negativní dopad na akcie veřejných služeb.
Co je veřejný nástroj?
Veřejná prospěšnost je společnost nebo podnik, který poskytuje každodenní potřebu. Slovo „veřejná“ odkazuje na skutečnost, že poskytuje služby veřejnosti obecně, nikoli na její status podniku – většina veřejných služeb je v soukromém vlastnictví, jde o neziskové podniky, nikoli neziskovky.
Jaké jsou příklady veřejných služeb?
Komunikační služby jsou často považovány za veřejné služby, ale nejsou součástí oficiálního sektoru veřejných služeb.
Jaké firmy jsou v sektoru veřejných služeb?
Sektor veřejných služeb zahrnuje řadu společností v různých průmyslových odvětvích. Zahrnují poskytovatele, výrobce a dodavatele, jako jsou:
Některé společnosti jsou navíc multiutility – to znamená, že jsou diverzifikované a zabývají se několika různými typy utilit.
Co je největší Utility Company?
Celosvětově největším poskytovatelem energie na světě je Enel Energy se sídlem v Římě v Itálii, s tržním stropem 90 miliard dolarů a působí ve 37 zemích a 5 kontinentech.
Jaké jsou nejlepší Utility akcie koupit?
Mezi nejlepší užitkové zásoby k nákupu patří:
The Bottom Line
Sektor veřejných služeb je průmyslovou kategorií zásob, sestávající ze společností, které poskytují základní každodenní vybavení, včetně zemního plynu, elektřiny, vody a elektřiny. Společnosti veřejných služeb jsou soukromé, ziskové subjekty, ale vzhledem k tomu, že poskytují veřejnou službu, podléhají značnému vládnímu dohledu a regulaci.
Investoři obvykle nakupují akcie veřejných služeb jako dlouhodobou držbu. Tyto akcie se obvykle vyznačují stabilními cenami a dobrým výnosem z dividend. Sektoru se také obvykle daří dobře jako obranné hře proti makroekonomickým poklesům – i v těžkých časech lidé potřebují tekoucí vodu, světlo a hygienické služby.