Co je mix zásad?
Kombinací politik může být jakákoli kombinace doplňujících fiskálních a měnových politik, které země přijímá za účelem řízení své ekonomiky nebo reakce na konkrétní hospodářskou krizi.
Politický mix se obvykle skládá z příspěvků národní centrální banky, jako je Federální rezervní systém v USA, a jeho federální vlády.
Klíčové způsoby
Jak funguje mix zásad
Hospodářská politika země se skládá ze dvou složek – fiskální politiky a měnové politiky.
Ve většině demokratických zemí řídí fiskální politiku volené federální zákonodárné sbory, zatímco měnovou politiku řídí nezávislé centrální banky. V USA je to Federální rezervní systém (známý jako Fed).
Vlády a centrální banky mají obecně společný široký soubor cílů. Patří k nim nízká míra nezaměstnanosti, stabilní ceny, mírné úrokové sazby a zdravý růst.
Tvůrci fiskální a měnové politiky používají k dosažení těchto cílů různé nástroje a často zdůrazňují různé priority.
Vlády řídí volení představitelé, kteří musí v pravidelných intervalech získávat souhlas široké veřejnosti, a tato skutečnost má vliv na načasování a povahu politik, podle nichž jednají. Centrální bankéři jsou technokraté, kteří se přímo nezodpovídají voličům. To jim dává možnost jednat nezávisle.
Příklad kombinace zásad
Jak to tedy všechno funguje? V dobrých i špatných časech je kontrola inflace ukázkovým příkladem problému s řešením kombinací politik.
Inflace nastává, když ceny rostou a kupní síla jediné jednotky měny klesá. To znamená, že lidé nakupují méně zboží a služeb, protože jejich peníze už nedosahují tak daleko jako kdysi.
Problém se točí ve spirále, což vede k poklesu spotřebitelských a podnikatelských výdajů. Některé podniky omezují výrobu s ohledem na špatnou poptávku. Jiné odkládají plány na expanzi a čekají na lepší časy. To vede mimo jiné k vyšší nezaměstnanosti.
Federální vláda a centrální banka státu mohou zasáhnout, aby pomohly omezit inflaci prostřednictvím kombinace politik. Vláda může například zavést snížení daní, aby povzbudila spotřebitele nebo podniky nebo obojí, aby utráceli více peněz.
Zároveň může její centrální banka snížit úrokové sazby, aby podpořila nové investice spotřebitelů i podniků. Centrální banka může také zvýšit nabídku peněz, což banky motivuje k tomu, aby půjčovaly více peněz.
Velká recese
Obecně lze říci, že právě takový mix politik charakterizoval reakci na finanční krizi ve Spojených státech v roce 2008. Krizi předznamenal kolaps na trhu s bydlením, rostoucí úrokové sazby a nesplácející poskytovatelé rizikových úvěrů.
To mělo dominový efekt, který vedl ke krachu na globálním finančním trhu, což nakonec vyústilo ve velkou recesi.
Fiskální a měnová politika může také působit různými směry. Centrální banka by mohla uvolnit měnovou politiku, zatímco tvůrci fiskální politiky budou provádět úsporná opatření. Právě to se stalo v Evropě po stejné finanční krizi.
Nebo se zákonodárci, toužící získat podporu veřejnosti, mohou rozhodnout snížit daně nebo zvýšit výdaje navzdory napjatému trhu práce a inflačním tlakům. Tyto kroky by mohly přinutit centrální banku zvýšit úrokové sazby.
Zvláštní úvahy
Jsou chvíle, kdy tvůrci fiskálních a měnových politik skutečně spolupracují.
Vláda se například může rozhodnout poskytnout fiskální stimul snížením daní a zvýšením výdajů. Centrální banka se může rozhodnout poskytnout měnový stimul snížením krátkodobých úrokových sazeb. V reakci na krizi může tato kombinace kroků stabilizovat nebo dokonce nastartovat ekonomickou aktivitu.
Pandemie COVID-19
Pandemie COVID-19, která začala počátkem roku 2020, hrozila nevyčíslitelnými škodami pro ekonomiky států po celém světě. Pravidelné zavírání maloobchodních podniků, omezení cestování a narušení dodavatelského řetězce začínalo, končilo a pokračovalo nepředvídatelně. Rodinná rutina byla obrácena vzhůru nohama, protože se narychlo zaváděla politika práce doma. Mnoho lidí přišlo o práci nebo ji opustilo ze strachu z nákazy.
To je kombinace politik USA, která byla zavedena v reakci:
Federální rezervní systém snížil úrokové sazby a zavázal se, že bude držet sazby na nule nebo blízko ní tak dlouho, jak to bude nutné. Začal také nakupovat dluhové cenné papíry v masivních částkách, aby pomohl stabilizovat finanční trhy.
Nově zvolený prezident Joe Biden a Kongres prosadili bezprecedentní balíček přímé pomoci těm, které pandemie finančně poškodila. Velká část této pomoci byla cílena konkrétně na skupiny, které byly postiženy nejvíce, včetně rodičů dětí školního věku, nezaměstnaných a malých podniků.
V komentáři přispěvatel VoxEU, publikace zabývající se analýzou politiky, tvrdil, že žádný stát by se nemohl dostat přes krizi COVID-19 bez koordinované akce fiskálních a měnových tvůrců politik.