Co je variabilní úroková jednotka (VIE)?
Podnik, který je primárním příjemcem VIE, musí zveřejnit držbu tohoto subjektu v rámci své konsolidované rozvahy.
Klíčové způsoby
Jak funguje subjekt s proměnlivým úrokem (VIE)
Subjekty s proměnlivými zájmy (VIE) jsou často založeny jako jednotky pro speciální účel (SPV), které pasivně drží finanční aktiva nebo aktivně provádějí výzkum a vývoj. Společnost může například založit VIE pro financování projektu, aniž by ohrozila celý podnik. Stejně jako však byly v minulosti zneužity jiné SPV, jsou tyto struktury často používány k udržení sekuritizovaných aktiv mimo rozvahy podniků.
VIE jsou založeny s jedinečnou strukturou, kdy investoři nemají přímý vlastnický podíl v účetní jednotce, ale mají spíše speciální smlouvy, které specifikují podmínky a pravidla a zastavují určité procento ze zisku. Proto se v VIE investor nepodílí na zbytkových ziscích nebo ztrátách, které jsou obvykle spojeny s vlastnictvím. Smlouvy také nepočítají s hlasovacími právy.
Reformy v důsledku globální finanční krize měly skoncovat s některými předkrizovými praktikami bezpečnostního sektoru krytého aktivy. Díky lobbingovému úsilí bank, které varovaly před neblahými důsledky, pokud by musely cenné papíry kryté rizikovými hypotékami vrátit do svých účetních knih, však Rada pro finanční účetní standardy (FASB) uvolnila pravidla pro VIE, což bankám umožnilo dál ukrývat úvěry v podrozvahových subjektech.
Regulace VIE
Podle federálních zákonů o cenných papírech musí veřejné společnosti zveřejňovat své vztahy s VIE, když podávají formuláře o velikosti 10 K. Interpretace č. 46 FASB, což je výklad Věstníku účetního výzkumu (ARB) 51 provedený Radou pro účetní standardy, nastiňuje účetní pravidla, která musí korporace dodržovat, pokud jde o VIE. Došlo k několika revizím původního pravidla 46 FASB z roku 2003, přičemž k poslední došlo v roce 2009 v reakci na finanční krizi z roku 2008.
Mnohé z těchto předpisů mají zejména za cíl určit, kdo je skutečným příjemcem VIE, aby se zlepšila transparentnost a účetní výkaznictví. Podle nejnovějších standardů by přijímající podnik splňoval obě tyto podmínky:
Přijímající podnik je dále povinen posoudit, zda má implicitní finanční odpovědnost za zajištění toho, aby VIE fungovala tak, jak je navrženo, při určování, zda má pravomoc řídit činnosti VIE, které nejvýrazněji ovlivňují hospodářské výsledky subjektu.
Zvláštní úvahy
Pokud je společnost primárním příjemcem takového subjektu – konkrétně má většinový podíl ve VIE – pak musí být držba tohoto subjektu zveřejněna v konsolidované rozvaze společnosti. Pokud však společnost není primárním příjemcem, konsolidace se nevyžaduje.
Společnosti jsou však povinny zveřejňovat informace týkající se VIE, na nichž mají významný podíl. Toto zveřejňování zahrnuje způsob fungování účetní jednotky, kolik a jaký druh finanční podpory dostává, smluvní závazky a také potenciální ztráty, které by VIE mohly vzniknout.
Jaké jsou příklady subjektů s variabilními úroky (VIE)?
VIE mohou mít mnoho podob a budou organizovány v závislosti na potřebách přijímající společnosti. Některé příklady mohou zahrnovat mimo jiné operativní leasing, subdodavatelské smlouvy a offshore společnosti.
Jak funguje VIE?
VIE jsou právně smluvní závazky mezi podnikem, který je příjemcem podpory, a některou třetí stranou. Vzhledem k tomu, že povaha spojení mezi oběma subjekty je smluvní, není považováno za formu vlastnictví. To umožňuje struktuře VIE obcházet různá pravidla a předpisy týkající se vykazování a v některých případech i zdanění.
Co jsou čínské VIE v USA?
Více než 100 korporací se sídlem v Hongkongu a Číně je ve Spojených státech strukturováno jako VIE. Patří mezi ně známé společnosti jako Alibaba, Tencent, Baidu, JD a NetEase, mimo jiné. Struktura VIE umožňuje těmto firmám obejít čínské předpisy, které brání zahraničním kapitálovým investicím do určitých typů čínských společností (např. těch, které se zabývají telekomunikacemi nebo médii).