Co je monetární teorie?
Měnová teorie je založena na myšlence, že změna v nabídce peněz je klíčovým motorem ekonomické aktivity. Argumentuje tím, že centrální banky, které ovládají páky měnové politiky, mohou vykonávat velkou moc nad tempem hospodářského růstu tím, že si pohrávají s množstvím oběživa a dalších likvidních nástrojů obíhajících v ekonomice země.
Klíčové způsoby
Pochopení měnové teorie
Podle měnové teorie platí, že pokud se zvýší peněžní zásoba státu, zvýší se i ekonomická aktivita a naopak. Měnovou teorii řídí jednoduchý vzorec: MV = PQ. M představuje peněžní zásobu, V je rychlost (kolikrát za rok se utratí průměrný dolar), P je cena zboží a služeb a Q je počet zboží a služeb.
Obecná cenová hladina má tendenci růst více než produkce zboží a služeb, když se ekonomika blíží plné zaměstnanosti. Když dojde k ochabnutí ekonomiky, Q bude podle měnové teorie růst rychlejším tempem než P.
V mnoha rozvojových ekonomikách je měnová teorie řízena centrální vládou, která také může provádět většinu měnověpolitických rozhodnutí. V USA stanovuje měnovou politiku bez vládních zásahů Federální rezervní úřad (FRB).
FRB funguje na měnové teorii, která se zaměřuje na udržení stabilních cen (nízká inflace), podporu plné zaměstnanosti a dosažení stabilního růstu hrubého domácího produktu (HDP). Myšlenka je taková, že trhy fungují nejlépe, když ekonomika sleduje hladký kurz, se stabilními cenami a adekvátním přístupem ke kapitálu pro korporace i jednotlivce.
Typy měnových teorií
V USA je úkolem FRB kontrolovat peněžní zásobu. Federální rezervní systém (Fed) má tři hlavní páky:
Monetární teorie vs. Moderní monetární teorie (MMT)
Stěžejní principy monetární teorie si pod hlavičkou „Moderní monetární teorie“ (MMT) získaly hojnou podporu. Lidé jako Alexandria Ocasio-Cortezová a Bernie Sanders prosazují tvorbu peněz a popisují ji jako užitečný ekonomický nástroj, zatímco zpochybňují tvrzení, že vede k devalvaci měny, inflaci a ekonomickému chaosu.
MMT předpokládá, že vlády by na rozdíl od běžných domácností neměly utahovat své peněženky, aby se vypořádaly s nevýkonnou ekonomikou. Místo toho je povzbuzuje k volným výdajům a navyšování deficitu, aby napravily problémy státu.
Představa je taková, že země jako USA jsou jedinými emitenty svých vlastních měn, což jim dává plnou autonomii ke zvýšení peněžní zásoby nebo snížení účinku expanzivní měnové politiky prostřednictvím zdanění. Protože neexistuje žádný limit, kolik peněz může být vytištěno, teorie tvrdí, že neexistuje žádný způsob, jak by země mohly nesplácet své dluhy.
Kritika měnové teorie
Ne všichni souhlasí s tím, že zvýšit objem peněz v oběhu je moudré. Někteří ekonomové varují, že takové chování může vést k nedostatku disciplíny, a pokud není správně řízeno, může způsobit prudký růst inflace, což nahlodá hodnotu úspor, vyvolá nejistotu a odradí firmy od investic, mimo jiné.
Pod palbu se dostala i premisa, že zdanění může tyto problémy napravit. Brát více peněz z výplatních pásek je hluboce nepopulární politika, zejména když ceny rostou, což znamená, že mnoho politiků s takovými opatřeními váhá. Kritici také poukazují na to, že vyšší zdanění nakonec vyvolá další nárůst nezaměstnanosti a ještě více zničí ekonomiku.
Často je jako příklad uváděno Japonsko. Země už desítky let hospodaří s fiskálními deficity, jejichž výsledky jsou smíšené. Kritici pravidelně poukazují na to, že tamní neustálé deficitní výdaje vyhnaly více lidí z práce a udělaly jen málo pro podporu růstu HDP.