Co je upisování?
Pojem upisování je proces, kterým fyzická osoba nebo instituce přebírá finanční riziko za úplatu. Toto riziko se nejčastěji týká úvěrů, pojištění nebo investic. Pojem upisovatel vznikl z praxe, kdy každý příjemce rizika napsal své jméno pod celkovou výši rizika, kterou byl ochoten přijmout za stanovenou prémii.
Ačkoli se mechanika v průběhu času měnila, upisování pokračuje i dnes jako klíčová funkce ve finančním světě.
Klíčové způsoby
Co je to upisování?
Jak funguje upisování
Předpokladem upisování je provedení výzkumu a posouzení stupně rizika, které každý žadatel nebo subjekt před převzetím tohoto rizika přináší na stůl. Tato kontrola pomáhá stanovit spravedlivé výpůjční úrokové sazby u úvěrů, stanovit vhodné pojistné, které přiměřeně pokryje skutečné náklady na pojištění pojistníků, a vytvořit trh s cennými papíry tím, že přesně stanoví cenu investičního rizika. Pokud je riziko považováno za příliš vysoké, upisovatel může krytí odmítnout.
Riziko je základním faktorem při veškerém upisování. V případě úvěru souvisí riziko s tím, zda dlužník splatí úvěr, jak bylo dohodnuto, nebo bude v prodlení. U pojištění je riziko spojeno s pravděpodobností, že příliš mnoho pojistníků uplatní pohledávky najednou. U cenných papírů je riziko, že upsané investice nebudou ziskové.
Pojistitelé hodnotí úvěry, zejména hypotéky, aby určili pravděpodobnost, že dlužník zaplatí, jak slíbil, a že v případě neplnění bude k dispozici dostatečné zajištění. V případě pojištění se upisovatelé snaží posoudit zdravotní a další faktory pojistníka a rozložit potenciální riziko mezi co nejvíce lidí. Upisování cenných papírů, nejčastěji prostřednictvím prvotních veřejných nabídek (IPO), pomáhá určit podkladovou hodnotu společnosti ve srovnání s rizikem financování její IPO.
Druhy upisování
Existují v podstatě tři různé typy upisování: úvěry, pojištění a cenné papíry.
Upisování úvěrů
Refinancování často trvá déle, protože kupující, kteří se potýkají s termíny, získají přednostní zacházení. Přestože žádosti o úvěr lze schválit, zamítnout nebo pozastavit, většina z nich je „schválena s podmínkami“, což znamená, že upisovatel chce vysvětlení nebo dodatečnou dokumentaci.
Pojistné upisování
Při upisování pojištění je kladen důraz na potenciálního pojistníka – osobu, která hledá zdravotní nebo životní pojištění. V minulosti se při upisování zdravotního pojištění na základě zdravotního stavu žadatele určovalo, kolik si má žadatel účtovat, a zda vůbec krytí nabízet, často na základě dřívějších podmínek žadatele. Počínaje rokem 2014 již pojišťovny podle zákona o dostupné péči nesměly pojistné krytí odmítat nebo ukládat omezení na základě dřívějších podmínek.
Pojištění životního pojištění se snaží posoudit riziko pojištění potenciálního pojistníka na základě jeho věku, zdravotního stavu, životního stylu, povolání, rodinné anamnézy, koníčků a dalších faktorů, které určuje upisovatel. Pojištění životního pojištění může vést ke schválení – spolu s rozsahem pojistných částek, cen, vyloučení a podmínek – nebo k úplnému odmítnutí.
Upisování cenných papírů
Upisování cenných papírů, které se snaží vyhodnotit riziko a vhodnou cenu konkrétních cenných papírů – nejčastěji spojených s IPO – se provádí jménem potenciálního investora, často investiční banky. Na základě výsledků upisovacího procesu by investiční banka nakoupila (upisovala) cenné papíry vydané společností, která se o IPO pokouší, a následně by tyto cenné papíry prodala na trhu.
Upisování zajišťuje, že primární veřejná nabídka akcií společnosti získá potřebný kapitál a poskytuje upisovatelům prémii nebo zisk za jejich služby. Investoři těží z procesu prověřování, který upisování zajišťuje, a z jeho schopnosti učinit informované investiční rozhodnutí.
Tento typ upisování se může týkat jednotlivých akcií a dluhových cenných papírů, včetně státních, podnikových nebo komunálních dluhopisů. Upisovatelé nebo jejich zaměstnavatelé tyto cenné papíry nakupují, aby je se ziskem dále prodali buď investorům nebo dealerům (kteří je prodávají jiným kupujícím). Pokud se jedná o více než jednoho upisovatele nebo skupinu upisovatelů, označuje se to jako syndikát upisovatelů.
Jak upisování stanovuje tržní cenu
Vytvoření spravedlivého a stabilního trhu pro finanční transakce je hlavní funkcí upisovatele. Každý dluhový nástroj, pojistná smlouva nebo primární veřejná nabídka akcií s sebou nese určité riziko, že se zákazník dostane do platební neschopnosti, přihlásí se k pohledávce nebo zkrachuje – potenciální ztráta pro pojistitele nebo věřitele. Velkou součástí práce upisovatele je zvažování známých rizikových faktorů a zkoumání pravdivosti žadatele pro stanovení minimální ceny za poskytnutí krytí.
Pojistitelé pomáhají stanovit skutečnou tržní cenu rizika tím, že případ od případu rozhodují o tom, které transakce jsou ochotni pokrýt a jaké sazby musí účtovat, aby dosáhli zisku. Pojistitelé také pomáhají odhalit nepřijatelně rizikové žadatele – například nezaměstnané, kteří žádají o drahé hypotéky, ty ve špatném zdravotním stavu, kteří žádají o životní pojištění, nebo společnosti, které se pokusí o IPO dříve, než jsou připraveni – tím, že odmítnou krytí.
Tato prověřovací funkce podstatně snižuje celkové riziko nákladných pohledávek nebo nesplácení. Umožňuje úvěrovým úředníkům, pojišťovacím agentům a investičním bankám nabízet konkurenceschopnější sazby těm, kteří mají méně rizikové nabídky.
Odkud se vzalo Slovní upisování?
Pojem „pojistit“ má původ v 17. století, kdy byla námořní plavidla pojištěna pro pojistné riziko pro zámořské plavby. Pojišťovna pojistnou smlouvu (doslova napsala pod ni nebo napsala pod ni) podepsala svým jménem ve spodní části dokumentu a potvrdila souhlas s platností pojistné smlouvy.
Jaký je účel dnešního upisování?
Pojištění, ať už se jedná o pojistnou smlouvu nebo úvěr, přeceňuje rizikovost navrhovaného obchodu nebo dohody. U pojistitele musí upisovatel určit riziko, že pojistník přihlásí pojistnou událost, která musí být vyplacena dříve, než se pojistka stane ziskovou. U věřitele je riziko neplacení nebo neplacení. Podobně upisování cenných papírů investičními bankami hodnotí nově vydané akcie a dluhopisy, aby určily jejich rizikově upravenou hodnotu.
Může pojistitel odmítnout pojistnou smlouvu nebo úvěr?
Ano, pokud je rizikovost dlužníka nebo žadatele o pojistnou smlouvu považována za příliš vysokou, může pojistitel buď doporučit vyšší sazby, nebo žádost zcela zamítnout – pokud neporušuje žádné antidiskriminační zákony a hodnotí pouze objektivní ukazatele rizika.
Jak dlouho trvá upisovací proces?
S nástupem informačních technologií se proces upisování pojistitelů a věřitelů zkrátil z řádu týdnů či měsíců na pouhých několik dní či v některých případech dokonce hodin.