Co je akviziční úprava?
Úprava akvizice popisuje rozdíl mezi cenou, kterou nabyvatel zaplatí za nákup jiné společnosti, a čistou původní cenou aktiv cílové společnosti. Známá také jako „goodwill“, jedná se o prémii zaplacenou za akvizici společnosti za více než její hmotná aktiva nebo účetní hodnotu.
Klíčové způsoby
Pochopení úpravy akvizic
Při fúzi a akvizici (fúzi a akvizici) je běžné, že nabývající společnost platí prémii, což znamená, že nabízí více, než je cílová společnost aktuálně považována za hodnotu podle své tržní a účetní hodnoty: celková aktiva plus nehmotná aktiva a závazky.
Obvykle může společnost preferovat akviziční úpravu, pokud jí značka a další těžko odhadnutelná nehmotná aktiva, jako jsou patenty a dobré vztahy se zákazníky, poskytují určitou hodnotu. I když tyto typy aktiv nejsou vidět nebo se jich nelze dotknout, jsou pravidelně korunovačními klenoty podniků a klíčovým tahounem jejich příjmů a zisků.
Myšlenka akviziční úpravy se odehrává na několika úrovních. Za prvé, a to je nejzákladnější, akviziční úprava vypovídá o prémii, kterou nabyvatel zaplatí za cílový podnik během transakce. Za druhé, a to na hlubší úrovni, způsob, jakým se s akviziční úpravou zachází, nakonec ovlivňuje to, jak jsou aktiva kapitalizována a odepisována, což má zase dopad na čistý příjem (NI), klíčový ukazatel podnikové ziskovosti, a daně z příjmu právnických osob. Zpoždění daní s odpisovými daňovými štíty může v delších časových obdobích dát dohromady významnou čistou současnou hodnotu.
Obecně uznávané účetní zásady (GAAP) a Mezinárodní standardy účetního výkaznictví (IFRS) vyžadují, aby společnosti alespoň jednou ročně ve svých účetních závěrkách oceňovaly hodnotu goodwillu, část kupní ceny převyšující součet čisté reálné hodnoty všech uznatelných aktiv nakoupených v rámci akvizice a závazků převzatých v rámci tohoto procesu a zaznamenávaly případná snížení hodnoty: trvalé snížení hodnoty aktiv.
Důležité
Goodwill se obtížně oceňuje, je náchylný k manipulaci a může být také kategorizován jako negativní, když nabyvatel koupí společnost za méně, než je její reálná tržní hodnota.
Zvláštní úvahy
Mnohé moderní společnosti odvozují ze svých nehmotných aktiv větší hodnotu než jejich hmotná aktiva vedená v jejich rozvaze, což může zkreslit jejich finanční a provozní obraz. V dnešní době nehmotná aktiva pravidelně drží klíč k úspěchu, což znamená, že společnosti jsou často ochotny obětovat spoustu peněz, aby z nich zachovaly a vytěžily větší hodnotu.
Zároveň mnoho podniků považuje investice do své značky, výzkumu a vývoje (VaV) nebo informačních technologií za výdaje, když ve skutečnosti poskytují dlouhodobou hodnotu, a proto by měly být účtovány podobně jako tradiční fixní aktivum.
Kite Pharmaceutical, špičková biotechnologická společnost, hlásila každý rok ztráty v řádu stovek milionů dolarů, protože vynaložila své úsilí na výzkum a vývoj, místo aby je kapitalizovala a znehodnocovala. Ve druhé polovině roku 2017 ji získala společnost Gilead Sciences za ne méně než 12 miliard dolarů. To není špatné na podnik vykazující malý příjem, ale velkou hodnotu.