Co je Lockdown?
Uzavření, také známé jako uzamčení, je období, ve kterém je držitelům akcií společnosti zakázán prodej jejich akcií.
Klíčové způsoby
Pochopení uzamčení
Omezení uzamčení se obvykle zavádí v očekávání prvotní veřejné nabídky akcií (IPO) společnosti. Obvykle postihují insidery společnosti, jako jsou zakladatelé, manažeři a první investoři.
Doba uzamčení je důležitou součástí procesu primární veřejné nabídky akcií. Zasvěcené osoby ve firmách často touží prodat své akcie po primární veřejné nabídce akcií, aby zpeněžily svou investici. Příliš velký prodej by však mohl vyděsit nové investory, kteří si to mohou vyložit jako nedostatek důvěry v budoucí vyhlídky společnosti.
Lhůty uzamčení jsou kompromisním řešením, které vyžaduje, aby zasvěcené osoby čekaly, obvykle 90 až 180 dní, než prodají své akcie. Ačkoli lhůty uzamčení nejsou vyžadovány zákonem, často je požadují upisovatelé, kteří chtějí zajistit úspěšnou primární veřejnou nabídku akcií.
Protože upisovatelé často trvají na uzávěrce, investoři by měli pochopit, že neprodávání zasvěcených osob během uzávěrky nutně neznamená, že jsou si jisti budoucností společnosti. Mohou chtít prodat, ale dočasně jim v tom je zabráněno.
Konec uzamčení může být pro investory turbulentní, protože je často spojen se zvýšeným objemem obchodování. Zasvěcení, kteří jsou konečně volní k prodeji svých akcií, tak mohou učinit, což vytváří tlak na snížení ceny akcií.
Zároveň by tuto příležitost mohli využít noví investoři, kteří mají důvěru v vyhlídky společnosti, a nakoupit akcie za relativně nízké ceny. Pro některé investory, jako jsou penzijní fondy a další institucionální kupující, může tento nárůst likvidity zvýšit atraktivitu společnosti.
Příklad uzamčení
Pozoruhodným příkladem uzavíracího období je Facebook (FB), který dokončil svou IPO v květnu 2012 za cenu 38 dolarů za akcii. IPO Facebooku zahrnovalo 180 dní uzavíracího období, které skončilo v listopadu 2012.
Akcie společnosti krátce po primární veřejné nabídce akcií klesly pod 20 dolarů za akcii, ale v měsících následujících po vypršení období uzamčení akcie vzrostly nad nabízenou cenu 38 dolarů. Do poloviny roku 2021 akcie posílily téměř desetkrát.
Přestože mnoho zasvěcených osob po skončení období uzamčení prodalo akcie Facebooku, jejich místo rychle zaujali noví retailoví a institucionální investoři. V prosinci 2013 Standard & Poor’s (S&P) oznámila, že Facebook bude zařazen do indexu S&P 500. Toto oznámení dále podpořilo pokračující růst ceny jeho akcií tím, že akcie zpřístupnilo fondům obchodovaným na burze (ETF) a dalším investičním nástrojům spojeným s indexem S&P 500.