Co je valící se EPS?
Klouzavý EPS dává odhad ročního zisku na akcii (EPS) spojením EPS z posledních dvou čtvrtletí s odhadovaným EPS z příštích dvou čtvrtletí.
Lze ji vypočítat podle následujícího vzorce:
Klíčové způsoby
Zisk na akcii vysvětleno
Pochopení klouzavého EPS
Zisk na akcii (EPS), zisk společnosti dělený množstvím kmenových akcií, které má v oběhu, je jedním z nejpečlivěji sledovaných ukazatelů při investování. Kromě toho, že slouží jako ukazatel toho, kolik peněz bylo vtaženo po zaúčtování všech výdajů do každé akcie kmenových akcií, je také často používán k určení, zda je společnost přiměřeně oceněna.
EPS je klíčovou složkou poměru ceny k zisku (P/E). Vydělte cenu akcie EPS a dostanete násobek označující, kolik zaplatíme za 1 dolar zisku společnosti. Jinými slovy, pokud se společnost v současnosti obchoduje s P/E 20x, znamená to, že investor je ochoten zaplatit 20 dolarů za 1 dolar aktuálního zisku.
Cena akcie může vypadat levně, spravedlivě oceněná nebo drahá v závislosti na tom, zda se podíváte na historické zisky nebo odhadované budoucí zisky.
Prognózy zisků jsou založeny na vzdělaných odhadech analytiků a jsou často příliš růžové, takže ocenění může vypadat lacině. Historické zisky jsou naopak pevně dané, ale nemusejí spravedlivě představovat legitimní růstový potenciál společnosti. Valící se EPS představuje kompromis, který dává investorům kombinaci obojího.
Příklad válcovaného EPS
ABC Corp. ve svých předchozích dvou čtvrtletích registrovala EPS ve výši tří dolarů za akcii, respektive dvou dolarů za akcii. Výhledově analytici věří v ještě zářivější příští půlrok, tužkou v prognóze pět dolarů za akcii pro příští čtvrtletí, následované sedmi dolary za akcii v tom následujícím.
Na základě historického a předpokládaného zisku ABC je jeho klouzavý EPS 17 dolarů (($3 + $2) + ($5 + $7) = $17). Pokud by se například akcie ABC obchodovaly za 300 dolarů, vedlo by to k klouzavému poměru P/E 18 krát (300 / 17 = 17,6).
Toto P/E číslo znamená izolovaně málo. Když se však porovnáme s P/E násobky jiných podobných společností, mohlo by nám to dát představu o tom, zda akcie ABC nabízejí dobrou hodnotu nebo ne.
Valivé EPS vs. koncové EPS
Klouzavý EPS by neměl být zaměňován s vlekoucím EPS, který ve svém výpočtu využívá především předchozí čtyři čtvrtletí zisku.
Někdy také můžete zaslechnout nebo zahlédnout termín valící se za sebou EPS. To znamená, že EPS se změní tak, jak se do výpočtu připočtou poslední výdělky a sníží se výdělky z doby před pěti čtvrtletími, aby jim uvolnily cestu.
Zvláštní úvahy
Investoři musí být opatrní s údaji EPS, které se používají k výpočtu valivého EPS. Často mohou být zkresleny, a to jak úmyslně, tak neúmyslně.
Společnost by například mohla jednorázový zisk z prodeje vykázat jako provozní výnos podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP). Případně může s tučnými provozními náklady zacházet jako s neobvyklým nákladem a vyloučit je ze svého výpočtu EPS.
Důležité
Buďte opatrní při použití vykázaných EPS čísel pro výpočet klouzavého EPS, protože by mohly být zkreslené a plošší zisk společnosti.
Ignorujte čísla, na která se mají firemní spin doktoři upínat, a přečtěte si drobné písmo. Dále ve finančním výkazu byste měli najít přesnější údaj o EPS spolu s poznámkami pod čarou, které odhalují praktiky a pravidla vykazování účetních metod společnosti.