Co je variabilní cenový limit?
Variabilní cenový limit je typ jističe, který se používá k udržení řádných obchodních podmínek. Je spojován s komoditními termínovými trhy, které jsou známé svou příležitostně vysokou úrovní volatility.
Jakmile daná futures smlouva dosáhne své limitní ceny, může burza umožnit obnovení jejího obchodování v rámci rozšířené horní a dolní hranice cen. Tyto nové minimální a maximální ceny jsou známy jako její variabilní cenové limity.
Klíčové způsoby
Jak fungují variabilní cenové limity
Operátoři termínových obchodů s komoditami, jako je Chicagská obchodní burza (CME), používají cenové limity ke kontrole maximálního objemu volatility povoleného v daném obchodovacím dni. Pokud určitá komodita stoupne nebo klesne o více než maximální povolený objem, může operátor burzy buď zmrazit obchodování s touto komoditou, nebo jí povolit, aby pokračovala v obchodování v rámci svých pohyblivých cenových limitů.
Často burza nejprve zmrazí obchodování a následující den obchodování obnoví v rámci variabilních cenových limitů. Tento přístup umožňuje „období na rozmyšlenou“ a také umožňuje obchodníkům snadněji uvolnit své pozice následující den. Pokud budou tato opatření úspěšná, zabrání nejprve tomu, aby se trhu zmocnila případná panika nebo spekulativní mánie, a poté umožní, aby se ceny postupně vrátily ke své reálné hodnotě.
Reálný příklad variabilního cenového limitu
Chicago Mercantile Exchange (CME) je největší komoditní termínová burza na světě, která usnadňuje obchodování s širokou škálou termínových kontraktů na zemědělské produkty, akciové indexy, energetické komodity a další aktiva.
Pro ilustraci konceptu variabilního cenového limitu si vezměme případ smluv CME na surovou rýži. Od března 2021 podléhala cena jejích smluv na surovou rýži fixní limitní ceně ve výši 0,85 USD, což znamená, že obchodování by bylo zastaveno, pokud by cena surové rýže během jednoho dne obchodování vzrostla nebo klesla o tuto částku nebo více. Současně byl variabilní cenový limit pro surovou rýži stanoven na 1,30 USD. Toto větší pásmo je navrženo tak, aby obchodníkům poskytlo dostatečný prostor pro vstup na své pozice nebo jejich odchod následující den, aby tržní cena surové rýže mohla přiměřeně rychle získat zpět svou rovnováhu.