Co je vážená průměrná tržní kapitalizace?
Váženou průměrnou tržní kapitalizací se rozumí typ konstrukce indexu akciového trhu, který je založen na tržní kapitalizaci základních akcií indexu. Velké společnosti by tedy tvořily větší část indexu než menší akcie. To znamená, že pohyb indexu by závisel na malém souboru akcií.
Nejznámějším indexem tržní kapitalizace je S&P 500, který sleduje 500 největších aktiv podle tržní kapitalizace. Čtyři největší holdingy dohromady tvoří více než 10% celého indexu. Patří mezi ně Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) a Meta, dříve Facebook, (FB). S&P 500 je všeobecně považován za měřítko síly širšího trhu a měřítko výkonnosti.
Klíčové způsoby
Pochopení váženého průměru tržní kapitalizace
Vážený průměr tržní kapitalizace se určí vynásobením aktuální tržní ceny počtem akcií v oběhu a poté pomocí průměru pro určení váhy.Například pokud je tržní kapitalizace společnosti 1 milion dolarů a tržní kapitalizace všech akcií v indexu je 100 milionů dolarů, společnost by představovala 1% indexu. Morningstar vypočítá metriku pomocí geometrického průměru tržní kapitalizace akcií ve fondu, zatímco ostatní poskytovatelé používají aritmetický průměr.
Někteří investoři se domnívají, že optimální metodou alokace aktiv je vážená průměrná tržní kapitalizace, protože odráží skutečné chování trhů. Větší společnosti tak mají na index zpravidla větší vliv, stejně jako je tomu v případě indexu S&P 500. To vede k přirozenému mechanismu vyvážení, kdy jsou do indexu přijímány rostoucí společnosti a ty zmenšující se vylučují. Investoři se také domnívají, že metodika způsobuje menší riziko, protože větší část fondu je alokována stabilním společnostem.
Tato strategie má však určitá omezení. Když akcie s malou kapitalizací překonávají ty větší, jako tomu bylo po většinu historie, je méně příležitostí pro indexové investory získat vysoké výnosy. Indexy vážené tržní kapitalizací, jako je S&P 500, přitom budí zdání diverzifikace, ale několik akcií diktuje větší část pohybu. To představuje velkou sázku, kterou hypotéza efektivního trhu drží prostřednictvím býčích a medvědích trhů.
Hypotéza efektivního trhu říká, že ceny akcií odrážejí všechny dostupné informace a obchodují se za reálnou tržní hodnotu na všech burzách.
Alternativy k váženému průměru tržní kapitalizace
Mezi alternativní metody alokace aktiv patří vážení cen a stejné vážení tržních limitů mezi mnoha dalšími. Držení cenově váženého indexu je určeno jednoduchým matematickým průměrem několika cen akcií. Dow Jones Industrial Average je asi nejznámější index, který využívá vážení cen.
Oproti tomu index se stejnou váhou dává stejnou váhu každé akcii v portfoliu nebo fondu. Například index stejné váhy S&P 500 je stejně váženou verzí populárního indexu S&P 500 váženého tržním stropem.