Co je Cash-on-Cash Yield?
Výnos z cash-on-cash je základní výpočet používaný k odhadu výnosu z aktiva, které vytváří výnos. Výnos z cash-on-cash se také vztahuje k celkovému objemu rozdělovaných výnosů, které ročně vyplácí fond důchodového zabezpečení, jako procento jeho aktuální ceny. Výnos z cash-on-cash je technika měření, kterou lze použít k porovnání různých podílových fondů.
Tento termín se také označuje jako „cash-on-cash return“.
Klíčové způsoby
Pochopení výnosu hotovosti
Výnos z hotovosti je užitečný jako počáteční odhad návratnosti investice a lze jej vypočítat následovně:
Výnos z hotovosti má řadu omezení. Metrika může nadhodnocovat výnos, pokud část rozdělení sestává spíše z „návratnosti kapitálu (ROC)“, než z „návratnosti investovaného kapitálu (ROIC)“, jak je tomu často u příjmových fondů. Jako měřítko návratnosti před zdaněním také nebere v úvahu daně.
Pokud například byt oceněný na 200 000 dolarů generuje měsíční příjem z pronájmu ve výši 1 000 dolarů, výnos hotovosti v přepočtu na rok by byl: 6% ($1,000 * 12 / $200,000 = 0,06).
V kontextu příjmových fondů předpokládejme, že fond s aktuální tržní cenou 20 dolarů vyplácí 2 dolary v ročních rozděleních, která se skládají z 1,50 dolaru v příjmech a 50 centů v ROC. Výnos hotovosti je v tomto případě 10%; nicméně vzhledem k tomu, že část rozdělení se skládá z výnosu ROC, skutečný výnos je 7,5%. Míra výnosu hotovosti nadhodnocuje výnos v tomto případě.
Výnosy z hotovosti a výpočty hodnoty nemovitostí
Výnos z hotovosti nezahrnuje žádné zhodnocení nebo odpisy investice. Výpočty založené na standardní návratnosti investice budou zahrnovat celkový výnos investice; na druhou stranu výnos z hotovosti jednoduše měří výnos ze skutečně investované hotovosti.
Na rozdíl od měsíční distribuce kupónů není výnos hotovosti na hotovosti plně přislíbeným výdajem. Při prognózování lze výnos hotovosti na hotovosti použít pouze jako odhad pro posouzení budoucího potenciálu.
Příklad výnosu hotovosti
Předpokládejme, že realitní společnost koupí budovu za 500 000 dolarů. Dalších 100 000 dolarů utratí za opravy budovy. K financování svého nákupu společnost složí zálohu ve výši 100 000 dolarů a vezme si úvěr ve výši 400 000 dolarů s ročními splátkami hypotéky ve výši 20 000 dolarů. Společnost vydělá 50 000 dolarů na příjmech z pronájmu během prvního roku.
Výpočet jeho cash-on-cash výnosu začíná cash flow. Cash-flow pro společnost je $50,000 – $20,000 = $30,000. Celková částka investovaná do budovy je $220,000 = $100,000 (záloha) + $100,000 (oprava budovy) + $20,000 (hypotéka). Cash-on-cash výnos budovy je 13,6% ($30,000 / $220,000).