Co je Wash Trading?
Wash trading je proces, kdy obchodník kupuje a prodává cenný papír za výslovným účelem dodání zavádějících informací na trh. V některých situacích jsou wash trades prováděny obchodníkem a makléřem, kteří se vzájemně domlouvají, a jindy jsou wash trades prováděny investory jednajícími jako kupující i prodávající cenného papíru. Wash trading je nelegální podle amerického práva a IRS zakazuje daňovým poplatníkům odečíst ztráty, které vyplývají z wash trades z jejich zdanitelných příjmů.
Klíčové způsoby
Pochopení Wash Trading
Wash trading byl poprvé zakázán federální vládou po schválení Commodity Exchange Act v roce 1936, zákona, který pozměnil Grain Futures Act a také požadoval, aby veškeré komoditní obchodování probíhalo na regulovaných burzách. Před jejich zákazem ve třicátých letech bylo wash trading oblíbeným způsobem pro manipulátory s akciemi, jak falešně signalizovat zájem o akcie ve snaze napumpovat hodnotu, aby tito manipulátoři mohli vydělat peníze shortováním akcií.
Nařízení Komoditní komise pro obchod s futures (CFTC) také zakazuje makléřům profitovat z wash obchodů, i když tvrdí, že o záměrech obchodníků nevěděli. Makléři proto musí provádět hloubkovou kontrolu svých zákazníků, aby se ujistili, že nakupují akcie společnosti za účelem společného skutečného vlastnictví.
IRS má také přísné předpisy proti obchodování s prádlem a požaduje, aby se daňoví poplatníci zdrželi odečítání ztrát, které vyplývají z prodeje prádla. IRS definuje prodej prádla jako ten, který nastane do 30 dnů od koupě cenného papíru, a výsledkem je ztráta.
Wash Trading a vysokofrekvenční obchodování
Wash trading se vrátil do novinových titulků v roce 2013, právě v době, kdy se fenomén vysokofrekvenčního obchodování začal rozšiřovat. High frequency trading je praxe, kdy se pomocí superrychlých počítačů a vysokorychlostního internetového připojení provádí více než desetitisíce obchodů za sekundu.
Počínaje rokem 2012 oznámil tehdejší komisař Komoditní komise pro obchodování s futures Bart Chilton svůj záměr vyšetřit odvětví vysokofrekvenčního obchodování kvůli porušování zákonů o wash obchodování, vzhledem k tomu, jak snadné by pro firmy s touto technologií bylo uzákonit wash obchodování pod radarem.
V roce 2014 Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) obvinila společnost Wedbush Securities za to, že „neudržela přímou a výlučnou kontrolu nad nastaveními v obchodních platformách využívaných jejími zákazníky“, což bylo selhání, které umožnilo některým jejím vysokofrekvenčním obchodníkům provozovat wash obchody a další zakázané a manipulativní chování.
Bylo také zjištěno, že wash trading hraje roli při obchodování na kryptoměnových burzách. Podle výzkumu Blockchain Transparency Institute bylo přes 80% z 25 největších obchodních párů pro bitcoin na kryptoměnových burzách v roce 2018 wash traded.
Příklady obchodování s mytím
Wash trades jsou v podstatě obchody, které se navzájem vyruší a jako takové nemají žádnou komerční hodnotu. Používají se však v různých obchodních situacích.
Například wash trades byly použity ve skandálu LIBOR k vyplacení makléřů, kteří manipulovali s předkládacími panely LIBOR pro japonský jen. Podle obvinění vznesených britskými finančními úřady provedli obchodníci UBS devět wash trades s makléřskou firmou, aby získali 170 000 liber na poplatcích jako odměnu pro firmu za její roli v manipulaci se sazbami LIBOR.
Wash obchody mohou být také použity k vytváření falešných objemů pro akcii a čerpání její ceny. Předpokládejme, že obchodník XYZ a makléřská firma se domluví na rychlém nákupu a prodeji akcií ABC. Když si všimnou aktivity na akcii, ostatní obchodníci mohou vložit peníze do ABC, aby profitovali z jejích cenových pohybů. XYZ pak akcii zkratuje, čímž profituje z jejího pohybu směrem dolů.