Co je základem pololetních dluhopisů (SABB)?
Semi-annual bond basis (SABB) je metodika konverze, která umožňuje investorům přímo porovnávat výnosy z dluhopisů s různými charakteristikami. Vzhledem k tomu, že dluhopisy mají nejrůznější úrokové sazby a četnost plateb, je nezbytné umět najít nějaké standardní měřítko pro porovnání různých druhů dluhopisů vedle sebe. Použitím SABB mohou být dluhopisy, které nevyplácejí pololetní kupony, ekvivalentní těm, které jsou pro hodnocení jednodušší.
SABB lze porovnat s výpočtem ekvivalentního výnosu dluhopisů (BEY), který převádí kupony dluhopisů na anualizovaný výnos.
Klíčové způsoby
Základ porozumění pololetním dluhopisům
Půlroční dluhopisová báze může pomoci investorům, kteří zvažují nákup dluhopisu, aby se ujistili, že srovnávají jablka s jablky. Emise dluhopisů využívají nejrůznějších výnosových konvencí. Některé dluhopisy platí úroky ročně, zatímco jiné úroky akumulují pololetně nebo dvakrát ročně. Firemní dluhopisy obvykle platí kupon pololetně, což znamená, že pokud je úroková sazba dluhopisu 4%, každý dluhopis v hodnotě 1000 dolarů zaplatí držiteli dluhopisu platbu 20 dolarů každých šest měsíců – celkem tedy 40 dolarů ročně.
Americká státní pokladniční poukázka a obecní dluhopisy jsou dalšími příklady dluhopisů, které nabývají úroků na pololetním základě. Z tohoto důvodu mají tyto investice obvykle výnosy kótované na pololetním dluhopisovém základě.
Ostatní dluhopisy, které platí úrok v jiné sazbě, mohou být převedeny na bázi pololetních dluhopisů, aby se určil jejich pololetní ekvivalent. Ve většině případů jsou však výnosy dluhopisů vyjádřeny v ročních, nikoli pololetních termínech.
Pololetní výpočet základu dluhopisu může být složitě pochopitelný, protože zahrnuje složité tržní faktory, včetně kolísání převládající úrokové sazby. Dluhopisy mohou mít také různé úrokové sazby a splatnosti. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby na dluhopisovém trhu kolísají, může se cena dluhopisu výrazně odchýlit od své nominální hodnoty. Všechny tyto faktory budou mít vliv na výnos dluhopisu. Pokud vám makléř není schopen tento výpočet poskytnout a plánujete investovat do dluhopisů pravidelně, měli byste zvážit investici do finanční kalkulačky nebo počítačového programu, který vám může s tímto výpočtem pomoci.
Základ pololetních dluhopisů v porovnání s výnosem ekvivalentu dluhopisů
Půlroční dluhopisová báze není jediným způsobem, jak porovnat výnosy různých investic s pevným výnosem. Výnos dluhopisového ekvivalentu (BEY) je alternativní vzorec, který převede výnosy pololetních, čtvrtletních nebo měsíčních diskontních dluhopisů na roční výnos. BEY je výnos vykazovaný Federálním rezervním systémem a obvykle citovaný v novinách. BEY se však obvykle nepoužívá při zvažování dluhopisů s delší splatností. Při porovnávání dluhopisů s delší splatností převeďte diskontní sazby na půlroční dluhopisovou bázi pro nejpřesnější srovnání.