Jaké je uzavírací období?
Obdobím uzávěrky (nebo uzavřeným obdobím) se rozumí doba mezi dokončením finančních výsledků kotované společnosti a oznámením těchto výsledků veřejnosti. Obdobím uzávěrky se obvykle rozumí období jednoho měsíce předcházející zveřejnění čtvrtletních výsledků společnosti a období dvou měsíců předcházející zveřejnění jejích ročních výsledků.
Období uzávěrky se liší od období klidu, kdy jsou společnosti povinny uvalit embargo na jakoukoliv veřejnou propagaci před uskutečněním první veřejné nabídky akcií (IPO).
Klíčové způsoby
Pochopení uzavřených období
Období uzávěrky má zabránit obchodování s akciemi společnosti jejími zasvěcenými osobami před veřejným šířením jejích finančních výsledků. Důvodem je to, že zasvěcené osoby mohou být zasvěceny do informací, které ještě nejsou veřejně dostupné, a mohou být v pokušení „skočit po zbrani“ s ohledem na jejich podíly ve společnosti.
Pokud například společnost nečekaně zažila katastrofální čtvrtletí, lze očekávat, že její akcie po zveřejnění finančních výsledků prudce klesnou. Zasvěcený podnikový pracovník, který prodá některé nebo všechny své akcie ve společnosti dříve, než je zpráva zveřejněna pro širokou veřejnost, by byl vystaven přísným sankcím ze strany regulátorů, včetně případného vydání zisku, pokut a v extrémních případech dokonce i uvěznění.
Proč firmy mají tendenci přestat dělat prohlášení během uzávěrky
Společnosti se obvykle zdrží zveřejňování cenově citlivých prohlášení nebo zpráv během uzavíracího období. Společnosti se mohou rozhodnout neposkytovat prohlášení během uzavíracího období, aby zabránily ovlivnění akcií společnosti před zveřejněním očekávaných finančních výsledků.
Pokud je to možné, může být před začátkem uzávěrky vydán obchodní výkaz nebo jiné novinky. Firmy mohou před začátkem uzávěrky pořádat diskuse s investory a analytiky. Je také možné, že by prohlášení a novinky relevantní pro finanční výsledky byly zveřejněny jako součást podání nebo krátce poté.
Společnost může například počkat, až budou zveřejněny finanční výsledky, než odhalí výsledky testů pro nový produkt nebo plány na novou iniciativu k rozšíření provozu. Mohou nastat případy, kdy společnost musí informovat o zprávách nebo prohlášeních během období uzávěrky, i když by to mohlo ovlivnit ceny akcií. Nehody a kalamity, které ovlivňují provoz společnosti, mohou být nutné veřejně přiznat. Katastrofu ve velkém výrobním zařízení společnosti nelze ignorovat bez ohledu na období uzávěrky. Náhlý nebo neočekávaný odchod členů výkonného vedení může rovněž vyvolat veřejná prohlášení společnosti, která nemohou čekat.