Co je metoda Times-Revenue?
Metoda times-revenue je oceňovací metoda používaná ke stanovení maximální hodnoty společnosti. Metoda times-revenue používá násobek běžných výnosů ke stanovení „stropu“ (nebo maximální hodnoty) pro konkrétní podnik. V závislosti na odvětví a místním podnikatelském a ekonomickém prostředí může být násobek jeden až dvojnásobek skutečných výnosů. V některých odvětvích však může být násobek menší než jeden.
Klíčové způsoby
Pochopení, jak funguje metoda Times-Revenue
Majitelé malých podniků mohou určit hodnotu společnosti, která má pomoci při finančním plánování nebo při přípravě na prodej podniku. Může být náročné vypočítat hodnotu podniku, zejména pokud je hodnota z velké části určena potenciálními budoucími příjmy. K určení hodnoty nebo řady hodnot lze použít několik modelů, které usnadní obchodní rozhodnutí.
Metoda times-revenue se používá k určení rozsahu hodnot pro podnik. Údaj je založen na skutečných příjmech za určité časové období (například předchozí fiskální rok) a multiplikátor poskytuje rozsah, který lze použít jako výchozí bod pro vyjednávání. Metoda times-revenue se v podstatě pokouší ocenit podnik oceněním jeho toku prodejních peněžních toků.
V závislosti na období, za které je výnos zvažován, nebo na použité metodě měření výnosu se hodnota násobku může lišit. Někteří analytici používají výnosy nebo tržby zaznamenané v účetních závěrkách proforma jako skutečné tržby nebo jako prognózu toho, jaké budou budoucí tržby. Násobitel použitý při oceňování podniků závisí na odvětví.
Ocenění malých podniků často zahrnuje nalezení absolutně nejnižší ceny, kterou by někdo za podnik zaplatil, známé jako „podlaha“, často likvidační hodnota aktiv podniku, a pak určení stropu, který by někdo mohl zaplatit, například násobku běžných příjmů. Jakmile se podlaha a strop byly vypočteny, může majitel podniku určit hodnotu, nebo to, co někdo může být ochoten zaplatit za získání podniku. Hodnota násobku použitého pro ocenění hodnoty společnosti pomocí metody times-revenue je ovlivněna řadou faktorů, včetně makroekonomického prostředí, podmínek v průmyslu, atd.
Metoda násobků výnosu se také označuje jako „metoda násobků výnosu“.
Zvláštní úvahy
Metoda times-revenue je ideální pro mladší společnosti se ziskem, který buď neexistuje, nebo je velmi kolísavý. Také společnosti, které mají nakročeno k rychlé růstové fázi, jako jsou firmy nabízející software jako službu, budou při oceňování vycházet z metody times-revenue.
Použitý násobek může být vyšší, pokud má společnost nebo odvětví nakročeno k růstu a expanzi. Vzhledem k tomu, že se u těchto společností očekává fáze vysokého růstu s vysokým procentem opakujících se příjmů a dobrými maržemi, byly by oceněny v rozmezí tří až čtyřnásobku příjmů.
Na druhou stranu, použitý multiplikátor může být blíže k jednomu z podniků, které rostou pomalu nebo nevykazují velký růstový potenciál. Společnost s nízkým procentem opakujících se příjmů nebo konzistentně nízkých předpokládaných příjmů, jako je společnost poskytující služby, může být oceněna na 0,5násobek příjmů.
Kritika metody Times-Revenue
Metoda times-revenue není vždy spolehlivým ukazatelem hodnoty firmy. Důvodem je skutečnost, že výnosy neznamenají zisk. Stejně tak se zvýšení výnosů nemusí nutně promítnout do zvýšení zisků. Pro získání přesnější představy o aktuální reálné hodnotě firmy je třeba započítat zisky. Proto se dává přednost násobkům zisku neboli násobku zisku před násobky výnosové metody.