Co je Insider?
Insider je termín označující ředitele nebo vedoucího pracovníka veřejně obchodované společnosti, jakož i jakoukoli osobu nebo subjekt, který vlastní více než 10 % akcií společnosti s hlasovacím právem. Pro účely obchodování zasvěcených osob je definice rozšířena tak, aby zahrnovala každého, kdo obchoduje s akciemi společnosti na základě věcné neveřejné znalosti. Zasvěcené osoby musí splňovat přísné požadavky na zveřejňování, pokud jde o prodej nebo nákup akcií jejich společnosti.
Klíčové způsoby
Pochopení zasvěceného
Právní předpisy týkající se cenných papírů ve většině jurisdikcí mají přísná pravidla, která brání zasvěceným osobám ve využívání jejich privilegovaného postavení k peněžitému zisku prostřednictvím obchodování zasvěcených osob. Za přestupky se trestá vydání zisku a pokuty, jakož i uvěznění za závažné přestupky.
Ve Spojených státech stanovuje pravidla týkající se obchodování zasvěcených osob Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Zatímco tento termín často nese podtext nelegální činnosti, zasvěcení podnikoví pracovníci mohou legálně nakupovat, prodávat nebo obchodovat s akciemi své společnosti, pokud to oznámí SEC. Nakupování zasvěcených osob je legální, pokud kupující používá informace, které jsou snadno dostupné veřejnosti.
Někteří investoři věnují zvýšeným úrovním nákupů zasvěcených osob velkou pozornost, protože to může být signál, že akcie jsou podhodnocené a cena akcií se chystá zvýšit.
Typy zasvěcených
Existují různé skupiny lidí, které SEC považuje za zasvěcené. Investoři získávají zasvěcené informace prostřednictvím své práce jako ředitelé, důstojníci nebo zaměstnanci. Pokud sdílejí informace s přítelem, rodinným příslušníkem nebo obchodním partnerem a osoba, která obdrží tip, vymění akcie společnosti, jsou také zasvěceným.
Z nelegálního obchodování zasvěcených osob mohou být vinni i zaměstnanci jiných společností, kteří jsou v pozici, kdy mohou získat zasvěcené informace, jako jsou banky, právní firmy nebo některé vládní instituce. Obchodování zasvěcených osob je porušením důvěry, kterou investoři vkládají na trh cenných papírů, a podkopává smysl pro spravedlnost v investování.
Příklady obchodování zasvěcených osob
V jednom z prvních případů insider tradingu po vzniku Spojených států použil William Duer, asistent ministra financí, informace, které získal ze své vládní funkce, aby řídil nákupy dluhopisů. Duerovy bezuzdné spekulace vytvořily bublinu, která vyvrcholila Panikou v roce 1792.
Albert Wiggin byl respektovaným šéfem Chase National Bank, který využíval důvěrných informací a rodinných korporací, aby vsadil proti své vlastní bance. Když v roce 1929 zkrachovala burza, Wiggin vydělal 4 miliony dolarů. V důsledku tohoto incidentu byl v roce 1934 novelizován zákon o cenných papírech s přísnějšími předpisy proti obchodování zasvěcených osob.
Martha Stewartová byla usvědčena z obchodování zasvěcených osob, když nařídila prodej 3 928 akcií společnosti ImClone Systems Inc. jen několik dní předtím, než Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) zamítl nový lék proti rakovině této korporace. Prodejem se Stewartová vyhnula ztrátám ve výši 45 673 dolarů. Za svou roli dostala Stewartová pokutu 30 000 dolarů a strávila pět měsíců ve vězení.