Co je lezoucí kolík?
Plazivý kolík je systém kurzových úprav, ve kterém měna s pevným směnným kurzem může kolísat v rámci pásma kurzů. Nominální hodnota uvedené měny a pásmo kurzů mohou být také často upravovány, zejména v době vysoké kurzové volatility. Plazivé kolíky se často používají ke kontrole měnových pohybů, když hrozí devalvace v důsledku faktorů, jako je inflace nebo ekonomická nestabilita. Koordinovaný nákup nebo prodej měny umožňuje, aby nominální hodnota zůstala v rámci svého pásma.
Klíčové způsoby
Pochopení lezoucích kolíků
Plazivé kolíky se používají k zajištění stability směnného kurzu mezi obchodními partnery, zejména v případě oslabení měny. Plazivé kolíky obvykle zakládají rozvojové ekonomiky, jejichž měny jsou vázány buď na americký dolar, nebo na euro.
Plazivé kolíky se nastavují se dvěma parametry. Prvním je nominální hodnota vázané měny. Nominální hodnota se pak drží v rozmezí směnných kurzů. Obě tyto složky lze upravit, označované jako plazivé, v důsledku měnících se tržních nebo ekonomických podmínek.
Zvláštní úvahy
Úrovně směnných kurzů jsou výsledkem nabídky a poptávky po specifických měnách, které lze do značné míry řídit tak, aby fungoval plovoucí zavěšení měny. Pro udržení rovnováhy centrální banka země s navázanou měnou buď nakupuje nebo prodává vlastní měnu na devizových trzích, nakupuje, aby nasála nadbytečnou nabídku, a prodává, když poptávka stoupá.
Vázaná země může také nakupovat nebo prodávat měnu, na kterou je vázána. Za určitých okolností může centrální banka vázané země tyto kroky koordinovat s jinými centrálními bankami, aby v dobách vysokého objemu a volatility intervenovala.
Výhody a nevýhody lezoucího kolíku
Primárním cílem při zavedení plovoucího zavěšení je zajistit určitý stupeň stability mezi obchodními partnery, což může zahrnovat řízenou devalvaci vázané měny, aby se zabránilo ekonomickým otřesům. Vzhledem k vysoké míře inflace a křehkým ekonomickým podmínkám jsou měny zemí Latinské Ameriky běžně navázány na americký dolar. Při oslabení vázané měny lze postupně upravovat nominální hodnotu i rozpětí v závorce, aby se zmírnil pokles a udržela se úroveň předvídatelnosti směnných kurzů mezi obchodními partnery.
Vzhledem k tomu, že proces vázání měn může vyústit v umělé úrovně směny, existuje hrozba, že spekulanti, obchodníci s měnami nebo trhy mohou přemoci zavedené mechanismy určené ke stabilizaci měn. Označuje-li se neschopnost země bránit svou měnu jako zlomený kolík, může vyústit v prudkou devalvaci z uměle vysokých úrovní a dislokaci v místní ekonomice.
Příklad zlomeného kolíku nastal v roce 1997, kdy Thajsku došly rezervy na obranu své měny. Oddělení thajského bahtu od dolaru odstartovalo asijskou nákazu, která vyústila v řetězec devalvací v jihovýchodní Asii a výprodeje na trzích po celém světě.