Co je to ekonomický příkop?
Konceptualizovaný a pojmenovaný Warrenem Buffettem je ekonomický příkop výraznou výhodou, kterou má společnost oproti svým konkurentům a která jí umožňuje chránit svůj podíl na trhu a ziskovost. Často je to výhoda, kterou je obtížné napodobit nebo duplikovat (identita značky, patenty), a vytváří tak účinnou bariéru proti konkurenci jiných firem.
Příkop: Můj oblíbený finanční termín
Pochopení ekonomického příkopu
Každá úspěšná společnost si uvědomuje, že hlavní hrozbou pro její další úspěch budou konkurenti, a udržet je v šachu je rozhodující pro udržení jejich dominance. S postupem času je pravděpodobné, že uvidí erozi jejich spodní hranice, jak konkurenti užírají jejich podíl na trhu. Což je důvod, proč podnik, který má v úmyslu zůstat dominantní, musí vytvořit ekonomický příkop. Ekonomický příkop popisuje konkurenční výhodu společnosti získanou v důsledku různých obchodních taktik, které jí umožňují vydělávat nadprůměrné zisky po udržitelnou dobu.
To je důležité nejen pro základ společnosti, ale také pro potenciální investory, kteří se snaží maximalizovat svá portfolia tím, že zahrnou společnosti, které si udrží svou výkonnostní výhodu. Vytvořením obhajitelné konkurenční výhody může společnost vytvořit dostatečně široký ekonomický příkop, který účinně omezí konkurenci v rámci jejího odvětví. V zásadě platí, že čím širší je ekonomický příkop, tím větší a udržitelnější je konkurenční výhoda firmy.
Nehmotné aktivum, jako je společnost vytvářející dobře známou značku (Nike), cenová výhoda (Apple), nákladové výhody (Walmart), takže pro zákazníky je nákladné měnit produkty (mobilní telefony společnosti), efektivní měřítko, a síťové efekty jsou všechny výhody, které podniky mohou využít k vytvoření širokého ekonomického příkopu.
Nejviditelnější finanční charakteristiky, které mají společnosti s širokým ekonomickým příkopem, jsou, že obvykle vytvářejí velké množství volného cash flow a mají záznam o silných výnosech.
Klíčové způsoby
Společnost, která je schopna udržet nízké provozní náklady ve vztahu ke svým prodejům ve srovnání se svými protějšky, má nákladové výhody a může podbízet svou konkurenci tím, že sníží ceny a udrží soupeře v šachu. Vezměme si Wal-Mart Stores Inc., která má obrovský objem prodejů a vyjednává nízké ceny se svými dodavateli, což vede k tomu, že v jejích prodejnách jsou levné produkty, které jsou těžko napodobitelné jejími konkurenty.
Nehmotný majetek odkazuje na patenty, značky a licence, které společnosti umožňují chránit svůj výrobní proces a účtovat si prémiové ceny. Zatímco značky jsou obvykle odvozeny z nabídky nadřazených produktů a marketingu, patenty jsou získávány jako výsledek podání společností vládám za účelem ochrany know-how po určitou dobu, obvykle 20 let. Farmaceutické společnosti vydělávají vysoké zisky díky patentovaným lékům poté, co utratí miliardy na výzkum a vývoj.
Efektivní rozsah vzniká tehdy, když na určitém trhu nejlépe působí omezený počet společností, což jim dává téměř monopolní postavení. Užitkové firmy jsou příkladem společností s efektivním rozsahem, který je nutný k tomu, aby svým zákazníkům dodávaly elektřinu a vodu v jedné zeměpisné oblasti. Vybudování druhé komunální společnosti ve stejné oblasti by bylo příliš nákladné a neefektivní.
Náklady na změnu jsou dalším typem ekonomického příkopu, kvůli kterému je pro spotřebitele změna produktů nebo značek velmi časově náročná a drahá. Společnost Autodesk Inc. nabízí různá softwarová řešení pro inženýry a konstruktéry, která je velmi obtížné se naučit. Jakmile zákazník společnosti Autodesk začne používat její software, je nepravděpodobné, že by změnil dodavatele, což společnosti Autodesk umožňuje účtovat si za své produkty prémiové ceny.
Síťový efekt může dále posílit ekonomický příkop společnosti tím, že její produkty budou tím cennější, čím více je lidé budou používat. Příkladem síťového efektu jsou on-line tržiště jako Amazon a eBay, která jsou mezi spotřebiteli široce oblíbená kvůli velkému množství lidí, kteří nakupují a prodávají různé produkty prostřednictvím svých platforem.