Co je nařízení SEC D (nařízení D)?
Nařízení D (Reg D) je nařízení Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), které upravuje výjimky pro soukromé umisťování. Nemělo by být zaměňováno s nařízením Rady Federálního rezervního systému D, které omezuje výběry ze spořicích účtů. Nabídky Reg D jsou výhodné pro soukromé společnosti nebo podnikatele, kteří splňují požadavky, protože financování lze získat rychleji a za nižší cenu než s veřejnou nabídkou. Obvykle ji používají menší společnosti. Nařízení umožňuje získat kapitál prodejem akcií nebo dluhových cenných papírů bez nutnosti registrovat tyto cenné papíry u SEC. Nicméně stále platí mnoho dalších státních a federálních regulačních požadavků.
Klíčové způsoby
Pochopení pravidla SEC D (prav.
Získávání kapitálu prostřednictvím investice podle nařízení D zahrnuje splnění podstatně méně zatěžujících požadavků než veřejná nabídka. To společnostem umožňuje ušetřit čas a prodat cenné papíry, které by jinak v některých případech nemusely být schopny vydat.
Zatímco nařízení D usnadňuje získávání finančních prostředků, kupující těchto cenných papírů stále požívají stejné právní ochrany jako ostatní investoři.
Není nutné držet transakce podle nařízení D v tajnosti, i když se jedná o soukromé nabídky. V rámci nařízení existují směrnice, které v závislosti na tom, jaká pravidla jsou uplatňována, mohou umožnit, aby byly nabídky otevřeně požadovány potenciálním investorům v síti společnosti.
Požadavky předpisu SEC D
I když se transakce reg D týká pouze jednoho nebo dvou investorů, musí společnost nebo podnikatel poskytnout řádný rámec a dokumentaci ke zveřejnění. Dokument známý jako formulář D musí být po prodeji prvních cenných papírů elektronicky podán SEC. Formulář D však obsahuje mnohem méně informací než vyčerpávající dokumentace požadovaná pro veřejnou nabídku. Formulář vyžaduje jména a adresy vedoucích pracovníků a ředitelů společnosti. Vyžaduje také některé podstatné podrobnosti týkající se nabídky.
Emitent cenného papíru nabízeného podle nařízení D musí v přiměřené lhůtě před prodejem rovněž poskytnout písemné informace o veškerých předchozích událostech „špatného aktéra“, jako je odsouzení za trestný čin. Bez tohoto požadavku by společnost mohla volně tvrdit, že o pestré minulosti svých zaměstnanců nevěděla. V takovém případě by byla méně odpovědná za jakékoli další „špatné činy“, kterých by se mohli dopustit v souvislosti s nabídkou podle nařízení D.
Podle pravidel zveřejněných ve federálním registru nejsou transakce, které spadají pod reg. D, vyňaty z boje proti podvodům, občanskoprávní odpovědnosti nebo jiných ustanovení federálních zákonů o cenných papírech. Reg. D. také neodstraňuje potřebu souladu s platnými státními zákony týkajícími se nabídky a prodeje cenných papírů. Státní předpisy, kde byl reg. D. přijat, mohou zahrnovat zveřejnění všech oznámení o prodeji, které mají být podány. Mohou požadovat jména fyzických osob, které obdrží odškodnění v souvislosti s prodejem cenných papírů.
Omezení předpisu SEC D (prav.
Výhody nařízení D jsou k dispozici pouze emitentovi cenných papírů, nikoli přidruženým společnostem emitenta nebo jakékoli jiné osobě, která by je později mohla dále prodat. Regulační výjimky nabízené podle nařízení D se navíc vztahují pouze na transakce, nikoli na samotné cenné papíry.