Jaký je poměr celkového dluhu ke kapitalizaci?
Poměr celkového dluhu k kapitalizaci je nástroj, který měří celkovou výši nesplaceného dluhu společnosti jako procento z celkové kapitalizace firmy. Poměr je ukazatelem pákového efektu společnosti, což je dluh použitý k nákupu aktiv.
Podniky s vyšším zadlužením s ním musí hospodařit opatrně, zajistit dostatek peněžních toků pro správu splátek jistiny a úroků z dluhu. Vyšší zadlužení v procentech z celkového kapitálu znamená, že společnost má vyšší riziko platební neschopnosti.
Vzorec pro celkový poměr dluhu ke kapitalizaci je
Celkový dluh ke kapitalizaci
=
(
S
D
+
L
T
D
)
(
S
D
+
L
T
D
+
S
E
)
kde:
S
D
=
krátkodobý dluh
L
T
D
=
dlouhodobý dluh
S
E
=
vlastní jmění akcionářů
\begin{aligned} &\text{Celkový dluh ke kapitalizaci} = \frac{(SD + LTD)}{(SD + LTD + SE)} \\ &\textbf{kde:}\\\ &SD=\text{krátkodobý dluh}\\ <D=\text{dlouhodobý dluh}\\ &SE=\text{vlastní jmění akcionářů}\\\ \end{aligned}
Celkový dluh ke kapitalizaci=(SD+LTD+SE)(SD+LTD)kde:SD=krátkodobý debtLTD=dlouhodobý debtSE=vlastní jmění akcionářů
Co vám říká celkový poměr dluhu ke kapitalizaci?
Klíčové způsoby
Příklady poměru celkového dluhu ke kapitalizaci v užívání
Předpokládejme například, že společnost ABC má krátkodobý dluh 10 milionů dolarů, dlouhodobý dluh 30 milionů dolarů a vlastní jmění akcionářů 60 milionů dolarů. Poměr dluhu k kapitalizaci společnosti se vypočítá takto:
Celkový poměr dluhu ke kapitalizaci:
(
$
1
0
mlýn.
+
$
3
0
mlýn.
(Text s významem pro EHP)
(
$
1
0
mlýn.
+
$
3
0
mlýn.
+
$
6
0
mlýn.
(Text s významem pro EHP)
=
0
Ne.
4
=
4
0
%
\frac{(\$10 \text{ mill.} + \$30 \text{ mill.})} {(\$10 \text{ mill.} + \$30 \text{ mill.} + \$60 \text{ mill.})} = 0.4 = 40\%
($10 mill.+$30 mill.+$60 mill.)($10 mill.+$30 mill.)=0.4=40%
Tento poměr ukazuje, že 40% kapitálové struktury společnosti tvoří dluh.
Vezměme si kapitálovou strukturu jiné společnosti, XYZ, která má krátkodobý dluh 5 milionů dolarů, dlouhodobý dluh 20 milionů dolarů a vlastní jmění akcionářů 15 milionů dolarů. Poměr dluhu k kapitalizaci firmy by se vypočítal takto:
Celkový dluh ke kapitalizaci:
(
$
5
mlýn.
+
$
2
0
mlýn.
(Text s významem pro EHP)
(
$
5
mlýn.
+
$
2
0
mlýn.
+
$
1
5
mlýn.
(Text s významem pro EHP)
=
0
Ne.
6
2
5
=
6
2
Ne.
5
%
\frac{(\$5 \text{ mill.} + \$20 \text{ mill.})} {(\$5 \text{ mill.} + \$20 \text{ mill.} + \$15 \text{ mill.})} = 0.625 = 62.5\%
($5 mill.+$20 mill.+$15 mill.)($5 mill.+$20 mill.)=0.625=62.5%
Ačkoliv má XYZ nižší dolarovou částku celkového dluhu ve srovnání s ABC, 25 milionů dolarů oproti 40 milionům dolarů, dluh zahrnuje podstatně větší část jeho kapitálové struktury. V případě ekonomického poklesu může mít XYZ ve srovnání s firmou ABC obtížné splácet úroky ze svého dluhu.
Přijatelná úroveň celkového zadlužení společnosti závisí na odvětví, ve kterém působí. Zatímco společnosti v kapitálově náročných odvětvích, jako jsou veřejné služby, potrubí a telekomunikace, jsou obvykle vysoce zadlužené, jejich peněžní toky mají větší míru předvídatelnosti než společnosti v jiných odvětvích, které vytvářejí méně konzistentní zisky.