Co je dohoda o koupi dluhopisů (BPA)?
Dohoda o nákupu dluhopisů (BPA) je právně závazný dokument mezi emitentem a upisovatelem dluhopisů, který stanoví podmínky prodeje dluhopisů. Podmínky dohody o nákupu dluhopisů budou zahrnovat mimo jiné prodejní podmínky, jako je prodejní cena, úroková sazba dluhopisů, splatnost dluhopisů, ustanovení o odkupu dluhopisů, ustanovení o propadlém fondu a podmínky, za kterých může být dohoda zrušena.
Klíčové způsoby
Pochopení dohody o koupi dluhopisů (BPA)
Dohoda o nákupu dluhopisů má mnoho podmínek. Mohla by například vyžadovat, aby emitent nepřevzal žádný jiný dluh zajištěný stejnými aktivy, která zajistí dluhopisy, jež upisovatel prodává, a mohla by stanovit, že emitent oznámí upisovateli každou nepříznivou změnu ve finanční situaci emitenta. Dohoda o nákupu dluhopisů také zaručuje, že emitent je tím, kým tvrdí, že je, že je oprávněn vydávat dluhopisy, že není předmětem soudního sporu a že jeho účetní závěrka je přesná.
Dluhopisy – po zaplacení upisovatelem – budou řádně provedeny, autorizovány, vydány a emitentem předány upisovateli. Poté, co emitent předá dluhopisy upisovateli, upisovatel uvede dluhopisy na trh za cenu a výnos stanovené ve smlouvě o nákupu dluhopisů a investoři nakoupí dluhopisy od upisovatele. Upisovatel inkasuje výnos z tohoto prodeje a vydělá zisk na základě rozdílu mezi cenou, za kterou dluhopisy od emitenta nakoupil, a cenou, za kterou dluhopisy prodává investorům s pevným výnosem.
Smlouva o koupi dluhopisů je dokument, který stanovuje podmínky prodeje mezi emitentem dluhopisů a upisovatelem dluhopisů.
Smlouva o koupi dluhopisů vs. dluhopisová smlouva
BPA je podobná dluhopisové indentuře (nebo svěřenecké indentuře) v tom, že obě jsou smlouvami uzavřenými mezi emitentem a subjektem na základě podmínek dluhopisu. Zatímco BPA je dohodou mezi emitentem a upisovatelem nové emise, indentura je smlouvou mezi emitentem a správcem, který zastupuje zájmy investorů do dluhopisů.
Podmínky dluhopisu zvýrazněné v dluhopisové smlouvě zahrnují datum splatnosti dluhopisu, jeho nominální hodnotu, splátkový kalendář úroků a účel emise dluhopisu. Svěřenská smlouva může například označovat, zda je emise splatná. Pokud emitent může dluhopis „splatit“, bude smlouva zahrnovat ochranu před splacením pro držitele dluhopisu, což je období, po které emitent nemůže dluhopisy odkoupit od trhu. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) požaduje, aby všechny emise dluhopisů s výjimkou komunálních emisí měly dluhopisovou smlouvu.
Dohody o nákupu dluhopisů obvykle představují soukromě umístěné cenné papíry nebo investiční nástroje emitované menšími společnostmi. Tyto cenné papíry nejsou určeny k prodeji široké veřejnosti, ale místo toho se prodávají přímo upisovatelům. Dohody o dluhopisech mohou být navíc způsobilé pro výjimku z registračních požadavků SEC.