Co je historické oceňování?
Historické oceňování je metoda oceňování jednotek, která se používá k výpočtu hodnoty aktiva za použití posledního vypočítaného bodu ocenění. Historické oceňování se používá, pokud se hodnota aktiva v reálném čase neaktualizuje.
Klíčové způsoby
Pochopení historických cen
Historické oceňování ilustruje význam pochopení okamžiku, kdy byla hodnota aktiv naposledy vypočítána, ať už v určitém okamžiku nebo v různých okamžicích během dne obchodování nebo v reálném čase. To je známé jako bod ocenění. Pokud investor náhodou obchoduje v přesném bodě, kdy je vypočítána čistá hodnota aktiv (NAV), pak nemusí brát v úvahu časové mezery jako součást své investiční strategie.
Pokud však investor obchoduje s aktivem před nebo po stanovení čisté hodnoty aktiva, odpracuje starou (zastaralou) hodnotu. To znamená, že může existovat riziko, že odhadované ocenění, na kterém bylo založeno obchodní rozhodnutí, je ve skutečnosti nepřesné.
Podílové fondy obvykle aktualizují svou čistou hodnotu aktiv na konci dne obchodování. Správci fondů mají dvě možnosti: mohou se podívat na poslední vypočtenou čistou hodnotu aktiv (známý také jako historický bod ocenění), nebo si mohou poznamenat čistou hodnotu aktiv dalšího bodu ocenění.
Investor, který chce koupit fond na základě historické ceny, ví, kolik akcií lze koupit za určitou částku peněz, protože je znám bod ocenění. Prodávající zase přesně ví, kolik peněz mohou získat za určitý počet akcií. Riziko kupujícího spočívá v tom, že čistá hodnota aktiv fondu se v dalším bodě ocenění skutečně sníží, což znamená, že za určitý počet akcií utratí více. Riziko pro prodávajícího spočívá v tom, že se hodnota akcií v dalším bodě ocenění zvýší, což znamená, že prodávající za daný počet akcií nevydělá tolik peněz.
Forward Pricing vs Historic Pricing
Forwardové oceňování je nejvíce používaná metoda výpočtu čisté hodnoty aktiv. Forwardové oceňování zahrnuje zpracování nákupních a prodejních příkazů na akcie otevřených podílových fondů v čisté hodnotě aktiv k nejbližšímu uzavření trhu.
Zejména otevřené podílové fondy přeceňují svá aktiva ke konci dne obchodování. Kupující jsou v nevýhodě, protože nevědí, kolik akcií fondů lze koupit. Tento cenový mechanismus zajišťuje, že akcie jsou kupovány a prodávány za cenu, která přesněji odráží změny ve fondu, k nimž mohlo dojít od předchozího ocenění.