Co je to kicker?
Kopáč je právo, vykonatelný opční list nebo jiná vlastnost, která je přidána do dluhového nástroje, aby byla pro potenciální investory žádanější tím, že držiteli dluhu dává potenciální možnost nákupu akcií emitenta.
V oblasti nemovitostí je vykopávka dodatečný výdaj, který musí být zaplacen z hypotéky, aby byl úvěr schválen. Příkladem může být kapitálový podíl na příjmech z maloobchodní nebo nájemní nemovitosti.
Kopanec se také nazývá sladidlo nebo vráska.
Klíčové způsoby
Jak funguje Kicker
Kickery jsou funkce, které jsou přidány, aby „se obchod uskutečnil“, protože jsou výhradně ve prospěch věřitelů a slouží k zvýšení jejich očekávané návratnosti investic (ROI).
Věřitel se například může mít na pozoru před půjčováním peněz začínající společnosti, která může tyto peníze potřebovat k financování počátečních operací. Bez finančních záznamů vykazujících stabilní růst tržeb a zisků může začínající společnost čelit náročnému boji při získávání financí. Mladá společnost může potřebovat strukturovat dohodu o vlastním kapitálu, aby věřitele nalákala, a nabídnout kopanec vlastnictví vlastního kapitálu ve společnosti. Výměnou za půjčování peněz společnosti dostane věřitel podíl ve společnosti a určité procento z budoucích zisků.
Equity Kickers
V podstatě je kicker dodatečnou pobídkou, která má investory motivovat k nákupu dluhových cenných papírů, jako je dluhopis nebo přednostní akcie. Pokud má dluhopis vloženou opci, kterou může držitel dluhopisu uplatnit na nákup vlastního kapitálu u vydávající firmy za diskontní cenu, říká se, že tato opce je kicker. Investor bude motivován k nákupu dluhopisu s kickerem, protože to investorovi umožní podílet se na jakémkoli zvýšení hodnoty vlastnictví vlastního kapitálu.
Dva běžné typy akciových kopů jsou konvertibilní funkce u některých dluhopisů, která umožňuje vyměnit dluhopisy za akcie a warranty na nákup akcií, které se prodávají v kombinaci s novou emisí dluhopisů.
Kopační nástroje v oblasti vlastního kapitálu se často používají pro pákové odkupy (LBO), odkupy managementem (MBO) a rekapitalizace vlastního kapitálu, protože jsou považovány za příliš rizikové pro tradiční financování nabízené přednostními, zajištěnými věřiteli.
Společnost, která k emisi dluhopisu přidá kicker (například nabídku práv), tak činí pouze proto, aby se celá emise dostala do rukou investorů. kicker může, ale nemusí být ve skutečnosti použitelný kdykoli během trvání dluhopisu. Často musí být dosaženo určitého bodu zlomu, například ceny akcií nad určitou úrovní, než kicker získá nějakou reálnou hodnotu.
Například držitel dluhopisu, který má právo nakoupit akcie společnosti za 20 dolarů za akcii, uplatní toto právo pouze v případě, že se akcie obchodují nad 20 dolarů. V opačném případě není nákup akcií finančně výhodný.
Real Estate Kickers
U úvěrů na nemovitosti může být věřiteli kromě úroků z úvěru nabídnut podíl na celkovém příjmu nebo hrubých příjmech z pronájmu, které budou generovány z financované investice do nemovitosti, pokud příjem přesáhne stanovenou částku. Tento prospěch může být nabídnut dlužníkem nebo může být požadován věřitelem, aby dohodu o úvěru osladil.
Zvláštní úvahy
Termín kicker by neměl být zaměňován s termínem kickback, což je nezákonná platba poskytnutá jako kompenzace za přednostní zacházení. Při transakcích s nemovitostmi mohou jednotlivci a společnosti, kteří poruší zákaz kickbacků, čelit občanskoprávní a trestní odpovědnosti.Z právního hlediska musí být veškeré náklady na vypořádání uvedeny ve spotřebitelských úvěrech jako součást finančních poplatků.
Kongres uzákonil zákon o postupech vypořádání obchodů s nemovitostmi (Real Estate Settlement Procedures Act, RESPA), který nabyl účinnosti v červnu 1975, aby ochránil spotřebitele před nekalými praktikami vypořádání, jako jsou úplatky. RESPA vyžaduje, aby věřitelé, hypoteční makléři nebo poskytovatelé úvěrů na bydlení poskytovali dlužníkům informace o povaze a nákladech procesu vypořádání obchodů s nemovitostmi.