Co je mezibankovní trh?
Mezibankovní trh je globální síť využívaná finančními institucemi k obchodování s měnami a dalšími měnovými deriváty přímo mezi sebou. Zatímco některé mezibankovní obchody provádějí banky jménem velkých zákazníků, většina mezibankovního obchodování je proprietární, což znamená, že probíhá jménem vlastních účtů bank. Banky využívají mezibankovní trh k řízení vlastního kurzového a úrokového rizika a také k zaujímání spekulativních pozic na základě výzkumu.
Mezibankovní trh je podmnožinou mezidealerského trhu, který je mimoburzovním (OTC) místem, kde mohou finanční instituce obchodovat s různými třídami aktiv mezi sebou a na účet svých klientů, což jim často usnadňují mezidealerští makléři (IDB).
Klíčové způsoby
Pochopení mezibankovního trhu
Mezibankovní trh s devizami (forex) obsluhuje obchodní obrat měnových investic i velké množství spekulativních, krátkodobých měnových obchodů. Typická doba splatnosti transakcí na mezibankovním trhu je přes noc nebo šest měsíců.
Interdealerský trh forex se vyznačuje velkými objemy transakcí a těsnými spready mezi nabídkou a poptávkou. Měnové transakce na mezibankovním trhu mohou být buď spekulativní (zahájené s jediným záměrem profitovat z pohybu měny), nebo za účelem zajištění měnové expozice. Může být také proprietární, ale v menší míře řízený zákazníky – firemními klienty instituce, jako jsou například vývozci a dovozci.
Stručná historie mezibankovního trhu Forex
Mezibankovní forexový trh se rozvinul po krachu dohody z Bretton Woods a po rozhodnutí bývalého amerického prezidenta Richarda Nixona vymanit zemi ze zlatého standardu v roce 1971.
Měnové kurzy většiny velkých průmyslových států směly v té době volně plout, pouze s občasnými vládními zásahy. Neexistuje centralizované místo pro trh, protože obchodování probíhá souběžně po celém světě a zastavuje se jen na víkendy a svátky.
Nástup systému plovoucí sazby se časově shodoval se vznikem nízkonákladových počítačových systémů, které umožňovaly stále rychlejší obchodování na globální bázi. Hlasoví makléři přes telefonní systémy v počátcích mezibankovního forexového obchodování porovnávali kupující a prodávající, ale postupně byli nahrazeni počítačovými systémy, které dokázaly skenovat velké množství obchodníků za nejlepší ceny.
Obchodní systémy od Reuters a Bloomberg umožňují bankám obchodovat miliardy dolarů najednou, přičemž denní objem obchodů v nejrušnějších dnech na trhu přesáhl 6 bilionů dolarů.
Účastníci mezibankovního trhu
Aby mohla být banka považována za tvůrce mezibankovního trhu, musí být ochotna stanovit ceny pro ostatní účastníky a také žádat o ceny. Mezibankovní obchody mohou v jediném obchodu přesáhnout miliardu dolarů.
Mezi největší hráče patří Citicorp a JP Morgan Chase ve Spojených státech, Deutsche Bank v Německu a HSBC v Asii. Na mezibankovním trhu působí několik dalších účastníků, včetně obchodních firem a hedgeových fondů. Ti sice svými nákupními a prodejními operacemi přispívají k nastavení směnných kurzů, jiní účastníci však nemají na směnné kurzy měn takový vliv jako velké banky.
Aby se snížilo riziko vypořádání, má většina bank dohody o započtení, které vyžadují započtení transakcí ve stejném měnovém páru, které se vypořádají ve stejný den se stejným protějškem. To podstatně snižuje množství peněz, které mění majitele, a tím i související riziko.
Zatímco mezibankovní trh není regulovaný – a tedy decentralizovaný – většina centrálních bank bude shromažďovat data od účastníků trhu, aby mohla posoudit, zda to má nějaké ekonomické důsledky. Tento trh je třeba sledovat, protože jakékoliv problémy mohou mít přímý dopad na celkovou ekonomickou stabilitu. Makléři, kteří vzájemně propojují banky pro účely obchodování, se také v průběhu let stali důležitou součástí ekosystému mezibankovního trhu.