Co je index bídy?
Index bídy má měřit míru ekonomické tísně, kterou pociťují lidé každodenního života v důsledku rizika nezaměstnanosti (nebo skutečné nezaměstnanosti) v kombinaci se zvyšujícími se životními náklady. Index bídy se vypočítá přičtením míry nezaměstnanosti k míře inflace.
Vzhledem k tomu, že nezaměstnanost i inflace jsou považovány za škodlivé pro ekonomický blahobyt, jejich společná hodnota je užitečná jako ukazatel celkového ekonomického zdraví. Původní index bídy byl popularizován v 70. letech s rozvojem stagflace, neboli současně vysoké inflace a nezaměstnanosti.
Klíčové způsoby
Klikněte na tlačítko Play se dozvíte, co je index utrpení
Understanding the Misery Index
Index bídy má dvě složky: inflaci a nezaměstnanost. Inflace se týká míry, s jakou peníze ztrácejí kupní sílu v důsledku růstu spotřebitelských cen. Nezaměstnanost, měřená v USA, je počet dospělých schopných osob, které aktivně hledají práci, jako zlomek celkové pracovní síly. Ve většině případů jsou tato čísla nepřímo úměrná: když je zaměstnáno více lidí, ceny mají tendenci růst a naopak.
Ekonomové obecně považují „plnou zaměstnanost“ za míru nezaměstnanosti ve výši 4-5% a Federální rezervní systém (Fed) si klade za cíl míru inflace ve výši 2%. Uspokojivý index bídy by se tedy pohyboval v rozmezí 6-7%.
History of the Misery Index
První index bídy vytvořil ekonom Arthur Okun, který použil prostý součet roční inflace a míry nezaměstnanosti v zemi, aby poskytl snadno pochopitelný snímek relativního zdraví ekonomiky. Čím vyšší index, tím větší bídu průměrný občan pociťuje.
Během sedmdesátých let, poté, co prezident Nixon omezil a poté zpřetrhal poslední vazby mezi americkým dolarem a zlatem, zažily USA několik let současně zvýšené cenové inflace a nezaměstnanosti, známé jako stagflace. Americký lid byl chycen v sevření mezi těžkostmi nezaměstnanosti, když ekonomika zasáhla sérii recesí a rostoucí životní náklady, protože dolar rychle ztrácel hodnotu.
Tento jev nezapadal do tehdejších dominantních makroekonomických teorií založených na Phillipsově křivce, což vedlo ekonomy ke zkoumání alternativních myšlenek, které popisovaly a vysvětlovaly, co se děje, včetně Okunova indexu bídy. V té době byl index bídy nový, protože ekonomové hlavního proudu dříve věřili, že inflace a nezaměstnanost budou mít tendenci se vzájemně kompenzovat a neměly by růst současně.
Během kampaně na amerického prezidenta v roce 1976 kandidát Jimmy Carter zpopularizoval Okunův index bídy jako prostředek ke kritice svého soupeře, úřadujícího prezidenta Geralda Forda. Ke konci Fordovy vlády činil index bídy relativně vysokých 12,7%, což pro Cartera představovalo lákavý cíl. Během prezidentské kampaně v roce 1980 zase Ronald Reagan poukázal na to, že index bídy se za Cartera zvýšil.
Limitations of the Misery Index
I když je to výhodná zkratka pro ekonomické neštěstí, existuje několik důvodů, proč by index neštěstí neměl být považován za přesnou metriku ekonomického zdraví.
Jednak mají obě složky indexu bídy ve své podstatě slepá místa. Míra nezaměstnanosti počítá pouze nezaměstnané, kteří aktivně hledají práci; zahrnuje však i ty, kteří se hledání práce vzdali, což by mohl být případ dlouhodobých úseků nezaměstnanosti.
Podobně i nízká inflace může být doprovázena nečekanou bídou. Žádná inflace, ba ani deflace nemůže být známkou stagnující ekonomiky, ale vytvořila by velmi nízký index bídy.
Kromě toho index bídy zachází s nezaměstnaností a inflací stejně. Nicméně jednoprocentní nárůst nezaměstnanosti pravděpodobně způsobí větší bídu, než by způsobil jednoprocentní nárůst inflace.
Varování
Index Okunovy mizérie je považován za výhodný, ale velmi nepřesný metrik, vzhledem k neodmyslitelným slepým skvrnám inflace i nezaměstnanosti jako měření ekonomického zdraví.
Kritika indexu mizérie
Okunův index bídy čelil určité kritice ekonomů. Někteří se domnívají, že není dobrým ukazatelem hospodářské výkonnosti, protože nezahrnuje údaje o hospodářském růstu. To zaměňuje záměr indexu bídy za měřítko celkové hospodářské výkonnosti spíše než za měřítko bolesti, kterou pociťuje průměrný občan. Bez ohledu na to je pro investory chytré vytvořit nouzový fond v případě hospodářského poklesu nebo ztráty pracovních míst.
Jako měřítko osobní ekonomické tísně může index bídy podceňovat roli očekávání a nejistoty tím, že se dívá pouze na současnou nezaměstnanost a míru inflace – když velká část stresu a obav, které lidé skutečně pociťují, se týká jejich budoucích ekonomických vyhlídek (kromě současných podmínek). Zejména míra nezaměstnanosti je obecně považována za zaostávající ukazatel, který pravděpodobně podceňuje vnímanou bídu na počátku recese a nadhodnocuje ji i po jejím skončení.
Během Velké Umírněnosti také převaha nízké nezaměstnanosti a nízké inflace ve velké části světa znamenala, že index bídy byl zřídka používán, s výjimkou chvílemi krátkých recesí a krizí. Špatné zprávy prodávají, takže období souběžně nízké inflace a nezaměstnanosti jednoduše negenerují stejný impuls k měření a sledování ekonomické bídy.
Došlo k několika pokusům o modernizaci indexu mizérie zahrnutím dalších metrik.
Novější verze indexu bídy
Index bídy byl několikrát upraven, nejprve harvardským ekonomem Robertem Barrem. V roce 1999 vytvořil Barro index bídy, který přidává úrokové sazby spotřebitelských úvěrů a rozdíl mezi skutečným a potenciálním růstem hrubého domácího produktu (HDP) k hodnocení prezidentů po druhé světové válce.
V roce 2011 ekonom Johns Hopkins Steve Hanke upravil Barrův index bídy a rozšířil jeho použití na index napříč zeměmi. Hankův roční index bídy je součet nezaměstnanosti, inflace a sazeb bankovních úvěrů, minus změna reálného HDP na obyvatele.
Hanke každoročně zveřejňuje svůj globální seznam žebříčků indexů bídy pro země, které včas hlásí relevantní údaje. V roce 2020 jeho seznam zahrnoval 156 států, přičemž Guyana byla označena jako nejšťastnější země světa a Venezuela jako nejubožejší země světa.
Koncept indexu mizérie byl také rozšířen na třídy aktiv. Například Tom Lee, spoluzakladatel Fundstrat Advisors, vytvořil Bitcoin Misery Index (BMI), aby změřil bídu průměrného bitcoinového investora. Index vypočítá procento vítězných obchodů proti celkovým obchodům a přičte ho k celkové volatilitě kryptoměny. Index je považován za „v bídě“, pokud je jeho celková hodnota nižší než 27.
Variací původního indexu bídy je Bloombergův index bídy. Argentina, Jihoafrická republika a Venezuela, země sužované rozsáhlou inflací a nezaměstnaností, se v roce 2020 dostaly na vrchol indexu.
Na druhé straně byly podle odhadů ekonomů za nejšťastnější země považovány Thajsko, Singapur a Japonsko. Nízká inflace a nízká míra nezaměstnanosti však mohou zakrýt i nízkou poptávku, jak upozornila samotná publikace. Japonsko je učebnicovým příkladem trvale nízké poptávky v důsledku ekonomiky, která se v posledních dvou desetiletích nacházela ve stagflaci.
Index mizérie pod různými prezidenty
Ačkoli byl index bídy poprvé zpopularizován v sedmdesátých letech, je možné hodnotit ekonomické neštěstí za různých prezidentů porovnáním jejich údajů o inflaci a nezaměstnanosti. Není překvapením, že nejzbědovanější rok byl v době velké hospodářské krize; index bídy dosáhl 25,7% v prvním roce prezidentství Franklina Roosevelta. Index klesl na 3,5% v roce 1944, pravděpodobně kvůli plné zaměstnanosti během druhé světové války.
Richard Nixon (1969-1974) a Jimmy Carter (1977-1981) mají nezáviděníhodný rozdíl v tom, že předsedají těm nejbídnějším ekonomikám poválečného období, přičemž index bídy dosáhl 20% za Nixona a 22% za Cartera. Bída prudce klesla za Ronalda Reagana a pokračovala v sestupném trendu během Bushova a Clintonova prezidentství.
Během prezidentství George W. Bushe index bídy opět směřoval vzhůru a za prezidenta Obamy dosáhl vrcholu 12,7% kvůli probíhající velké recesi. Index klesl na minimum 5,06% do roku 2015 a zůstal nízký po většinu období Trumpova prezidentství (2016–2020). Pandemie COVID-19 však způsobila prudký nárůst nezaměstnanosti, což způsobilo, že index bídy dosáhl 15%.