Co je nákup na marži?
Nákup na marži nastává, když investor koupí aktivum výpůjčkou zůstatku od banky nebo makléře. Nákup na marži se vztahuje k počáteční platbě makléři za aktivum – například 10% záloha a 90% financování. Investor použije jako zástavu cenné papíry s marží na svém makléřském účtu.
Kupní síla, kterou má investor na svém makléřském účtu, odráží celkové dolarové množství nákupů, které může uskutečnit s jakoukoli kapacitou marže. Krátcí prodejci akcií používají marži k obchodování s akciemi.
Klíčové způsoby
Nákup na marži
Pochopení nákupu na marži
Rada Federálního rezervního systému stanovuje marže cenných papírů. Od roku 2019 rada požaduje, aby investor financoval alespoň 50% kupní ceny cenného papíru hotovostí. Zbývajících 50% si investor může půjčit od makléře nebo dealera.
Stejně jako u každé půjčky platí, že když investor nakoupí cenné papíry na marži, musí nakonec půjčené peníze splatit plus úrok, který se u dané výše půjčky liší podle makléřské firmy. Měsíční úrok z jistiny se účtuje na investorův makléřský účet.
Nákup na marži v podstatě znamená, že jednotlivec investuje s vypůjčenými penězi. I když to přináší výhody, je tato praxe pro investora s omezenými finančními prostředky riskantní.
Jak funguje nákup na marži
Abychom viděli, jak funguje nakupování na marži, zjednodušíme proces tím, že si vezmeme měsíční úrokové náklady. I když úroky ovlivňují výnosy a ztráty, nejsou tak významné jako samotná maržová jistina.
Vezměme si investora, který nakoupí 100 akcií společnosti XYZ za 100 dolarů za akcii. Investor financuje polovinu kupní ceny z vlastních peněz a druhou polovinu nakupuje na marži, čímž se počáteční hotovostní výdaj vyšplhá na 5 000 dolarů. O rok později cena akcií stoupne na 200 dolarů. Investor prodá své akcie za 20 000 dolarů a vrátí makléři 5 000 dolarů půjčených na počáteční nákup.
V konečném důsledku investor v tomto případě ztrojnásobí své peníze a vydělá 15 000 dolarů na investici ve výši 5 000 dolarů. Pokud by investor nakoupil stejný počet akcií za použití vlastních peněz, svou investici by zdvojnásobil pouze z 5 000 dolarů na 10 000 dolarů.
Nyní si uvědomte, že místo zdvojnásobení po roce spadne cena akcie o polovinu na 50 dolarů. Investor prodá se ztrátou a obdrží 5 000 dolarů. Protože se to rovná částce, kterou dluží makléři, investor přijde o 100% své investice. Pokud by investor nepoužil marži pro svou počáteční investici, investor by stále prodělal, ale přišel by jen o 50% své investice – 2 500 dolarů místo 5 000 dolarů.
Jak nakupovat na marži
Předpokládejme, že investor uloží 15 000 dolarů a udržovací marže je 50%, tedy 7 500 dolarů. Pokud investorův vlastní kapitál klesne pod 7 500 dolarů, může investor obdržet výzvu k dodatkové úhradě. V tomto okamžiku je investor makléřem požádán, aby uložil finanční prostředky tak, aby zůstatek na účtu dosáhl požadované udržovací marže. Investor může vložit hotovost nebo prodat cenné papíry zakoupené za vypůjčené peníze. Pokud investor nevyhoví, může makléř odprodat investice držené investorem, aby obnovil udržovací marži.
Kdo by měl koupit na Margin?
Obecně lze říci, že nakupování na marži není pro začátečníky. Vyžaduje určitou míru tolerance rizika a každý obchod využívající marži je třeba pečlivě sledovat. Vidět, jak akciové portfolio v průběhu času ztrácí a získává hodnotu, je pro lidi často dost stresující i bez přidaného pákového efektu. Navíc vysoký potenciál ztráty během krachu na burze činí nakupování na marži obzvlášť riskantním i pro ty nejzkušenější investory.
Některé druhy obchodování, například komoditní termínové obchody, jsou však téměř vždy nakupovány s použitím marže, zatímco jiné cenné papíry, například opční smlouvy, byly tradičně nakupovány s použitím veškeré hotovosti. Kupující opcí mohou nyní nakupovat akciové opce a opce na akciové indexy s marží za předpokladu, že opce má více než devět (9) měsíců do vypršení platnosti. Počáteční požadavek na (udržovací) marži je 75 % nákladů (tržní hodnoty) kotované, dlouhodobé akciové nebo akciové indexové prodejní nebo kupní opce.
Pro většinu individuálních investorů primárně zaměřených na akcie a dluhopisy představuje nákup na marži zbytečnou míru rizika.