Co je Over-the-Counter (OTC)?
Over-the-counter (OTC) označuje proces, jakým jsou cenné papíry obchodovány prostřednictvím sítě makléřů a dealerů na rozdíl od centralizované burzy. Over-the-counter obchodování může zahrnovat akcie, dluhové nástroje a deriváty, což jsou finanční kontrakty, které odvozují svou hodnotu z podkladového aktiva, jako je komodita.
V některých případech by cenné papíry nemusely splňovat požadavky pro kotování na standardní tržní burze, jako je newyorská burza (NYSE). Místo toho mohou být tyto cenné papíry obchodovány na mimoburzovním trhu.
Mimoburzovní obchodování však může zahrnovat akcie, které jsou kótovány na burzách, a akcie, které nejsou kótovány. Akcie, které nejsou kótovány na burze a obchodují přes OTC, se obvykle nazývají mimoburzovní akciové cenné papíry nebo OTC akcie.
Klíčové způsoby
Obchodování přes přepážku
Pochopení mimoburzovního obchodu
Akcie, které obchodují přes OTC, jsou obvykle menší společnosti, které nemohou splnit požadavky na kotaci na burze formálních burz. Obchoduje se zde však i s mnoha dalšími druhy cenných papírů. Akcie, které obchodují na burzách, se nazývají kotované akcie, zatímco akcie, které obchodují přes OTC, se nazývají nekotované akcie.
Obchodní transakce mohou probíhat prostřednictvím elektronických párovacích platforem OTC Markets Group: OTCQX; OTCQB; a Pink Open Market (známý také jako OTC Pink nebo „Pink Sheets“).
Každá z těchto platforem obsahuje postupně nižší (tj. rizikovější) úroveň akcií společností. Akcie v nejvyšší kategorii OTCQX musí splňovat různá kritéria způsobilosti a obsahovat akcie několika zahraničních ADR. Nejnižší úrovní je OTC Pink, která má mnohem méně přísná kritéria kótování a kontrolu kvality.
FINRA dříve provozovala OTC burzu známou jako OTC Bulletin Board (OTCBB). FINRA oficiálně ukončila činnost OTCBB 8. listopadu 2021.
Druhy OTC cenných papírů
Akcie, které obchodují přes OTC, nejsou jen malé společnosti. Některé známé velké společnosti jsou kotovány na OTC trzích.Například OTCQX obchoduje s akciemi ADR velkých zahraničních společností, jako jsou Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag a Danone SA.
Americké depozitní certifikáty (ADR), které představují akcie, které se obchodují na devizové burze, jsou často obchodovány OTC. Akcie obchodují tímto způsobem, protože podkladová společnost si nepřeje nebo nemůže splnit přísné požadavky na směnu. Také 295.000 dolarů cena kotovat na NYSE – až 75.000 dolarů na Nasdaq – vytváří bariéru pro mnoho společností.
Nástroje, jako jsou dluhopisy, se neobchodují na formální burze, protože banky tyto dluhové nástroje vydávají a uvádějí je na trh prostřednictvím sítí makléřů a dealerů. Ty jsou rovněž považovány za OTC cenné papíry. Banky šetří náklady na poplatky za kotaci na burze tím, že zprostředkovávají nákupy a prodeje od klientů interně nebo od jiné makléřské firmy. Ostatní finanční nástroje, jako jsou deriváty, rovněž obchodují prostřednictvím sítě dealerů.
OTC sítě
OTC Markets Group provozuje některé z nejznámějších sítí, jako je Best Market (OTCQX), Venture Market (OTCQB) a Pink Open Market. Ačkoli OTC sítě nejsou formálními burzami, jako je NYSE, stále mají požadavky na způsobilost. OTCQX například neuvádí akcie, které se prodávají za méně než pět dolarů – známé jako penny stocks – shell společnosti nebo společnosti procházející bankrotem. OTCQX Best Market zahrnuje cenné papíry společností s největšími tržními stropy a větší likviditou než ostatní trhy.
Prostřednictvím OTC tržišť můžete najít akcie společností, které jsou malé a rozvíjející se. V závislosti na kotační platformě mohou tyto společnosti také podávat zprávy regulátorům Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Akcie OTCBB budou mít obvykle příponu „OB“ a musí podávat účetní závěrky SEC.
Další obchodní platformou jsou Růžové listy a tyto akcie se vyskytují v široké škále. Tyto podniky nesplňují požadavky SEC. I když nákup akcií tohoto druhu může znamenat nižší transakční náklady, jsou prvotní pro cenovou manipulaci a podvody. Tyto akcie budou mít obvykle příponu „.PK“ a nejsou povinny podávat účetní závěrku SEC.
Přestože Nasdaq funguje jako dealerská síť, akcie Nasdaq obecně nejsou klasifikovány jako OTC, protože Nasdaq je považován za burzu.
Klady a zápory OTC Marketplace
Jak již bylo zmíněno, na OTC trhu se obchodují také dluhopisy, ADR a deriváty. Investoři by si však měli dávat velký pozor při investování do spekulativnějších OTC cenných papírů. Požadavky na evidenci mezi platformami pro kotaci se liší a některé nezbytné informace, jako jsou finanční údaje podniků, může být obtížné dohledat.
Většina finančních poradců považuje obchodování s OTC akciemi za spekulativní podnik. Z tohoto důvodu musí investoři zvážit svou toleranci vůči investičnímu riziku a zda mají OTC akcie v jejich portfoliích místo. S dodatečným rizikem OTC akcií však přichází možnost významných výnosů. Vzhledem k tomu, že se tyto akcie obchodují za nižší hodnoty a obvykle za nižší transakční náklady, poskytují cestu pro zhodnocení ceny akcií.
Akcie obchodující OTC nejsou obecně známé svým velkým objemem obchodů. Nižší objem akcií znamená, že nemusí být připravený kupec, když přijde čas prodat své akcie. Také rozpětí mezi nabídkovou a poptávkovou cenou je obvykle větší. Tyto akcie mohou provádět kolísavé pohyby na jakémkoli trhu nebo ekonomických údajích.
OTC trh je alternativou pro malé společnosti nebo pro ty, kteří nechtějí kotovat na standardních burzách. Kotování na standardní burze je nákladný a časově náročný proces a mimo finanční možnosti mnoha menších společností. Společnosti mohou také zjistit, že kotování na OTC trhu poskytuje rychlý přístup ke kapitálu prostřednictvím prodeje akcií.
OTC poskytuje přístup k cenným papírům, které nejsou dostupné na standardních burzách, jako jsou dluhopisy, ADR a deriváty.
Méně regulace OTC umožňuje vstup mnoha firem, které nemohou, nebo se rozhodly, že nebudou kotovat na jiných burzách.
Prostřednictvím obchodu s levnými penny akciemi mohou spekulativní investoři dosáhnout významných výnosů.
OTC akcie mají menší obchodní likviditu kvůli nízkému objemu, což vede ke zpožděním při dokončování obchodu a širokému rozpětí mezi nabídkou a poptávkou.
Méně regulace vede k méně dostupným veřejným informacím, k možnosti zastaralých informací a k možnosti podvodů.
Akcie OTC jsou náchylné k volatilním krokům při zveřejňování tržních a ekonomických dat.
Příklady OTC cenných papírů
OTC Markets Group je provozovatelem finančních trhů pro OTCQX. “OTCMarkets.com” uvádí nejaktivněji obchodované společnosti a informace o zálohách a poklesech.
V daný den může celkový objem dolaru přesáhnout 2 miliardy dolaru, s více než 7 miliardami akcií obchodujících rukou. Mezi společnosti patří čínská multimediální společnost Tencent Holdings LTD (TCEHY), potravinářský a nápojový gigant Nestle SA (NSRGY) a zdravotnická společnost Bayer A.G. (BAYRY).
Co je příkladem přepážkového trhu?
Ve finančním obchodování je mimoburzovní trh trhem, kde jsou finanční cenné papíry obchodovány prostřednictvím sítě makléřů a dealerů na rozdíl od finanční burzy, která je známá jako obchodování na burze a je centralizovaná. Mimoburzovní trh není centralizovaný a probíhá mezi dvěma stranami. Příkladem mimoburzovního trhu by byl obchod, který probíhá mezi dvěma jednotlivci, kteří kupují a prodávají akcie společnosti, která není kotována na burze. Mimoburzovní trh se může skládat z jakéhokoli cenného papíru, jako jsou akcie, komodity a deriváty.
Jak si koupit cenný papír na OTC trhu?
Chcete-li koupit cenný papír na OTC trhu, prvním krokem je identifikace konkrétního cenného papíru, který chcete koupit, a částky, kterou chcete investovat. Určité trhy poskytují informace o různých cenných papírech, se kterými byste se měli seznámit. Například OTCQX je jedním z největších a nejrespektovanějších trhů pro OTC akcie. Dále si najděte makléře, přes kterého můžete OTC cenný papír koupit. Většina makléřů, kteří prodávají cenné papíry na burze, také prodává OTC cenné papíry. Jakmile máte svého makléře a účet zřízený, financujte svůj účet kapitálem, který chcete investovat, a poté si kupte svůj OTC cenný papír. To lze provést elektronicky na platformě vašeho makléře nebo prostřednictvím telefonátu s vaším makléřem.
Co je Over-the-Counter derivát?
Derivát na mimoburzovním trhu je jakýkoli cenný papír derivátu, který je obchodován na mimoburzovním trhu; to znamená mezi dvěma stranami, a nikoli přes centralizovanou finanční burzu. Derivát je finanční cenný papír, jehož hodnota je určena podkladovým aktivem, jako je akcie nebo komodita. Vlastník derivátu ve skutečnosti podkladové aktivum nevlastní, ale v případě některých derivátů, jako jsou komoditní futures, je možné převzít dodávku fyzického aktiva po vypršení derivátové smlouvy. Kromě futures zahrnují ostatní deriváty forwardy a swapy.