Co je pravidlo obezřetného investora?
Pravidlo obezřetného investování vyžaduje, aby fiduciář investoval svěřenecká aktiva, jako by byla jeho vlastní. Tento řídící investor by měl zvážit potřeby příjemců svěřeneckého fondu – například rodiny nebo zaměstnanců, kteří nemají zkušenosti s investováním, zajištění pravidelného příjmu a zachování svěřeneckých aktiv – a měl by se vyvarovat investic, které jsou nadměrně rizikové. Dnes je pravidlo kodifikováno v zákoně o jednotném obezřetném investování (Uniform Prudent Investor Act, UPIA) z roku 1992.
Klíčové způsoby
Pochopení pravidla obezřetného investora
V roce 1830 formuloval soudce Samuel Putnam pravidlo Prudent Man. Jako rozsudek v případu Harvard versus Amory napsal:
Obezřetná investice se ne vždy ukáže být vysoce ziskovou investicí; navíc nikdo nemůže s jistotou předpovědět, co se stane s jakýmkoli investičním rozhodnutím. Pravidlo obezřetného investora se tedy vztahuje pouze na rozhodovací proces investování aktiv svěřenského fondu. Ten se opírá o znalosti, které svěřenský správce v dané době má, aby určil, zda je investice dobrý nápad. Investovat například výhradně do penny akcií by mohlo porušit pravidlo obezřetného investora, protože je o nich na počátku známo, že jsou rizikové.
Pravidlo obezřetného investora a správa důvěry
Správa svěřenského fondu je choulostivým a potenciálně velmi obtížným úkolem vzhledem k počtu zúčastněných stran (často více generací rodiny nebo zaměstnanců zaměstnaneckého fondu s oddělenými tužbami a cíli). Z tohoto důvodu je mnoho svěřenských fondů původně zřizováno s přísnou politikou.
Prohlášení o důvěře nastiňuje, kdo bude mít ze svěřenského fondu prospěch, kdo může svěřenský fond změnit nebo zrušit (pokud vůbec může být změněn), kdo bude působit jako správce a jaké pravomoci má správce. Prohlášení také obsahuje informace o tom, co se má stát, pokud chce příjemce obdržet rozdělené částky nebo kdo nahradí správce v případě nemoci, nezpůsobilosti, úmrtí nebo z jakéhokoli jiného důvodu, jako jsou právní kroky proti správci.
Jádrem prohlášení o důvěře je účel nebo cíle svěřenského fondu a výslovné pokyny, jak může svěřenský správce investovat a spravovat majetek na podporu příjemců. Prohlášení o důvěře sice nemusí být učiněno písemně, ale často tomu tak je. Některé státy navíc vyžadují, aby prohlášení bylo písemné.
V neposlední řadě může tento dokument zdůraznit podrobnosti o typech aktiv v rámci svěřenského fondu v závislosti na jeho cílech. Je-li například hlavním cílem svěřenského fondu poskytnout relativně likvidní soubor aktiv pro příjemce v rodině pro příští generace, může mít svěřenský fond bezpečnější cenné papíry, například střednědobé cenné papíry státní pokladny.
Příklad pravidla obezřetného investora
Olga je sedmadvacetiletá zaměstnaná žena, která v minulosti svěřila své vybrané úspory fiduciáři. Je mladá, má dlouhý časový horizont a vysokou toleranci vůči riziku a ráda by si vybudovala investiční portfolio, které by zahrnovalo dobře diverzifikované držení akcií a dluhopisů a také malou alokaci do spekulativních holdingů, jako jsou kryptoměny. Uvedla, že se jí líbí představa vysoce rizikových příležitostí s vysokými odměnami a chápe, že může přijít o část nebo celou tuto malou alokaci.
Její finanční poradce jí poskytuje nezbytné rady týkající se kryptoměn (protože je nesmějí doporučovat) a naznačuje, že Olga může chtít investovat část svých úspor do jiných rizikových aktiv, jako jsou penny stocks. To by bylo v souladu s pravidlem obezřetného investora, protože tato rada je v souladu s její vysoce rizikovou filozofií a schopností nést takové riziko.