Co je to marže na údržbu?
Udržovací marže je minimální vlastní kapitál, který musí mít investor na maržovém účtu po uskutečnění nákupu; v současnosti je stanovena na 25% celkové hodnoty cenných papírů na maržovém účtu podle požadavků regulačního orgánu finančního odvětví (FINRA).
Klíčové způsoby
Pochopení marže pro údržbu
Ačkoli FINRA požaduje minimální udržovací marži 25%, mnoho makléřských firem může požadovat, aby bylo k dispozici až 30 až 40% celkové hodnoty cenných papírů. Udržovací marže se také nazývá minimální udržovací nebo udržovací požadavek.
Maržový účet je účet u makléřské firmy, který investorovi umožňuje nakupovat cenné papíry včetně akcií, dluhopisů nebo opcí – to vše s hotovostí zapůjčenou makléřem. Všechny maržové účty, neboli nákup cenných papírů na marži, mají přísná pravidla a předpisy. Jedním z takových pravidel je udržovací marže. Stanovuje minimální částku vlastního kapitálu – celkovou hodnotu cenných papírů na maržovém účtu minus vše vypůjčené od makléřské firmy – která musí být na maržovém účtu po celou dobu, po kterou investor drží nakoupené cenné papíry.
Pokud má tedy investor na svém maržovém účtu vlastní kapitál v hodnotě 10 000 dolarů, musí na maržovém účtu udržovat minimální částku 2 500 dolarů. Pokud se hodnota jeho vlastního kapitálu zvýší na 15 000 dolarů, pak se udržovací marže také zvýší na 3 750 dolarů. Investor je zasažen marží, pokud hodnota cenných papírů klesne pod udržovací marži.
Maržové obchodování je regulováno federální vládou a dalšími samoregulačními agenturami ve snaze zmírnit potenciálně ochromující ztráty jak pro investory, tak pro makléře. Existuje více regulátorů maržového obchodování, z nichž nejvýznamnější jsou Federální rezervní úřad a FINRA.
Rozpětí pro údržbu
Účty marží vs. marže údržby
Investoři a makléřské firmy musí před otevřením maržového účtu podepsat dohodu. Podle podmínek dohody, kterou stanovily FINRA a Federální rezervní úřad, vyžaduje účet splnění minimální marže, než mohou investoři s účtem obchodovat. Minimální nebo počáteční marže musí být nejméně 2000 dolarů v hotovosti nebo cenných papírech.
Nařízení Federálního rezervního úřadu T (Reg T) stanovuje limit, za kolik si investor může půjčit, který činí až 50% ceny zakoupeného cenného papíru. Někteří makléři požadují od investora více než 50% vklad.
Jakmile investor nakoupí cenný papír na marži, udržovací marže nabývá účinnosti tím, že FINRA požaduje, aby na účtu bylo vždy alespoň 25% z celkové tržní hodnoty cenných papírů. Přesto může mnoho makléřů požadovat více, jak je stanoveno v dohodě o marži.
Pokud vlastní kapitál na maržovém účtu klesne pod udržovací marži, vydá makléř výzvu k dodatkové úhradě, která vyžaduje, aby investor vložil na maržový účet více hotovosti, čímž dosáhne výše udržovací marže nebo zlikviduje cenné papíry, aby splnil udržovací částku. Makléř si vyhrazuje právo prodat cenné papíry na maržovém účtu, někdy bez konzultace s investorem, aby splnil udržovací marži. Obvykle investor obdrží od svého makléře nejprve upozornění a teprve při pokračujícím neplacení výzvy k dodatkové úhradě bude učiněno opatření. Federální výzva je zvláštní druh výzvy k dodatkové úhradě vydaný federální vládou.
Výživní minima také eliminují část rizika pro makléře v případě, že investor nesplácí úvěr.
Údržbové marže, výzvy k dodatkové úhradě, regulace reg.T a FINRA, to vše existuje, protože obchodování s maržemi má potenciál přivodit raketové zisky – stejně jako kolosální ztráty. Takové ztráty jsou obrovským finančním rizikem, a pokud zůstanou nekontrolované, mohou zneklidnit trhy s cennými papíry, stejně jako potenciálně narušit celý finanční trh.