Co je SEC formulář 25?
SEC Form 25 je dokument, který musí veřejná společnost předložit Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), aby mohla vyjmout své cenné papíry podle pravidla 12d2-2 zákona o burzách cenných papírů z roku 1934.
Společnost musí vydat tiskovou zprávu a zveřejnit na svých webových stránkách oznámení o svém záměru vyjmout z rejstříku nejméně 10 dní před nabytím účinnosti vyjmutí z rejstříku podle pravidla 12d2-2. Vyloučení z rejstříku nabude účinnosti 10 dní po podání formuláře 25 k SEC a většina oznamovacích povinností je k tomuto datu pozastavena. Skutečné ukončení registrace podle § 12 písm. b) zákona o burzách cenných papírů však nastává až 90 dní po nabytí účinnosti vyjmutí z rejstříku.
Klíčové způsoby
Pochopení formuláře 25 SEC
Cenné papíry mohou být z burzy vyjmuty z různých důvodů. Dluhopisy mohou být společností splatné, splacené nebo splacené. Společnost může chtít přejít do soukromého sektoru tím, že zaplatí v hotovosti za všechny své veřejné akcie nebo jejich podstatnou část, nebo byly její cenné papíry v rámci převzetí směněny za hotovost nebo jiný cenný papír. Může jen chtít dobrovolně vyjmout z národní burzy cenných papírů nebo ze systému kotací mezi obchodníky s cennými papíry, aby pozastavila nebo omezila povinnost společnosti podávat veřejné zprávy podle zákona o burzách cenných papírů.
Náklady na dodržování předpisů jsou zatěžující pro veřejné společnosti s tržní kapitalizací nižší než 50 milionů dolarů a výnosy pod 100 milionů dolarů. Náklady na dodržování předpisů pro status veřejné společnosti se mohou pohybovat v rozmezí od 1 milionu do 3 milionů dolarů ročně. Pokud se cena akcií společnosti propadá, může být obtížné najít kapitál, který by splňoval požadavky SEC na zveřejňování informací. Přirozeně, mnoho malých společností během úpadku podnikání vylučuje.
Je důležité zvážit důsledky setrvání na veřejnosti při těžkém rozhodování, zda jít do tmy nebo jít do soukromí.
Zvláštní úvahy
Neexistence kotace na burze může podstatně snížit výhody, které přináší setrvání ve veřejné společnosti. S ohledem na to dávají některé společnosti přednost odchodu do temna před soukromím. Vstup do soukromí je aktem úplného vyřazení z burzy. Vstup do soukromí je zdlouhavý proces a kromě výše uvedených informací zahrnuje také rozsáhlé a podrobné žádosti o zveřejnění podle pravidla SEC 13e-3.
Transakce za vstup do soukromého sektoru obvykle vyřizují ovládající akcionáři nebo třetí strana, která společnost získala. Na druhou stranu může společnost zkrachovat bez hlasování akcionářů, bez názoru na poctivost, bez vyplacení hotovosti nebo zdlouhavého procesu s pravidly. Akcie společnosti budou také obecně pokračovat v obchodování v Růžových listech, aniž by společnost podléhala jakýmkoli požadavkům na vykazování.
SEC Form 25 Požadavky
Zákon o burzách cenných papírů z roku 1934 byl přijat za Velké hospodářské krize a specifikuje některé požadavky veřejných společností. Od té doby byl mnohokrát aktualizován. Současné požadavky jsou podat výroční zprávu prostřednictvím formuláře 10-K, podat čtvrtletní zprávy prostřednictvím formuláře 10-Q a další aktuální zprávy na formuláři 8-K.
Formulář 8-K má být použit pro jakýkoli typ významné události, o které mají akcionáři vědět. Příkladem může být úpadek, dokončení akvizice nebo zcizení majetku nebo uzavření definitivní dohody.