Co znamená uzavření pro nové investory?
„Zavřeno novým investorům“ je termín, který znamená, že se fond rozhodl přestat povolovat nové investice od všech investorů, kteří do fondu ještě neinvestovali. Podílové fondy a hedgeové fondy se mohou rozhodnout uzavřít se novým investorům z různých důvodů.
Klíčové způsoby
Pochopení uzavřeno novým investorům
Uzavřený přístup k novým investorům může znamenat, že stávající investoři mohou svou pozici ještě více obohatit, i když tomu tak vždy není, protože uzavřené fondy mohou také přestat přijímat investice od současných investorů.
Uzavření fondu novým investorům je jeden ze scénářů, který může fond použít k řízení svých provozních činností, když se objeví problémy s fondem. Fondy mohou, ale nemusí poskytnout podrobnosti o specifikách uzavření, když se rozhodnou uzavřít fond určitým investorům. Rozhodnutí uzavřít fond novým investorům není snadné, protože fond se potenciálně vzdává značné částky příjmů z poplatků za správu.
Fondy se obecně zavírají z jednoho ze dvou důvodů. Fond může zavírat kvůli nízké výkonnosti nebo nízké poptávce. Naopak fond může přijímat značnou poptávku s nadměrným přílivem. Pokud se fond uzavírá pouze novým investorům, je pravděpodobné, že se fond snaží minimalizovat svůj příliv a přitom stále aktivně působí.
Obvykle uzavírání se novým investorům není záležitostí spojenou s výkonností. Současní investoři by tedy neměli panikařit. Pokud fond při uzavírání neposkytne úplné informace, mohou si současní investoři vyžádat doplňující informace. Často se uzavírání se novým investorům děje proto, aby pomohlo provozní efektivitě fondu a zlepšilo jeho výkonnost. Současní investoři by měli mít na paměti, že likvidace celé jejich investice do fondu jim může v budoucnu zabránit v nových investicích.
Nadměrné přítoky
Nadměrný příliv finančních prostředků může být faktorem z několika důvodů. Může způsobit nafouknutí aktiv, což manažerům znesnadňuje investice v souladu se strategií fondu. To může vést k vyšší úrovni hotovosti a neefektivní správě kapitálu. Uzavřené fondy mohou být z tohoto důvodu běžné v aktivně řízených strategiích. Ve srovnání s tím pasivní fondy nebudou výběrem aktiv zpochybněny, a proto jsou méně náchylné k uzavírání fondů.
Dalším aspektem, který je důležitý pro portfolio manažery, konkrétně v diverzifikovaných fondech, je pozice fondu v jednotlivých akciích. Správcovské investiční společnosti registrované podle zákona o investičních společnostech z roku 1940 mohou spravovat buď diverzifikované, nebo nediverzifikované fondy.
Diverzifikované fondy mají aktiva, která spadají pod pravidlo 75-5-10. Toto pravidlo říká, že fond bude mít 75% svých aktiv v jiných emitentech a hotovosti, ne více než 5% aktiv v jedné společnosti a ne více než 10% vlastnictví nesplacených akcií s hlasovacími právy v jakékoli společnosti. Diverzifikované fondy musí pečlivě dodržovat pravidlo 75-5-10 a toto pravidlo může být vedoucím faktorem, který způsobí, že fondy omezí své investice.