Co je rybolov na dně?
Rybolov při dně označuje investice do aktiv, která zaznamenala pokles v důsledku vnitřních nebo vnějších faktorů a jsou považována za podhodnocená.
Klíčové způsoby
Pochopení rybolovu při dně
Rybář při dně, přezdívka určená investorům, kteří praktikují strategii rybolovu při dně, spekuluje pomocí technických nebo základních analytických technik o tom, že stlačená cena aktiva je dočasná a časem se zotaví a stane se ziskovou investicí. Rybolov při dně může být riskantní strategií, když jsou ceny aktiv oprávněně stlačeny, nebo důvtipnou strategií, když se ceny aktiv obchodují za iracionálně nízké hodnoty.
Rybolov při dně ve svém jádru ztělesňuje osvědčený a pravdivý recept na úspěšné obchodování na trzích, totiž nákup nízko a prodej vysoko. V podstatě vyhledává hodnotu a investuje do ní. Mnoho prominentních hodnotových investorů, jako Warren Buffett a Benjamin Graham, nashromáždilo jmění nákupem aktiv, která se obchodují za nízké hodnoty vzhledem k jejich vnitřnímu jmění a čekají, až se ceny vrátí na normalizovanou úroveň.
Jako investiční strategie byl rybolov při dně často považován spíše za uměleckou formu v tom, že jeho realizace má abstraktní kvalitu. Klíčovým bodem tohoto umění je pochopit, že úspěšný rybář při dně nehledá koupi cenného papíru s propadem na jeho absolutním minimu, ale spíše ho kupuje v okamžiku, kdy má nejvyšší pravděpodobnost zhodnocení.
Riziko rybolovu při dně lze nejlépe shrnout tržním aforismem, že existuje důvod, proč je cena tam, kde je. Jednoduše řečeno, trh, protože je to výborný diskontní mechanismus, neustále posuzuje hodnotu cenného papíru, a pokud hodnota tohoto cenného papíru prudce poklesla, může existovat pádný důvod nebo důvody pro znehodnocení. Je nesmírně obtížné, ne-li nemožné, určit, zda je tento pokles způsoben pouze dočasným faktorem, jako je panický prodej, nebo zda svědčí o hlubších problémech, které nejsou snadno patrné.
V každém z těchto případů není jasné, kdy nebo zda se cena akcií zotaví, i když argumenty by mohly být v obou směrech. Investoři, kteří nakoupili bankovní akcie během finanční krize v roce 2008, dosáhli značných výnosů, zatímco investovali do společností tištěných médií, mohli způsobit ztráty, protože odvětví se nikdy nedokázalo plně zotavit ze zesilujících konkurenčních tlaků.
Strategie rybolovu při dně
Rybolov při dně je atraktivní díky většímu ziskovému potenciálu v poměru k poměrně oceněným nebo nadhodnoceným aktivům. Jak se dalo předpokládat, rybolov při dně je nejoblíbenější na dlouhotrvajících medvědích trzích.
Nejpopulárnější strategie rybolovu při dně je známá jako hodnotové investování. Při pohledu na oceňovací poměry a projekci budoucích peněžních toků se hodnotoví investoři zaměřují na identifikaci příležitostí, kde může trh nesprávně oceňovat aktiva. Skvělým příkladem může být společnost, která zažila špatné čtvrtletí kvůli problému s dodavatelským řetězcem a zažila výrazný pokles. Hodnotoví investoři mohou určit, že incident je izolovaný a nakoupit akcii v naději, že se nakonec zotaví k obchodování za ocenění, které je srovnatelnější s jejími vrstevníky.
Mnoho obchodníků také používá technickou analýzu k identifikaci přebytečných zásob, které mohou být atraktivními rybolovnými právy při dně. Společnost může například vykazovat nižší než očekávané čtvrtletní finanční výsledky a zaznamenat výrazný cenový pokles. Obchodníci si mohou všimnout, že prodejní tlak začíná ustupovat a rozhodnou se zaujmout dlouhou pozici, aby využili krátkodobý zpětný vzestup. Často mohou tito obchodníci používat technické ukazatele, které jsou užitečné při posuzování, zda je cenný papír přeplacený, nebo se podívají na vzory svícnů, aby učinili podobné závěry.