Co jsou historické návraty?
Klíčové způsoby
Pochopení historických návratů
Analýza historických dat může poskytnout vhled do toho, jak cenný papír nebo trh reagoval na celou řadu různých proměnných, od pravidelných ekonomických cyklů až po náhlé, exogenní světové události. Investoři, kteří se snaží interpretovat historické výnosy, by měli mít na paměti, že minulé výsledky nemusí nutně předpovídat budoucí výnosy. Čím starší jsou data o historických výnosech, tím menší je pravděpodobnost, že budou úspěšná při předpovídání výnosů v budoucnosti.
Historický výnos akciového indexu, jako je S&P 500, se obvykle měří od otevřeného dne 1. ledna do uzavření trhu 31. prosince, aby se získal roční výnos. Každoroční výnos se sestavuje tak, aby se ukázal historický výnos za několik let. Investoři mohou také vypočítat průměrný historický výnos, tj. akcie se za posledních pět let vrátila v průměru o 10% ročně. Je však důležité poznamenat, že průměrný historický výnos neznamená, že cena akcie nekorigovala níže v některém z těchto let. Akcie mohly zaznamenat pokles cen, ale v ostatních letech, kdy cena akcie rostla, zisky více než vyrovnaly pokles tak, že průměrný historický výnos byl kladný.
Investoři mohou vypočítat historickou návratnost jakékoli investice, včetně hodnoty domů, nemovitostí, podílových fondů a fondů obchodovaných na burze (ETF), což jsou fondy obsahující koš různých cenných papírů. Investoři také používají historické výnosy k měření cenové výkonnosti komodit, jako je kukuřice, pšenice, zlato a stříbro.
Jak vypočítat historické výnosy
Výpočet nebo měření historické návratnosti aktiva nebo investice je poměrně jednoduché.
Odečteme poslední cenu od nejstarší ceny v datové sadě a vydělíme výsledek nejstarší cenou. Můžeme posunout desetinnou čárku o dvě místa doprava a výsledek převést na procento.
Řekněme například, že chceme spočítat návratnost S&P 500 pro rok 2019. Začneme s následujícími údaji:
*Návraty byly zaokrouhleny na nejbližší číslo.
Tento proces se může opakovat, pokud investor chtěl vypočítat výnos za každý měsíc, rok nebo jakékoli období. Jednotlivé měsíční nebo roční výnosy mohou být sestaveny tak, aby vytvořily datový soubor historických výnosů. Odtud mohou investoři a analytici analyzovat čísla, aby zjistili, zda existují nějaké trendy nebo podobnosti mezi tím či oním obdobím.
Historické graf vzory
Na rozdíl od tradiční fundamentální analýzy, která měří finanční výkonnost společnosti, je technická analýza metodikou, která předpovídá směr cen prostřednictvím studia grafových vzorců. Technická analýza využívá údaje z minulých trhů, jako jsou pohyby cen, objem a hybnost.
Historické výnosy jsou často analyzovány z hlediska trendů nebo vzorců, které se mohou shodovat se současnými finančními a ekonomickými podmínkami. Technické analytiky se domnívají, že potenciální tržní výsledky se mohou řídit minulými vzorci. Proto existuje skrytá hodnota dostupná ze studia historických návratových trendů. Technická analýza je však častěji aplikována na krátkodobé cenové pohyby těch aktiv, která často kolísají v ceně, jako jsou komodity.
Dlouhodobější cenové trendy se obvykle řídí ekonomickými podmínkami a dlouhodobým tržním výhledem daného aktiva nebo investice. Například dlouhodobý historický výnos ceny akcie za několik let bude mít pravděpodobně více co do činění s tržním výhledem daného odvětví a finanční výkonností společnosti než s jakýmkoli technickým schématem grafování.
Analýza historických návratů
Analýza historických výnosů ve skutečnosti často přináší smíšené výsledky při určování trendů. Jako dynamický a stále se vyvíjející systém se trhy a ekonomiky občas opakují, ale může být obtížné předvídat, kdy se minulé výnosy v budoucnu opět objeví.
Podobné události: Recese
Analýza historických výnosů však má své výhody, protože můžeme získat přehled o tom, co nás může v blízké budoucnosti čekat. Recese v roce 2020 by například mohla vést investory k tomu, aby porovnali výnos indexu S&P 500 v roce 2020 s tím, kdy USA zažily recesi naposledy, tedy v letech 2008 a 2009.
Závěry
Závěry vyvozené ze studia historických výnosů možná neposkytují investorům křišťálovou kouli. Analýza místo toho poskytuje kontext do současné situace. Tím, že víme, jak se cena aktiva chovala za určitých okolností v minulosti, můžeme poskytnout vhled do toho, jak by mohla reagovat v blízké budoucnosti – s vědomím, že výnos nebude stejný.
Odtud mohou investoři plánovat alokaci aktiv, tedy do jakých typů majetkových účastí investovat, a vypracovat strategii řízení rizik pro případ, že se cena trhu nebo aktiv pohne nepříznivě. Stručně řečeno, historická analýza výnosů nemusí předpovídat budoucí pohyby cen, ale může pomoci investorům být informovanější a lépe připravení na to, co přinese budoucnost.